2.1 Модель операционного рычага.

Для построения модели операционного рычага допускается существование линейной зависимости величины переменных издержек от объема выпуска (v0. Графическое положение угла наклона прямой переменных издержек будет определяться величиной переменных издержек на единицу продукции (v). Чем меньше угол наклона (рис. 8а ), тем при прочих равных условиях меньше потребность в оборотном капитале и больше возможностей увеличения операционной прибыли.

Общая величина операционных издержек ТС графически отражается прямой, выходящей из оси ординат на уровне постоянных издержек (рис. 9а).

где F- объем условно-постоянных издержек;

Графическое представление модели операционного рычага (рис. 10) при предположении о линейной зависимости реализационного дохода от объема производства позволяет очертить область положительной операционной прибыли (отдачи на весь капитал) при превышении некоторого порогового объема производства Q* (объем операционной безубыточности, так как не рассматриваются издержки по заемному капиталу и не рассматривается общая безубыточность).

Предположение о линейном характере связи приводит к выводу о неограниченности области положительной операционной прибыли. Реально зависимость дохода от объема производства носит нелинейный характер, и даже для краткосрочного временного промежутка существует вторая критическая точка, когда дальнейшее увеличение производства приводит к отрицательному значению операционной прибыли (рис. 11).

Операционный рычаг позволяет при превышении точки операционной безубыточности Q* обеспечивать более быстрый рост операционной прибыли, чем объема производства.

2.2. Эффект операционного рычага.

Эффект операционного рычага (сила воздействия) определяется процентным изменением операционной прибыли при однопроцентном изменении объема реализации от фиксированного уровня Q. Оценка эффекта базируется на общей концепции эластичности.

Разность цены единицы продукции и переменных издержек на ее производство называется удельным маржинальным доходом (Р - v). Экономический смысл точки операционной безубыточности - количественный объем производства, при котором

маржинальный доход, иногда называемый валовая маржа, (Q(P - v)) равен постоянным издержкам F.

Маржинальный доход представляет собой разницу между реализационным доходом и переменными издержками. Экономическая деятельность целесообразна (без учета финансовых решений по привлечению заемного капитала), если маржинальный доход превышает постоянные издержки. Финансовые решения накладывают дополнительные ограничения на величину операционной прибыли.

Значение реализационного дохода в точке операционной безубыточности называется порогом рентабельности. При таком доходе фирма не имеет операционных убытков, маржинального дохода хватает только на покрытие постоянных издержек (рис. 12).

Точка безубыточности (количество производимой и реализуемой продукции) может рассчитываться как:

Если фирма производит несколько видов продукции и постоянные издержки покрывают потребности производства всех видов, то точка безубыточности определяется исходя из удельных весов каждого вида продукции в общем объеме производства фирмы.