4. Роль цб рф в разработке направлений денежно-кредитной политики государства.

В соответствии с законодательством, ежегодно (до 1 декабря) совместно с Правительством разрабатывает особый документ “Основные направления единой гос-венной ден-кредитной политики на планируемый период”.

Раньше на краткосрочный период. Теперь на среднесрочный – 3 года.

Данный документ силы закона не имеет. Документ направляется на рассмотрение в ГосДуму, к-я его утверждает.

Названный документ содержит анализ состояния экономики, денежно-кредитной сферы в текущем году и направления развития ден-кредитной сферы на предстоящий период.

В аналитический части документа проводится анализ состояния экономики по разл секторам:

• финансовый,

• нефинансовый,

• гос-венные финансы (анализ бюджета),

• внешнеэкономический сектор (платежный баланс),

• финансы населения (на что направлены доходы, цены, инфляция).

В данной аналитической части ЦБ приводит важнейшие макроэк показатели: объем ВВП, объем инвестиций в осн капитал, объем и структура ден массы (М2), уровень инфляции. Они рассматриваются в динамике (в сравнении с предыдущим годом).

Следующая часть носит прогнозный характер. В ней:

• формулируются цели ДКП на предстоящий период (основные конечные и промежуточные)

• устанавливаются целевые ориентиры (по инфляции, по % ставкам, по курсу валюты)

Прогноз развития ден-кредитной сферы дается ЦБ не в одном направлении (как раньше), а с учетом вариантов (сценариев) от 2 до 4. При разработке данных вариантов ЦБ принимает во внимание след внутр и внеш факторы:

• конъектура мировых цен на нефть

• прогноз соц-эк развития страны на предстоящий период, в том числе по платежному балансу и по бюджету

В зависимости от того или иного варианта ЦБ планирует конкретный набор инструментов.

При выборе конкретных инструментов делается акцент на такой важный банковский показатель “состояние банковской ликвидности” (совокупная банковская ликвидность). О состоянии банковской ликвидности можно судить по остаткам ден средств банков на кор счетах в ЦБ (добровольные резервы).

В условиях формирования дефицита банковской ликвидности на первый план выходят след инструменты:

• рефинансирование,

• покупка у банков цб, в том числе собственных облигаций,

• при существенном дефиците – может быть снижение обязательных резервов.

В ситуации избыточной ликвидности ЦБ активизирует др инструменты (инструменты связывания избыточной ликвидности):

• депозитные операции

• продажа цб банкам, в том числе собственных облигаций

В завершающей части “Осн напр….” ЦБ традиционно приводит план мероприятий в области развития банковской системы, банковского надзора, платежной системы, системы управления рисками.

Тема 2. Рыночные (косвенные) инструменты дкр

1. Официальная % ставка ЦБ и ее роль в регулировании ден обращения

2. Рефинансирование банков ЦБ и его роль

3. Минимальные резервные требования как инструмент ДКР

4. Операции ЦБ на открытом рынке. Валютные интервенции

5. Депозитные операции ЦБ как инструмент депонирования избыточной ликвидности.