3. Рынок ценных бумаг, его структура, механизм функционирования.
Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и представляет собой систему экономических отношений связанных с выпуском, размещением и купли-продажи ценных бумаг:
Через этот рынок обеспечивается взаимодействия продавцов и покупателей ценных бумаг;
привлекаются в экономику дополнительные инвестиционные ресурсы;
данный рынок способствует стабилизации цен на обращаемые ценные бумаги, установлению равновесия между спросом и предложением по этим активам.
Различают:
первичный рынок ценных бумаг связанных с их эмиссией (выпуск в обращении) и первичным размещением;
вторичный рынок, на котором осуществляются купли-продажи ценных бумаг. Это происходит на фондовых биржах и во внефондовом обороте.
На РЦБ обращаются различные ценные бумаги и прежде всего акции и облигации, государственные казначейские обязательства.
Ценные бумаги – это денежные документы удостоверяющие имущественные права или отношения по поводу займа денежных средств, участия в управлении производством или же получения определенного дохода в виде процента через механизм купли-продажи ценных бумаг. Сами ценные бумаги могут быть :
государственные;
корпоративные.
А их эмитентами (те кто выпускает):
государственные структуры;
предприятия;
финансовые учреждения.
Ценные бумаги в виде акций реализуются по определенному курсу на величину которого оказывают влияние следующие факторы:
доходность ЦБ как текущая, так и перспективная;
величина ссудного процента;
величина государственного долга, как внутреннего, так и внешнего;
степень риска вложений в ЦБ;
уровень инфляции;
текущая коньюктура данного рынка (соотношение спроса и предложения ЦБ).
Значительная часть ЦБ обращается через фондовые биржи. Они представляют собой постоянный функционирующий, организованный рынок ценных бумаг. Целью создания фондовых бирж является:
с
одействие
становлению развитого РЦБ;привлечение индивидуальных инвесторов на долгосрочной основе.
Конкретными задачами фондовых бирж является:
организация биржевых операций по купле-продаже и создание необходимых условий для их осуществления;
анализ коньюктуры РЦБ и регулярная информация о его состоянии;
ведение учета движения ЦБ и их котировка (определение курсовой стоимости этих ценных бумаг). Котировка осуществляется на основе листинга, который представляет собой порядок допуска к реализации ЦБ элементов удовлетворяющих установленные на бирже требования
На практике применяются многоуровневый листинг (как правило трехуровневый) с различными требованиями к разным элементам. В частности по первому уровню котируются акции крупных предприятий с минимальным сроком их функционирования в 3 года, безубыточной работой на протяжении последних 2-х лет и предоставление финансового отчета по основным показателям хозяйственной деятельности заверенного внешним аудитом.
Для увеличения операций на фондовой бирже может использоваться также торговля ЦБ без листинга, если эти ЦБ не удовлетворяют требованиям этих трех уровней.
Значительное развитие получил также внебиржевой рынок, основой которого служит развитая телефонная и компьютерная связь. Это позволяет получить необходимую информацию и осуществить сделки по купле-продаже ЦБ.
Данный рынок отличается гибкостью, наличием большого числа дилерских (посредник) фирм, неоднородностью обращения ЦБ (акций, облигаций), относительной свободой совершаемых сделок.
Во внебиржевом обороте ЦБ участвуют:
фирмы с небольшим объемом капитала;
предприятия представляющие малодоходные отрасли экономики;
сравнительно недавно созданные предприятия (фирмы) с нестабильным пока финансовым положением;
иностранные фирмы, осуществляющие, как правило разовые сделки с ЦБ.