2. Цільові параметри антикризової програми підприємства

Суть терміну "санація" трактується окремими дослідниками по-різному.

У широкому контексті слова під санацією розуміють сукуп­ність усіх заходів, що здійснюються з метою ліквідації недоліків у ро­боті підприємства та забезпечення його ритмічної й ефективної діяль­ності.

У вузькому значенні термін "санація" використовується для характеристики заходів щодо недопущення банкрутства та ліквідації підприємства, що здійснюються тільки за рахунок зовнішньої допо­моги.

Зміст процесу санації та коло завдань, які потребують вирішен­ня:

а ) відновлення платоспроможності для запобігання порушенню спра­ви про банкрутство (таке тлумачення змісту санації наведено в термі­нологічному словнику іноземних слів);

б ) забезпечення умов для прибуткової діяльності;

в) відновлення розмірів наявного капіталу до обсягів, які відображе­но в балансі підприємства.

Ц ільове призначення санації полягає в досягненні тільки однієї мети - у межах визначеного терміну не допустити порушення справи про банкрутство, що може бути досягнуто по-різному:

• д отриманням поточної платоспроможності (тобто створення умов, які б усували формальний привід для порушення судової процедури у будь-який спосіб)

• успішною роботою з кредиторами, проведенням операцій щодо їх заспокоєння та реструктуризації боргів.

Реструктуризація передба­чає послідовне втілення в життя низки організаційно-економічних, правових, технічних, технологічних, інформаційних заходів, спрямо­ваних на ліквідацію суперечностей між потребами ринку, змінами у зовнішньому оточенні та внутрішнім середовищем підприємства, ді­ючою на підприємстві системою форм та методів управління.

Викладене тлумачення суті процесу реструктуризації дає мож­ливість виділити окремі типи реструктуризації залежно від мети її проведення:

• санаційну (відновлювальну) реструктуризацію, яка викорис­товується у передкризовому чи кризову стані підприємства та має на меті вихід з нього;

• адаптаційну (прогресивну) реструктуризацію, що здійснює­ться за відсутності кризових явищ як таких, але за умови на-

явності негативних тенденцій, пов'язаних з невідповідністю підприємства потребам ринку;

• випереджаючу реструктуризацію, яку здійснюють успішні підприємства для посилення своїх ключових компетенцій та конкурентних переваг.

Обгрунту­вання системи кількісних показників-критеріїв, досягнення яких має бути забезпечене в перебігу реалізації антикризової програми.

С истема цільових показників

Результативна

Забезпечувальна

Р езультативна підсистема має характеризувати досягнуті ре­зультати фінансового оздоровлення підприємства і потребує вклю­чення до її складу таких показників, як:

• обсяг чистого грошового потоку;

• обсяг залишку грошових коштів на рахунках;

• обсяг балансового прибутку за результатами господарської діяль­ності;

• обсяг власних обігових коштів;

• обсяг кредитів та кредиторської заборгованості, термін сплати якої настав;

• коефіцієнт фінансової стійкості (співвідношення власного та по­зикового капіталу).

П ідсистема забезпечувальних показників, має характеризувати створення передумов для досягнення результатів фінансового оздоров­лення.

До її складу вважаємо за доцільне включати такі показники:

• рівень доходів від операційної та інших видів діяльності;

• рівень умовно-змінних витрат на здійснення операційної діяльності;

• запас фінансової міцності (або межа безпеки підприємства);

• диференціал фінансового важеля;

• коефіцієнт кратності відсотків;

• обсяг залучення "нових" кредитів та кредиторської заборгованості;

• обсяг додаткового зростання власного капіталу.