2. Инстурменты международного исламского финансирования

Исламская система финансирования, как и другие системы финансирования, содержит свои инструменты. Эта система включает в себя банковскую систему, систему страхования, исламские ценные бумаги. 

Наибольший интерес в рамках привлечения международного исламского финансирования представляет изучение инструментов банковского финансирования, а также выпуск исламских ценных бумаг, получивших широкое распространение в мировой практике, меньший интерес представляют инструменты системы страхования и инвестиционных фондов.

2.1 Инстурменты банковского финансирования

Основное отличие исламского банкинга от традиционной системы заключается в том, что в исламском банкинге отсутствует ссудный процент, но есть другие инструменты для привлечения депозитов и финансирования. По депозитам, это долевое участие, то есть любой депозитор, вкладывая свои деньги, участвует в прибыли банка, плюс его сберегательные счета. По блоку финансирования - это использование собственных исламских инструментов. Первое, это когда банк работает как партнер проекта, финансируя его, и тем самым участвует как в прибыли, так и в убытках (мудараба, мушарака). И второе - это проектное финансирование, используя такие инструменты, как мурабаха и иджара, другие услуги, которые основаны на комиссионном вознаграждении, такие как аккредитив, сейфовые услуги, гарантийные письма, обмен валют, например, все они приемлемы в исламских банках.

Выделяют три основных типа исламских банковских инструментов, различающихся по принципу формирования банковских продуктов:

1. Банковский продукт, основанный на партнерстве (или «разделения прибыли и убытков»): мушарака и мудараба;

2. Банковский продукт, основанный на участии в сделках (или «долга по сделке»): мурабаха, иджара (лизинг), салам, истисна;

3. Банковский продукт, основанный на оплате комиссий (тарифов) банка (или «комиссионные» продукты): вакала (аккредитив).

В первом случае, инструментами финансирования, формируемыми по принципу партнерства, являются сделки мушарака (полное партнерство) и мудараба (доверительное партнерство).

Мушарака используется, в рамках активных операций банка, для целей экспортно – импортного финансирования, проектного финансирования и при синдикациях, выпусках ценных бумаг, соответствующих нормам исламского права (Сукук). Основой сделки мушарака является совместное участие банка и клиента в реализации инвестиционного проекта и совместное финансирование данного проекта. Прибыль делится в оговоренных заранее пропорциях между банком и клиентом. Убыток разделяется в пропорциях, соответствующих долям участия в партнерстве.

Мудараба используется для целей проектного финансирования, а также в синдикации и выпусках ценных бумаг (Сукук), соответствующих нормам исламского права. При мудараба основой доверительного партнерства является участие банка в обеспечении инвестиционного финансирования проекта определенного клиента. Банк, в рамках такого финансирования, является владельцем денежных средств, клиент банка, выступающий доверенным партнером (мудариб) осуществляет организацию и управление проектом, обеспечивает управленческую, кадровую и техническую составляющую проекта. Прибыль от реализации проекта распределяется между банком и клиентом в соответствующих договоренностям долях. Убыток от реализации несет банк.

Во втором случае, когда банковский продукт основан на участии в сделках, инструменты представлены следующим образом. Мурабаха, и салам используются в рамках активных операций банка, для целей экспортно – импортного финансирования и финансирования оборотного капитала.

Мурабаха представляет собой вид сделки, когда банк приобретает актив у поставщика и продает его клиенту по согласованной цене, более высокой, чем покупная цена. Цена продажи оговаривается заранее между банком и клиентом, и сумма может быть уплачена немедленно или в рассрочку. Доходом банка от данной операции является наценка, устанавливаемая банком в рамках сделки с клиентом, при этом он же несет все риски случайного повреждения или случайной гибели имущества так как за ним сохраняется право собственности. Основной экономический смысл сделки заключается в отсрочке (рассрочке) платежей покупки актива у банка.

Иджара используется, в рамках активных операций банка, для целей лизингового и проектного финансирования. Основой сделки иджара является предоставление в пользование (аренда, лизинг) какого-либо определенного актива клиенту. Доходом банка от данной операции являются арендные платежи в рамках оговоренного срока пользования (аренды, лизинга). Следует отметить, что данный вид финансового лизинга отличается от западной модели лизинга. К отличиям относятся: отсутствие в договоре иджара условий продажи актива; физические риски актива несет банк; продажа актива после окончания периода аренды в рамках сделки продажи (иктина); возможность безвозмездной передачи актива при минимальном размере остаточной стоимости.

Основой сделки салам является продажа отсроченной поставки по текущей цене какого-либо определенного актива банку. Доходом банка от данной операции является перепродажа поставленного в будущем актива на рынке по цене, которая устанавливается банком исходя из конъюнктуры рынка на момент продажи актива. Основной экономический смысл сделки заключается в  предварительной оплате клиенту (фактически финансирование) по цене ниже рыночной будущей поставки актива.

Истисна представляет собой инструмент, когда в соответствии с договором, заключенным в рамках данного инструмента, банк предоставляет средства клиенту, который обязуется произвести, построить или совершить иные действия в отношении определенного актива. В результате банк становится владельцем актива, после чего незамедлительно продает или передает его в аренду клиенту.

В третьем случае, когда банковский продукт основан на оплате комиссий (тарифов) банка в качестве инструмента используется вакала (аккредитив). В рамках вакала, клиент, как муваккил (принципал), назначает банк своим вакиил (агентом) для инвестирования денежных средств в финансовые операции. Клиент и банк на начальном этапе оговаривают уровень прибыли, который ожидает получить банк (ожидаемая прибыль). При наступлении срока погашения, банк выплачивает накопленный доход от инвестированных средств (сумма, по которой наступил срок платежа) клиенту. Разница между суммой, по которой наступил срок платежа, и ожидаемой прибылью, остается у банка.