2 Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость организации является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности и главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором организация, свободно маневрируя денежными средствами, способна путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Анализ финансовой устойчивости предприятия осуществляется на основании данных о наличии собственных и привлеченных в оборот средств и характеризует степень независимости предприятия от рынка ссудных капиталов.

Оценка финансовой устойчивости предприятия основывается на расчете следующих коэффициентов, представленных в нижеприведенной таблице «Группа показателей финансовой устойчивости».

Основой финансовой устойчивости считается рациональное использование оборотных средств. В данной методике используется следующая формула расчета собственных оборотных средств:

СОС = Собственный капитал+Долгосрочные обязательства-Длительные активы

СОС = стр.490+стр.590-(стр.190+стр.230) (ф.1).

Таблица 2.1 – Группа показателей финансовой устойчивости

№	Наименование показателя	Способ расчета	Рекомендуемое значение	Пояснения
1	Коэффициент финансовой устойчивости К фин.уст.	К фин.уст.=(СК+Пд)/ (СК+ЗК)	Рекомендуемое значение – 0,8-0,9 Минимально допустимое значение – 0,5	Значение показателя отражает удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе

Продолжение таблицы 2.1

2	Коэффициент финансирования К фин.	К фин.=СК/ЗК	Рекомендуемое значение – не ниже 1	Данный показатель дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия, характеризуя какая часть деятельности предприятия, финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных
3	Коэффициент автономии К авт.	К авт.=СК/ВБ	Рекомендуемое значение – не ниже 0,5	Данный показатель иначе носит название коэффициента финансовой независимости или концентрации собственного капитала, показывая, какая часть капитала предприятия сформирована за счет собственных средств
4	Коэффициент маневренности собственных оборотных средств К маневр.	К маневр.=СОС/СК	Рекомендуемое значение – 0,2 Минимально допустимое значение – 0,1	Показывает какая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования
СК – собственный капитал ВБ – валюта баланса ЗК – заемный капитал Пд – долгосрочные пассивы СОС – собственные оборотные средства

Для расчета и оценки показателей финансовой устойчивости предлагается расчетно-аналитическая таблица «Анализ финансовой устойчивости предприятия».

Таблица 2.2 – Анализ финансовой устойчивости предприятия за 2005 г.

Наименование показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменения
			Абсолют.	Относит., %
1	2	3	4	5
Собственный капитал	164944	183172	18228	11,05
Заемный капитал	137567	189243	51676	37,56
Текущие пассивы	135371	126631	-8740	-6,46

Продолжение таблицы 2.2

Долгосрочные пассивы	2196	62612	60416	2751,18
Инвестированный капитал	164944	183172	18228	11,05
Внеоборотные активы	192710	182451	-10259	-5,32
Собственные оборотные средства	-25740	63024	88764	-144,85
Коэффициент финансирования	1,19	0,97	-0,22	-18,49
Коэффициент автономии	0,55	0,49	-0,06	-10,91
Коэффициент маневренности собственных средств	-0,16	0,34	0,5	-112,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,55	0,66	0,11	20

Таблица 2.3 – Анализ финансовой устойчивости предприятия за 2006 г.

Наименование показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменения
			Абсолют.	Относит., %
1	2	3	4	5
Собственный капитал	183172	202125	18953	10,35
Заемный капитал	189243	204825	15582	8,23
Текущие пассивы	126631	78725	-47906	-37,83
Долгосрочные пассивы	62612	126100	63448	101,4
Инвестированный капитал	183172	202125	18953	10,35
Внеоборотные активы	182451	222797	40346	22,11
Собственные оборотные средства	63024	104995	41971	66,6
Коэффициент финансирования	0,97	0,99	0,02	2,06
Коэффициент автономии	0,49	0,5	0,01	2,04
Коэффициент маневренности собственных средств	0,34	0,52	0,18	52,94
Коэффициент финансовой устойчивости	0,66	0,81	0,15	22,73

Таблица 2.4 – Анализ финансовой устойчивости предприятия за 2007 г.

Наименование показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменения
			Абсолют.	Относит., %

Продолжение таблицы 2.4

1	2	3	4	5
Собственный капитал	202125	238840	36715	18,16
Заемный капитал	204825	209716	4891	2,39
Текущие пассивы	78725	94758	16033	20,37
Долгосрочные пассивы	126100	114958	-11142	-8,84
Инвестированный капитал	202125	238840	36715	18,16
Внеоборотные активы	222797	252486	29689	13,33
Собственные оборотные средства	104995	98467	-6528	-6,22
Коэффициент финансирования	0,99	1,14	0,15	15,15
Коэффициент автономии	0,5	0,53	0,03	6
Коэффициент маневренности собственных средств	0,52	0,41	-0,11	-21,15
Коэффициент финансовой устойчивости	0,81	0,79	-0,02	-2,47

Собственный капитал организации является основой их самостоятельности и независимости. Чем выше доля собственного капитала, тем более защищены кредиторы от убытков. Выработка рациональной финансовой стратегии в этом вопросе поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности. Как видно из приведенных данных, на данном предприятии величина собственного капитала увеличивалась. Заемный капитал ОАО «АСТЗ» также имел положительную динамику. Обычно предприятия заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам: проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль; расходы на выплату процентов обычно ниже полученной прибыли, вследствие чего повышается рентабельность собственного капитала. Если сравнить величину собственного капитала с заемным то следует отметить, что динамика была различной. Так в 2006 г. величина заемного капитала превышала собственный, на начало 2005 г. – была меньше величины собственного.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств за исследуемый период был выше рекомендуемого значения – 0,2. Следовательно, чем выше значение данного показателя, тем большими являются возможности нашего предприятия по осуществлению финансового маневра своими средствами.

Коэффициент автономии за 2005 г. имел тенденцию к снижению на 0,06, в 2006 г. увеличился на 0,01, в 2007 г. – также увеличился на 0,03. В целом значение показателя находится в пределах рекомендуемого значения. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны. Коэффициент автономии важен и для инвесторов и кредиторов, т.к. они отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Коэффициент финансовой устойчивости за исследуемый период превышал минимально допустимое значение. В 2005 г. наблюдался рост показателя на 0,11, в 2006 г. – на 0,15, а в 2007 г. – снижение на 0,02. Рост показателя отражает удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе.

Коэффициент финансирования в 2005 г. снизился с 1,19 до 0, 97, в 2006 г. повысился на 0,02, в 2007 г. вновь наблюдалось повышение до 1,14.

Величина собственных оборотных средств за анализируемый период имела различную динамику. В 2005 г. наблюдалось увеличение на 88764 тыс.руб, в 2006 г. - на 41971 тыс.руб, в 2007 г. – снижение показателя на 6528 тыс.руб.

Проведенный анализ финансовой устойчивости ОАО «АСТЗ» позволяет сделать вывод, что предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, которая характеризуется тем, что предприятие подключает для покрытия запасов различные нормальные источники средств – собственные и привлеченные.