2. Анализ источников формирования оборотных активов предприятия
Формирование оборотных средств оказывает влияние на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода, а недостаток оборотного капитала будет тормозить производственный процесс, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.
Кроме того, удовлетворять потребности только за счет собственных источников становится практически невозможным – в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.
Источники формирования оборотных средств делятся на:
-собственные;
-заемные;
-дополнительно привлеченные.
Минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается, как правило, за счет собственных источников. Дополнительные потребности в оборотных средствах покрываются за счет привлечения заемных источников.
Формирование собственных оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в собственных оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, резервного капитала, фонда накопления.
Но в силу ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов.
К прочим источникам формирования оборотных средств относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.)
Правильное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.
3. Анализ эффективности использования оборотных средств
Качество использования оборотных средств всегда зависит от соотношения между количеством вложенных в производство денежных ресурсов и конечным результатом производства – объемом продаж и величиной прибыли.
От эффективности использования оборотных средств зависят не только размер оптимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов, что отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге – на финансовых результатах.
Для оценки эффективности использования оборотных средств используются следующие показатели:
-показатели оборачиваемости;
-показатели качества использования оборотных средств
Оборачиваемость оборотных средств представляет собой длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки от продаж на счет организации.
Рассматриваемый показатель неодинаков у субъектов как одной, так и различных отраслей экономики. Это зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотным капиталом является фактор времени, используются показатели, отражающие общее время оборота (или длительность одного оборота в днях) и скорость оборота.
Анализ оборачиваемости оборотных активов включает следующие направления:
-оборачиваемость оборотных активов;
-оборачиваемость дебиторской задолженности;
-оборачиваемость товарно-материальных запасов;
-оборачиваемость краткосрочных финансовых вложений.
Главное внимание необходимо уделить расчету и анализу изменений скорости оборота оборотных средств (т.е. количеству оборотов активов за определенный период), а также периоду оборота (т.е. сроку возвращения организацией вложенных в хозяйственную деятельность средств).
Анализ оборачиваемости активов проводится на основе представленных ниже показателей:
-коэффициента оборачиваемости;
-продолжительности одного оборота в днях;
-коэффициента закрепления оборотных средств.
Коэффициентом оборачиваемости активов рассчитывается как отношение выручки от продаж (суммы оборота) к средней величине оборотных активов:
Данный показатель характеризует скорость оборота оборотных средств хозяйствующего субъекта. При этом средняя величина активов рассчитывается как среднеарифметическая величина активов на начало и конец периода.
Скорость оборота отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами хозяйствующего субъекта за определенный период. Она показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств. Увеличение показателя означает, что рост числа оборотов ведет к росту объема продаж на каждый вложенный рубль оборотных средств; на тот же объем продукции требуется меньше оборотных средств; изменяется уровень производственного потребления оборотного капитала; кроме того, оборотные средства рационально и эффективно используются. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.
Продолжительностью одного оборота в днях определяется отношением числа дней периода на коэффициент оборачиваемости:
Чем меньше продолжительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются.
Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение данного времени – важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.
Для оценки динамики закрепления в 1 руб. выручки от продаж средней величины оборотных активов предлагается рассчитывать как минимум за два периода коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов
Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств – это обратный показатель коэффициенту оборачиваемости и рассчитывается он как отношение средней величины оборотных активов к сумме оборота или единица делить на коэффициент оборачиваемости оборотных активов:
Предлагаемый далее для анализа показатель характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости оборотного капитала. При замедлении в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие – на финансовые результаты.
Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.
Абсолютное высвобождение имеет место в том случае, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сокращении либо превышении объема реализации за исследуемый период (это прямое сокращение потребности в оборотном капитале).
Относительное высвобождение происходит в случаях, когда при наличии оборотных активов в пределах потребности в них обеспечивается ускоренный рост производства продукции.
Сравнение коэффициентов позволяет выявить тенденции в изменении данных показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства хозяйствующего субъекта.
Расчет дополнительно привлеченных в оборот (+) или высвобожденных из оборота (-) оборотных средств можно выполнить с использованием следующей формулы:
Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности, исчисляемый как соотношение прибыли от продаж или иного финансового результата к величине оборотного капитала:
Ускорение оборачиваемости оборотных средств оказывает влияние на приращение прибыли, которое можно рассчитать по формуле:
где: Коб. 1 – коэффициент оборачиваемости отчетного года;
Коб. 0. – коэффициент оборачиваемости предыдущего года;
Пф – прибыль от продаж предыдущего года.
Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:
-сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства;
-улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;
-ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;
-сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.