7.Равновесие на денежном рынке и денежно-кредитное регулирование в работах м. Фридмена. Современный взгляд на управление инфляцией.

В истории экономической мысли выделяют две наиболее яркие теоретические школы неоконсерватизма: монетаризм и экономика предложения.  Монетаризм – направление, выступившее против кейнсианства, отстаивавшее идеи «свободного рынка», «государственного невмешательства», во главу угла поставило вопросы денежной теории. В рамках монетарной школы анализируются процессы взаимодействия денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом. Центром современного монетаризма является Чикагская школа в США во главе с Милтоном Фридменом (р. 1912 г.). Его первой работой, привлекшей внимание, стала «Методология позитивной экономической науки» (1953 г.). Фридмен решительно провёл разграничительную черту между позитивной и норматив­ной экономической теорией, утверждая, что прогресс возможен лишь на базе первой. Основные работы Фридмена – это «Очерки позитивной экономики» (1952 г.), книга, написанная в соавторстве с А. Шварц - «Монетарная история Соединенных штатов, 1867-1960 г.г.» (1968г.). К другим влиятельным фигурам монетаризма можно отнести Р. Барро, И. Фишера, К. Бруннера, А. Мельтцера и др., которые развивали, интерпретировали взгляды М. Фридмена. В своём становлении монетаристская концепция М. Фридмена прошла несколько этапов: 50-ые годы – разработка теории перманентного дохода; 60-ые годы – создание монетарной теории хозяйственного цикла; 70-ые годы – разработка монетарной концепции номинального дохода и объяснение влияния денег на основные экономические параметры. Монетаристы критически относятся к основным положениям кейнсианского анализа. Так, М. Фридмен выступает против программы регулирования спроса мерами государственного вмешательства в экономику, он также опровергает политику бюджетного дефицита, как средства активизации совокупного спроса. Источником доходов монетаристы считали не производство, а богатство во всех его проявлениях (денежных и не денежных). К пяти основным формам богатства М. Фридмен относит деньги (агрегат М 1), облигации, акции, физические блага, человеческий капитал. На основе модифицированной количественной теории денег монетаристы ввязались в бой с кейнсианцами по линии «макроэкономика – деньги» на следующих трех уровнях:

уровни	кейнсианцы	монетаристы
Общие предпосылки	Нестабильность рынка и активное государственное вмешательство	Долгосрочное равновесие системы свободного рынка
Приоритеты экономической политики	Бюджетная (государствен-ные расходы для стимулирования совокуп-ного спроса)	Денежно- кредитная, бюджетная не играет особой роли, достаточно рассматривать только доходную часть бюджета (налоговые поступления)
Передаточный механизм денежно-кредитной политики	Активный дискреционный характер через воздействие на процентную ставку	Поддержание плавного роста денежного предложения

«Узловым» стал вопрос о стабильности-нестабильности скорости обращения денег V. Монета­ристская концепция опирается на количественную теорию денег. Ее суть: цены товаров определяются количеством денежных средств. Увеличивается денежная масса – цены растут, и, наоборот, сокращается денежная масса, цены снижаются. Основное свойство денег - ликвидность. В своей интерпретации количественной теории Фридмен исходит из того, что спрос каждого ограничен размерами богатств, стремлением не упустить выгоду от приобретения альтернативных активов. В случае избытка денег их стремятся использовать для покупки ценных бумаг и получения дополнительных выгод. В отличие от предложения денег, спрос на деньги относительно стабилен. На денежный спрос помимо доходов влияют: уровень цен, размеры процентных ставок. Предложение денег представляет собой количество денег в обращении. Оно определяется размерами денежной эмиссии, кредитами коммерческих банков, куплей-продажей ценных бумаг. Соответствие между спросом на денежную массу и предложением денег обеспечивает механизм рыночного саморегулирования. Если уменьшается предложение денег, то условия кредита ужесточаются, процентная ставка повышается. В результате спрос на деньги немного снизится; часть денег будет использоваться на приобретение более выгодных активов. Равновесие спроса на деньги и предложение денег нарушится, затем установится на новой точке. В этих условиях центральный банк, очевидно, скорректирует свою политику - предложение денег возрастает, ставка снизится. Процес пойдет в обратном направлении. Отсюда выводы Фридмена:

1. Не следует мешать рыночной экономике воспро­из­водить равновесие между спросом и предложением.

2. Если темпы денежной массы превышают темпы роста товарной массы или, напротив, денежная масса отстает от темпов роста товарооборота, то возникают нежелательные колебания, нарушается стабильность экономического развития.

3. Рост денежной массы должен идти темпом, обеспечивающим устойчивость цен, соответствовать динамике валового национального продукта (ВНП).

По мнению Фридмена, основная проблема денежной политики заключается в обеспечении соответствия между спросом и их предложением. Отсюда он сделал вывод: в рамках денежно-кредитной политики необходимо стабилизировать не процентные ставки, а темпы роста денежного предложения. Фридмен выступил за законодательное установление монетарного правила: денежное предложение ежегодно должно увеличиваться в том же темпе, что и ежегодный темп потенциального роста реального ВНП, то есть на 3-5%. Согласно монетарской теории, основная причина инфляции связана с избытком денежной массы “много денег - мало товаров”. Этот избыток обычно образуется при проведении политики денежного стимулирования совокупного спроса. В результате деньги перестают играть роль инструмента рыночного регулирования. Чтобы перекрыть каналы, порождающие инфляцию, монетаристы предлагают:

• Строго контролировать рост денежного обращения;

• Проводить жесткую денежно-кредитную политику, использовать правило равномерного прироста денежной массы;

• Проводить стабильную фискальную политику;

• Обеспечить бюджетное равновесие. Устранить дефицит государственного бюджета, так как он служит источником инфляции и неоправданного вмешательства государства в рыночный механизм;

• Использовать в некоторых случаях методы неожиданного воздействия на экономическую ситуацию (например, метод” шоковой терапии”).

Основной принцип монетаристской политики – достижение стабильных темпов прироста денежной массы, что на основе рыночного саморегулирования призвано обеспечить рост производства и высокую занятость. Приверженцы монетаризма исходят из того, что единственным источником инфляции служит рост денежной массы, а нулевая инфляция является безусловной и определяющей целью экономической политики.