Тема 10. Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та

планування

Стратегічні цілі розвитку підприємства. Стратегічне фінансове прогнозування і планування в системі фінансового менеджменту. Етапи розробки фінансової стратегії підприємства. Методи фінансового прогнозування та планування. Матриця фінансової стратегії. Бюджетування. Види бюджетів. Складання бюджетів (кошторисів). Оперативне фінансове планування, його зв'язок з контролінгом. Сутність, функції і місце контролінгу.

Тема 11. Управління грошовими потоками на підприємстві

Поняття грошового потоку. Значення грошових потоків у діяльності підприємства. Оптимізація грошових потоків. Види грошових потоків та їх класифікація. Принципи управління грошовими потоками. Складання звіту про рух грошових коштів.

Вхідні грошові потоки та їх характеристика. Зміст і завдання управління вхідними грошовими потоками. Управління грошовими потоками, пов’язаними з операційною діяльністю. Управління грошовими потоками, пов’язаними з фінансовими операціями.

Управляння вихідними грошовими потоками. Зміст і завдання управління вихідними грошовими потоками. Управління грошовими потоками: оплата рахунків суб’єктів господарювання, перерахування коштів у бюджеті і цільові державні фонди, погашення зобов’язань по кредитах та інших боргових зобов’язаннях, витрати на оплату праці.

Планування надходження і використання грошових коштів. Розробка і застосування платіжного календаря.

Тема 12. Антикризове фінансове управління підприємством

Зміст та завдання антикризового фінансового управління підприємством. Принципи антикризового управління.

Методи прогнозування банкрутства. Z – моделі Є. Альтмана та інші статистичні моделі. Якісні ознаки загрози банкрутства. Система попереднього реагування на загрозу банкрутства і комплекс упереджувальних заходів.

Фінансова санація підприємства як елемент антикризового управління. Менеджмент санації підприємства. Методи фінансування санації. Сутність, види та процедура банкрутства. Система банкрутства в Україні.

Реструктуризація. Злиття компаній. Фактори, що сприяють злиттю компаній. Методи придбання компаній. Методи захисту від злиття (поглинення).

Проблеми злиття компаній в Україні.

II. Методичні вказівки до виконання контрольних завдань

Варіант 1.

Питання: Управління обіговим капіталом. Види політики управління. Комплексне управління оборотним капіталом.

У питанні необхідно дати поняття обігового капіталу, привести його структуру. У чому сенс управління обіговим капіталом? Навести основні принципи політики управління капіталом.

Задача 1.

Визначити майбутню вартість 8000 гр., вкладених одночасно на депозитний рахунок:

1 варіант: через 4 роки під 100 % річних,

2 варіант: через 8 років під 12 % річних,

а) нарахування процентів здійснюється 1 раз на рік,

б) нарахування процентів здійснюється 1 раз на півроку,

в) нарахування процентів здійснюється 1 раз у квартал.

Задача 2.

Підприємству необхідно вирішити: приймати політику комерційного кредиту або ні.

Ціна виробів 100 грн. за одиницю, середні змінні витрати 50 грн., середні постійні витрати – 10 грн., щорічний продаж у кредит 400 шт. Період погашення заборгованості – 3 місяця. Норма прибутку 19%. Якщо компанія збільшить строк погашення заборгованості до 4 міс., то обсяг продажу зросте на 25%, втрати з безнадійних боргів складуть 4% від росту продажу, витрати на інкасування зростуть на 48 грн.

Задача 3.

Ліквідаційна вартість підприємства становить 4,3 млн. грн. Середній чистий потік, який прогнозується, складає – 540 тис. грн. Середньозважена вартість капіталу складає 12%. Розрахуйте економічну вартість підприємства та зробіть висновок: чи варто ліквідувати або реорганізувати підприємство?

Варіант 2.

Питання: Фінансове прогнозування та планування. Бюджетування.

У питанні необхідно визначити види і методи планування та бюджетування, основні етапи та сфери застосування.

Необхідно сформувати цілі розвитку підприємства, напрямки розвитку, методи прогнозування. Привести матрицю фінансової стратегії та дати її характеристику.

Задача 1.

Необхідно визначити реальну поточну вартість грошових коштів за таких умов:

очікувана номінальна майбутня вартість грошей становить 1000 грн., процентна ставка, що використовується в процесі дисконтування вартості – 20 % на рік, період дисконтування – 3 роки, прогнозований темп інфляції – 12 %.

Задача 2.

АО „Запоріжтрансформатор” виготовляє стабілізатори напруження. Ціна одного виробу складає 200грн. Постійні витрати 200 тис.грн., змінні витрати на одиницю виробу – 160 грн. Розрахуйте рентабельність підприємства та коефіцієнт операційного важеля, який відповідає обсягу виробництва 25тис.шт стабілізаторів.

Задача 3.

Підприємство „Оріон” має валюту балансу 41млн.грн. структура посива: 15,2 млн.грн. – позичкових коштів, та 25,8 млн.грн. власних коштів. Нетто –результат експлуатації інвестицій складає 16,8 тмлн.грн. фінансові витрати по заборгованості складають 2,6 млн.грн. Розрахуйте ефект фінансового важеля та зробить висновки.

Варіант 3.

Питання: Сутність та види дивідендної політики. Форми виплати дивідендів.

У питанні розкрити поняття дивідендної політики, вказати на значення дивідендної політики для розвитку підприємства, вказати види виплати дивідендів.

Задача 1.

Фірма уклала кредитний договір з банком за звичайною схемою на 4 роки. Номінальна вартість кредиту 5000 тис. грн. Яка відсоткова ставка банку, якщо загальна сума боргу, яку фірма повинна сплатити банку складає 6802 тис. грн.

Задача 2.

Фірма з річним обіговим капіталом у 500 тис. грн. реалізує свою продукцію на умовах нетто 30, а купляє матеріали на умовах нетто 25. Оборотність виробничих запасів складає 20 днів. Сплата матеріалів – 65% від річної виручки. Визначте додаткове фінансування оборотного капіталу в результаті подвоєння обсягу продажу.

Задача 3.

Підприємство планує збільшити виручку від реалізації з 40 тис. грн. до 44 тис. грн. Загальні змінні витрати для обсягу у 40 тис. грн. складають 31 тис. грн. Постійні витрати дорівнюють 3 тис. грн. Розрахуйте суму прибутку відповідно до нового рівня виручки (традиційним методом та за допомогою операційного важеля).

Варіант 4.

Питання: Управління фінансовими ризиками.

У питанні сформувати поняття фінансового ризику, навести класифікацію фінансових ризиків та дати основні способи попередження фінансових ризиків.

Задача 1.

Скільки років потрібно для того, щоб подвоїти 1000 тис. грн. при ставці 8% річних?

Задача 2.

Середня вартість власного капіталу – 20,0 млн. грн. Балансовий прибуток – 3 млн. грн. Ставка податку на прибуток – 25%. У зв’язку зі збільшенням масштабів діяльності підприємству необхідно збільшити вартість активів з 30 млн. грн. до 40 млн. грн. Які джерела фінансування доцільно залучати для покриття додаткової вартості активів – власні або позикові? Відсотки за кредит складають 60% річних. Розширення діяльності забезпечує додатковий прибуток у розмірі 2 млн. грн.

Задача 3.

Підприємство має виручку від реалізації 500 тис. грн., змінні витрати – 300 тис. грн., постійні витрати – 100 тис. грн., прибуток – 100 тис. грн. Попит на продукцію знижується. У наступному періоді воно може забезпечити той же натуральний обсяг продажу тільки при зниженні цін. Визначити, яке максимальне обмеження зниження цін зможе дозволити підприємство для забезпечення беззбитковості реалізації, тобто коли прибуток дорівнює 0.

Варіант 5.

Питання: Антикризове управління. Прогнозування банкрутства. Методи антикризового управління.

У питанні необхідно визначити сутність антикризового управління, навести основні підходи до антикризового управління.

Слід сформувати поняття банкрутства, вказати види банкрутства, дати їхню характеристику та вказати причини виникнення банкрутства. Навести методи прогнозування банкрутства.

Задача 1.

Банк, в якому обслуговується клієнт, проводить нарахування на вклади 8 % щорічно (складний процент).

Клієнт планує отримати 1 січня 2006 р. 1000 гр. од. Сьогодні - 1 січня 2001 р.

Яку суму клієнт повинен покласти на рахунок 01.01.03, щоб отримати 1000 гр. од. 01.01.05 ?

Задача 2.

Проаналізувати фінансову стійкість підприємства за допомогою системи коефіцієнтів на підставі таких даних: (тис. грн.)

Показники

Сума

Власні кошти, грн. Позикові кошти, грн. Оборот обігових коштів, днів Коефіцієнт обігу, грн. Сума зносу, грн. Первинна вартість майна, грн. Вартість основних активів, грн. Вартість майна підприємства за підсумком балансу, грн. Виручка від реалізації за рік, грн. Вартість обігових коштів, грн. Середня вартість матеріальних обігових коштів, грн. Середня сума коштів у розрахунках по балансу, грн. Відвантажено товарів на початок року, грн. Відвантажено товарів на кінець року, грн.

2000 1500 15 днів 0,3 400 1200 12000 18000 6200 700 550 880 660 350

Задача 3.

Операційний ліверидж, пов’язаний зі змінами цін, складає 21,5 рази; пов’язаний зі змінами натурального обсягу продажів – 15,3 рази. Пропонується зниження цін на 7% при можливому збільшенні обсягів продажу. Наскільки відсотків зменшиться прибуток або збільшиться збиток від реалізації при зростанні натурального обсягу продажу на 5%.

Варіант 6.

Питання: Сутність і функції фінансового менеджменту

У питанні необхідно розкрити причини виникнення фінансового менеджменту, теоретичні засади, на яких базується фінансовий менеджмент, зв’язок з іншими напрямками управлінням підприємством. Потрібно сформулювати сутність і поняття фінансового менеджменту, напрямки його застосування, а також середовище застосування теоретичних та практичних прийомів фінансового менеджменту.

У питанні необхідно перелічити і розкрити функції, які виконує фінансовий менеджмент у області стратегії (як керуюча система), в області тактики та їх поєднання.

Задача 1.

Визначити теперішню вартість 100 тис. грн., які будуть виплачені банком через 4 роки. Ставка банківського відсотка – 4%.

Задача 2.

Підприємство виробляє мотори. Ціна одного виробу 200 грн. Постійні витрати складають 600 тис. грн., змінні витрати на одиницю виробу – 160 грн. Визначити поріг рентабельності підприємства та операційний важіль, які відповідають обсягу виробництва 25 тис. штук моторів.

Задача 3.

Фірма здійснює реалізацію своїх виробів на умовах нетто/90 ( сплатити протягом 90 днів). Замовники здійснили розрахунок з прострочкою 20 днів. Визначити обсяг відвернених коштів у дебіторську заборгованість при річному обсязі реалізації 800 млн. грн. У фінансових розрахунках приймати 360 днів у році.

Варіант 7.

Питання: Необхідність визначення вартості грошей у часі. Майбутня та теперішня вартість. Ануїтет.

У питанні потрібно розкрити зміст теорії вартості грошей у часі, практичне застосування теоретичних положень з указанням галузей та напрямків. Необхідно класифікувати фактори, що впливають на зміну вартості грошей у часі , а також привести основні формули розрахунку вартості грошей у часі. Необхідно визначити поняття майбутньої і теперішньої вартості грошей, вказати фактори, які впливають на вартість грошей. Дати визначення поняттям дисконтування, компаундирування.

Задача 1.

Визначити майбутню вартість депозиту в розмірі 500 грн., вкладеного у банк на 8 років під 6% річних.

Задача 2.

Підприємство виготовляє запасні частини для автомобіля – масляні фільтри – і реалізує їх по 10 грн. за одиницю. Змінні витрати на одиницю продукції – 3,6 грн. Квартальний обсяг продаж – 250 тис. шт. Постійні витрати підприємства складають 975 тис. грн. Поріг рентабельності перейдено. Надходить комерційна пропозиція продати додатково 20 тис. фільтрів за 5,25 грн. Виконання цього заказу пов’язано тільки із зростанням змінних витрат на 72 тис. грн. Постійні витрати не змінюються. Чи варто приймати пропозицію ?

Задача 3.

Номінальна дохідність облігації складає 50%річних темп інфляції за той же період 20% ( у річному вимірі). Розрахуйте реальну доходність облігації. І зробіть висновки.

Варіант 8.

Питання. Аналітичні фінансові документи та їх використання в діагностиці фінансового стану підприємства.

У питанні потрібно розкрити цілі та задачі діагностики фінансового стану підприємства, вказати основні документи та показники, використовувані при діагностиці. Вказати сферу застосування.

Задача 1.

Визначити майбутню вартість ануїтету у розмірі 400 грн. при ставці 4% річних за 4 роки.

Задача 2.

Підприємство виробляє 100 тис. шт. виробів. Ціна реалізації 250 грн. шт. Середні змінні витрати – 180 грн./шт. , постійні витрати – 3,8 млн. грн. Оцініть вплив на прибуток:

а) збільшення ціни на 10 %,

б) зниження змінних витрат на 10 %,

в) збільшення постійних витрат 10 %,

г) зростання обсягу реалізації на 10 %.

Задача 3.

Компанія розглядає пропозиції по знижках 4/10 net 30. Поточний щорічний продаж у кредит становить 5000 тис. грн. Період погашення заборгованості складає 3 місяці, очікується, що при впровадженні знижки період заборгованості скоротиться на 1 місяць. Норма прибутку 20%, процент по кредиту становить 30% річних. Розрахувати, чи є така політика знижки ефективною.

Варіант 9.

Питання: Операційний аналіз. Можливості використання. Поріг рентабельності та підприємницький ризик.

У питанні слід розкрити сутність, цілі та призначення операційного аналізу, навести основні показники та формули їхніх розрахунків, указати сфери використання.

Задача 1.

Фірма вклала у банк 1000 тис. грн. за умови отримання через 10 років 1629 тис. грн. Під який відсоток було здійснено вклад?

Задача 2.

Розрахуйте середньозважену ціну капіталу фірми “Темп”, якщо структура її джерел має такий вигляд:

Джерела засобів	Питома вага в загальній сумі джерел	Ціна
Акціонерний капітал	80 %	12 %
Довготермінові боргові зобов’язання	20 %	8 %

Як зміниться значення показника СВК, якщо частка акціонерного капіталу знизиться до 60 % ?

Задача 3.

Згідно з планом надходжень та витрат грошових коштів на наступний рік, обсяг платіжного обліку за поточними господарськими операціями планується у розмірі 3 млн. грн. Фактичний обсяг платіжного обігу за поточними господарськими операціями склав в звітному році 2,6 млн. грн. Залишок коштів на розрахунковому рахунку на кінець звітного періоду становить 0,2 тис. грн.

Обіговість залишків грошових коштів за звітний період становив 24 рази. Розрахувати мінімально необхідну потребу у грошових активах для здійснення господарської діяльності.

Варіант 10.

Питання: Вартість та структура капіталу. Оптимізація структури капіталу.

У питанні дайте поняття капіталу фірми та вартості капіталу, структури капіталу. Навести формули розрахунків середньозваженої вартості капіталу. Визначити сфери застосування.

Задача 1.

Чи достатньою буде сума ?

1 варіант: 10000,5 грн.

2 варіант: 11755 гр. для одноразового вкладу на 5 років під 5 % річних для отримання 15000 грн. ?

Задача 2.

Розрахувати поріг беззбитковості та поріг рентабельності товару, якщо відомо, що ціна реалізації – 500 грн. за одиницю, обсяг реалізації – 100 шт., змінні витрати на одиницю – 380 грн., прямі постійні витрати на весь товар – 7000 грн., непрямі постійні витрати – 3000 грн.

Задача 3.

Розрахувати середньозважену вартість капіталу. Виплата дивідендів здійснюється тільки по привілейованим акціям.

Власні кошти – 1000 млн. грн.., у тому числі

привілейовані акції – 100 млн. грн.,

звичайні акції та нерозподілений прибуток – 900 млн. грн..

Позичкові кошти – 500 млн. грн., у тому числі

довгострокові кредити, під 70% річних, - 100 млн. грн.,

короткострокові позики, під 65% річних, - 300 млн. грн.,

кредиторська заборгованість, за рахунок пені коштує 10% річних, - 100 млн. грн.

Рівень дивіденду по привілейованих акціях – 75%, по простих акціях – 80%.