4. Вплив часу на визначення вартості грошей

Різномаїття завдань щодо визначення зміни вартості грошей у часі можна поєднати у 2 групи компаундирування та дисконтування.

Компаундирування - визначення майбутньої вартості грошей (від англ. FV, future value-майбутня вартість) процесс переходу від теперішньої вартості (PV) до майбутньої (FV). Схема простих процентів передбачає незмінність бази, з якої відбувається нарахування. Схема складних процентів передбачає їх капіталізацію, так як база, з якої відбувається нарахування, постійно зменшується:

1) вкладених одночасно на певний термін під певний процент (просте компаундирування);

2) вкладених рівними частинами через рівні проміжки часу під певний процент (FV ануїтетів або ренти):

а) компаундирування звичайної відсточеної ренти – це визначення FV ренти, вклади по якій проводяться в кінці кожного періоду;

б) компаундирування вексельної ренти – визначення FV ренти, вклади по якій проводяться на початку кожного періоду.

FV_n =PV*(1+i)ⁿ

FV – майбутня вартість грошей,

PV – теперішня(поточна) вартість грошей,

і – процент банку,

n – кількість періодів.

Дисконтування- визначення поточної (теперішньої) вартості грошей (англ.PV, present value-теперішня вартість):

1)отриманих у майбутньому одночасно (просте дисконтування);

2)отриманих у майбутньому через рівні проміжки часу:

а)в кінці кожного періоду – це визначення теперішньої вартості звичайних ануїтетів, або PV звичайної (відстроченої ренти);

б)на початку кожного періоду – це визначення PV вексельної ренти.

PV= FVn / (1+i)ⁿ⁾

FV – майбутня вартість грошей,

PV – теперішня(поточна) вартість грошей,

і – процент банку,

n – кількість періодів.

Вартість позичкового капіталу у формі банківських кредитів (Цкр) обчислюється в такий спосіб:

Цкр = Сума нарахованих відсотків за кредит /

Засоби, мобілізовані за допомогою кредиту. (6.3)

Якщо підприємство використовує різні види кредитів або користується кредитною лінією, то середню ціну кредитних ресурсів визначають розподілом суми нарахованих процентів за кредити у звітному періоді на середньорічну суму використаних кредитних ресурсів:

Цкр = (сума нарахованих процентів за кредити у звітному періоді / Середня сума кредитів банку у звітному періоді) х (1 - Кп), (6.4)

де, Кп – ставка податку на прибуток.

Вартість позичкового капіталу, залучуваного за рахунок емісії облігацій (Цобл.п.), можна визначити таким способом:

Цобл.п. = (Сума нарахованих процентів за облігаціями у звітному періоді / Середня сума облігаційної позики) х (1 - Кп)

Вартість товарного кредиту (Цт.кр.), наданого у формі короткотермінової відстрочки платежу:

Цт.кр. = (ЦН х 360 х (1 - Кп)) / Д (6.5)

де, ЦН – рівень цінової надбавки за відстрочку платежу, %;

Д – тривалість відстрочки платежу постачальниками товарно-матеріальних цінностей.