13.Система информационного обеспечения ин­вестиционного менеджмента.

Эффективность каждой управляющей системы в значительной мере зависит от ее информационного обеспечения. В условиях перехода к рыночной экономике известная формула „время — деньги" дополняется аналогичной формулой: „информация — деньги*. Применительно к инвестиционному менеджменту она приобретает прямое значение, так как от качества используемой информации при принятии управленческих решений в значительной степени зависят объем затрат инвестиционных ресурсов, уровень инвестиционнойприбыли, рыночная стоимость предприятия, альтернативность выбора инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования и другие показатели, формирующие уровень благосостояния собственников предприятия и темпы его экономического развития. Чем больший размер капитала инвестируется предприятием, чем более диверсифицирована его инвестиционная деятельность, тем выше становится роль качественной информации, необходимой для принятия инвестиционных решений, направленных на повышение эффективности этой деятельности. Информационная система (или система информационного обеспечения) инвестиционного менеджментапредставляет собой процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных оперативных управленческих решений по всем аспектам инвестиционной деятельности предприятия. Информационная система инвестиционного менеджмента призвана обеспечивать необходимой информацией не только управленческий персонал и собственников самого предприятия, но и удовлетворять интересы широкого круга внешних ее пользователей. Основные пользователи инвестиционнойинформации. Внутренние пользователи Управляющие (директора) предприятия Инвестиционные менеджеры всех уровней Собственники (акционеры) предприятия Прочие внутренние пользователи Внешние пользователи Кредиторы предприятия Потенциальные инвесторы Контрагенты предприятия по инвестиционной деятельности Налоговые органы Аудиторские фирмы Привлекаемые инвестиционные консультанты и эксперты Фондовая биржа (при котировке на ней ценных бумаг, эмитированных предприятием) Прочие внешние пользователи Характеризуя состав пользователей информации, входящей в информационную систему инвестиционного менеджмента, следует отметить, что круг интересов внешних и внутренних потребителей этой информации существенно различается. Внешние пользователи используют лишь ту часть информации, которая характеризует результаты инвестиционной деятельности предприятия и ее влияние на его инвестиционную позицию. Подавляющая часть этой информации содержится в официальной финансовой отчетности, представляемой предприятием. Внутренние пользователи наряду с вышеперечисленной, используют значительный объем информации об инвестиционной деятельности предприятия, представляющей коммерческую тайну. Кроме того, внутренние пользователи используют значительный круг показателей, связанных с инвестиционной средой, формируемых из внешних источников, которые также входят в информационную систему инвестиционного менеджмента. Содержание системы информационного обеспечения инвестиционного менеджмента, ее широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности предприятий, их организационно-правовой формой функционирования, объемом и степенью диверсификации инвестиционной деятельности и рядом других условий. Конкретные показатели этой системы формируются за счет как внешних (находящихся вне предприятия), так и внутренних источников информации. В разрезе каждой из групп этих источников вся совокупность показателей, включаемых в информационную систему инвестиционного менеджмента, предварительно классифицируется. Система показателей информационного обеспечения инвестиционного менеджмента, формируемых из внешних источников, делится на четыре основные группы (рис. 2.7.). 1. Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны. Система информативных показателей этой группы служит основой проведения анализа и прогнозирования условий внешней инвестиционной среды предприятия при принятии стратегических решений в области инвестиционной деятельности (стратегии реального и финансового инвестирования, политики формирования инвестиционных ресурсов, разработки системы перспективных целевых показателей инвестиционного менеджмента). Формирование системы показателей этой группы основывается на публикуемых данных государственной статистики. Показатели, входящие в состав первой группы, подразделяются на два блока. В первом блоке — „Показатели макроэкономического развития“ — содержатся следующие основные информативные показатели, характеризующиеинвестиционный климат страны и используемые в процессе управления инвестиционной деятельностью предприятия: а) темп роста внутреннего валового продукта и национального дохода; б) распределение национального дохода на потребление и сбережение; в) объем капитальных вложений; г) ввод в действие основных средств; д) индекс инфляции; е) учетная ставка центрального банка и другие. Во втором блоке — „Показатели отраслевого развития“ — содержатся следующие основные информативные показатели по отрасли, к которой принадлежит предприятие: а) объем произведенной (реализованной) продукции, его динамика; б) динамика объема капитальных вложений; в) общая стоимость активов предприятий, в том числе внеоборотных, их возраст; г) сумма собственного капитала предприятий; д) сумма балансовой прибыли предприятий, в том числе по основной (операционной) и инвестиционной деятельности; е) ставка налогообложения прибыли по основной и инвестиционной деятельности; ж) индекс цен на продукцию отрасли в рассматриваемом периоде и другие. 2. Показатели, характеризующие конъюнктуру инвестиционного рынка. Система информативных показателей этой группы служит для принятия управленческих решений в области формирования программы реального инвестирования, портфеля долгосрочных финансовых инвестиций, осуществления краткосрочных финансовых вложений и некоторых других аспектов инвестиционной деятельности. Формирование системы показателей этой группы основывается на публикациях периодических коммерческих изданий, фондовой и валютной биржи, а также на соответствующих электронных источниках информации. Показатели, входящие в состав второй группы, подразделяются на три блока. В первом блоке — „Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка фондовых инструментов"— содержатся следующие основные информативные данные: а) виды основных фондовых инструментов (акций, облигаций, деривативов и т.п.), обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынке; б) котируемые цены предложения и спроса основных видов фондовых инструментов; в) объемы и цены сделок по основным видам фондовых инструментов; г) сводный индекс динамики цен на фондовом рынке. Во втором блоке — „Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка денежных инструментов инвестирования" — содержатся следующие основные информативные данные: а) кредитная ставка отдельных коммерческих банков, дифференцированная по срокам предоставления финансового кредита; б) депозитная ставка отдельных коммерческих банков, дифференцированная по вкладам до востребования и срочным вкладам; в) официальный курс отдельных валют, которыми оперирует предприятие в процессе внешнеэкономической деятельности; г) курс покупки — продажи аналогичных видов валют, установленный коммерческими банками. В третьем блоке — „Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка капитальных товаров и услуг“ — содержатся следующие основные информативные данные: а) основные виды капитальных товаров, обращающихся на товарном рынке (связанных с инвестиционной деятельностью предприятия); б) котируемые цены спроса и предложения на соответствующие капитальные товары; в) объемы и цены сделок по соответствующим видам капитальных товаров; г) средние цены на инвестиционные услуги (строительномонтажные и другие работы), оказываемые предприятиями. 3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов. Система информативных показателей этой группы используется в основном для принятия оперативных управленческих решений по отдельным аспектам осуществления инвестиционного процесса. Эти показатели формируются обычно в разрезе следующих блоков: „Инвестиционные компании, фонды и другие посредники“; „Инвестиционные подрядчики", „Банки"; „Страховые компании"; „Поставщики реальных капитальных товаров"; „Продавцы нематериальных активов"; „Конкуренты". Источником формирования показателей этой группы служат публикации отчетных материалов в прессе (по отдельным видам хозяйствующих субъектов такие публикации являются обязательными), соответствующие рейтинги с основными результативными показателями деятельности (по банкам, страховым компаниям), а также платные бизнессправки, предоставляемые отдельными информационными компаниями (получение такой информации должно осуществляться только легальными способами) Состав информативных показателей каждого блока определяется конкретными целями управления инвестициями, объемом инвестиционной деятельности, длительностью партнерских отношений и другими условиями. 4. Нормативнорегулирующие показатели. Система этих показателей учитывается в процессе подготовки инвестиционных решений, связанных с особенностями государственного регулирования инвестиционной деятельности предприятий. Эти показатели формируются, как правило, в разрезе двух блоков: „Нормативно-регулирующие показатели по различным аспектам инвестиционной деятельности предприятия" и „Нормативно-регулирующие показатели по вопросам функционирования отдельных сегментов инвестиционного рынка". Источником формирования показателей этой группы являются нормативно-правовые акты, принимаемые различными органами государственного управления. Система показателей информационного обеспечения инвестиционного менеджмента, формируемых из внутренних источников, делится на три группы (рис. 2.8.). 1. Показатели, характеризующие уровень инвестиционной активности предприятия в целом. Система информативных показателей этой группы широко используется как внешними, так и внутренними пользователями при оценке инвестиционной позиции предприятия. Она применяется в процессеинвестиционного анализа и контроля; разработки инвестиционной стратегии и инвестиционной политики по основным аспектам инвестиционной деятельности; дает представление о влиянии инвестиционной деятельности на уровень финансовой устойчивости предприятия. Формирование системы показателей этой группы основывается на данных финансового учета предприятия. Преимуществом показателей этой группы является их унифицированность, так как они базируются на общепринятых стандартизированных принципах учета (что позволяет использовать типовые технологии и алгоритмы инвестиционных расчетов по отдельным аспектам инвестиционной деятельности, а также сравнивать эти показатели с другими аналогичными предприятиями); четкая регулярность формирования (в установленные нормативные сроки); высокая степень надежности (отчетность, формируемая на базе финансового учета, предоставляется внешним пользователям и подлежит внешнему аудиту). В то же время, информационная база, формируемая на основе финансового учета, имеет и определенные недостатки, основными из которых являются: отражение информативных показателей лишь по предприятию в целом (что не позволяет использовать ее при принятии управленческих решений по отдельным сферам инвестиционной деятельности, центрам инвестиций и т.п.); низкая периодичность разработки (как правило, один раз в квартал, а отдельные формы отчетности — только один раз в год); использование только стоимостных показателей (что затрудняет анализ влияния изменения цен на формирование объемных показателей инвестиций и инвестиционных ресурсов). Показатели, формируемые из внутренних источников информации Показатели, характеризующие уровень инвестиционной активности предприятия в целом Показатели, характеризующие объемы реального и финансового инвестирования Показатели, характеризующие объемы формирования собственных инвестиционных ресурсов Показатели, характеризующие денежные потоки по инвестиционной деятельности Показатели, характеризующие финансовые результаты инвестиционной деятельности отдельных структурных подразделений предприятия Показатели, характеризующие финансовые результаты по основным формам инвестиционной деятельности Показатели, характеризующие финансовые результаты инвестиционной деятельности в региональном разрезе Показатели, характеризующие финансовые результаты деятельности отдельных „центров инвестиций" Нормативно-плановые показатели, связанные с инвестиционной деятельностью предприятия Система внутренних нормативов, регулирующих инвестиционную деятельность предприятия Система плановых показателей инвестиционной деятельности предприятия Показатели, входящие в состав этой группы, подразделяются на три основных блока.