8. Анализ эффективности привлечения заемного капитала. Эффект финансового рычага.

9.Анализ платежеспособности ко по абсолютным показателям.

Анализ платежеспособности заключается в сравнении статей актива баланса, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву баланса, сгруппированными по срокам их погашения.

В зависимости от степени ликвидности, активы можно разделить на следующие группы:

1) первоклассные ликвидные активы (А1);

2)второклассные ликвидные активы (А2);

3) третьеклассные ликвидные активы (А3);

4)внеоборотные и низколиквидные активы (А4).

А1 = Денежные средства (стр.1250) + КФВ (стр.1240)

По балансу нашей организации за 2011 год:

А1 (на начало года) = 9550 + 1000 = 10550

А1 (на конец года) = 12050 + 2500 = 15550

А2 = КДЗ + Прочие ОА (стр.1260)

В отличие от КФВ, информацию по КДЗ непосредственно из ББ получить невозможно по следующим причинам: по стр.1230 (ДЗ) показывается совокупная величина долгосрочной и краткосрочной ДЗ (счета 62, 71, 73, 75, 76); Сумма ДЗ отражается в ББ за вычетом резерва сомнительных долгов.

Информацию о краткосрочной ДЗ можно получить из пояснения к годовому отчету, в которых представлены сведения о наличии и движении ДЗ на 2 даты отчетного периода.

Таблица № 7: Выписка из пояснений к годовому бухгалтерскому отчету, тыс. руб.

Наименование показателей	На начало года		Изменения за период	На конец периода
	Учтенная по условиям договора	Величина резерва по сомнительным долгам		Учтенная по условиям договора	Величина резерва по сомнительным долгам
Договорная ДЗ всего, в том числе: … …	- - -	(-) (-) (-)	- - -	- - -	(-) (-) (-)
Краткосрочная ДЗ, в том числе: … …	10750	(300)		11400	(250)
Итого	10750	(300)		11400	(250)

По данным пояснений видим, что организация не имела долгосрочной ДЗ. Это можно оценить положительно.

Сумма краткосрочной ДЗ, показанная по стр. 1230 баланса за 2011 г.:

на начало года: 10750-300=10450 тыс. руб.

на конец года: 11400-250=11150 тыс.руб.

А2 (нач. года) = 10450+0=10450

А2 (кон.года) = 11150+0=11150

А3 = Запасы (стр.1210) + НДС (стр. 1220)

По балансу организации за 2011 г.:

А3 (нач. года) = 71000+800=71800

А3 (кон. года) = 70000+900=70900

А4 = ВОА (стр. 1100) + ДДЗ*

* - по данным Пояснений к годовому отчету

А4 (нач. года) = 129000+0=129000

А4(кон. года) = 166500+0=166500

Проверка:

А1+А2+А3+А4 = Итог актива баланса

Пассивы группируются по степени срочности их погашения:

1) первоочередные обязательства (П1);

2) обязательства второй очереди погашения (П2);

3) долгосрочные пассивы (П3);

4) постоянные пассивы (собственный К, П4).

П1 = краткосрочная КЗ (стр. 1520)

По балансу нашей организации за 2011 г.:

П1 (нач. года) = 24200

П1 (кон. года) = 31700

П2 = краткосрочные заемные средства (стр. 1510) + прочие краткосрочные обязательства (стр. 1550)

По балансу за 2011 г.:

П2 (нач. года) = 36000+0=36000

П2 (кон. года) = 30300+0=30300

П3 = долгосрочные обязательства (стр. 1400) + краткосрочные обязательства (стр.1540)

По стр. 1540 «Оценочные обязательства» Отражается остаток оценочных обязательств учтенных по К96 «Резервы предстоящих расходов».

Оценочные обязательства признаются в БУ при одновременном соблюдении условий:

1) у организации отсутствует обязанность, являющаяся следствием прошлых событий ее хозяйственной жизни, исполнения которой фирма не может избежать;

2) уменьшение экономических выгод организации, необходимое для исполнения оценочного обязательства вероятно;

3) величина оценочного обязательства может быть обоснованно оценена.

Например:

1. Оцененное и достаточно обоснованно обязательство в связи с объявленной реструктуризацией деятельности организации;

2. По гарантийному обслуживанию проданных товаров.

По балансу организации за 2011 г.:

П3 (нач. года) = 25300+0=25300

П3 (кон. года) = 27500+0=27500

П4 = собственный капитал (стр. 1300) + доходы будущих периодов (стр. 1530)

По балансу за 2011 г.:

П4 (нач. года) = 134300+2000=136300

П4 (кон. года) = 169100+5500=174600

Проверка:

П1+П2+П3+П4 = Итог пассива баланса.

Для оценки ликвидности ББ необходимо сравнить итоги по приведенным группам актива и пассива.

Баланс признается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>=П1

А2>=П2

А3>=П3

А4<=П4

Для более наглядной оценки ликвидности баланса можно составить таблицу «Баланс платежеспособности».

Таблица №8. Баланс платежеспособности

Актив				Пассив				Излишек (+) или недостаток (-) платежных средств
Группы актива	На начало года	На конец года	Группы пассива		На начало года	На конец года	На начало года		На конец года
А1	10550	15550	П1		24200	31700	-13650		-16150
А2	10450	11150	П2		36000	30300	-25550		-19150
А3	71800	70900	П3		25300	27500	+46500		+43400
А4	129000	166500	П4		146300	174600	-7300		-8100
Баланс	221800	264100	Баланс		221800	264100	0		0

Комментарий:

Составленный баланс платежеспособности показывает, что фирма практически неплатежеспособна. Ее обязательства 1й и 2й очереди не покрываются ликвидными активами 1ого и 2ого класса.

В перспективе фирма может стать платежеспособной, когда превратятся в деньги активы третьего класса.

Баланс платежеспособности можно составить в более детализированном варианте, т.е. выделить в группах активов и пассивов важные их виды.

Аналогичные балансы можно составить на начало каждого месяца, затем сравнивать, что позволит выявить изменения платежеспособности внутри отчетного года.

Изложенная методика анализа ликвидности баланса дает приблизительную (укрупненную) оценку платежеспособности. Текущее состояние расчетов фирмы имеет большую подвижность, тогда как ББ содержит моментные показатели.

Более точная оценка платежеспособности возможна в процессе оперативного анализа.