Тема 6. Валютные операции

Под валютными операциями понимаются:

• операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных доку­ментов в иностранной валюте;

• ввоз и пересылка в страну и из страны валютных ценностей;

• осуществление международных денежных переводов;

• расчеты между резидентами и нерезидентами в валюте страны.

Валютные операции делятся на текущие и связанные с движением капитала. С экономической точки зрения, указанное разделение валютных операций соответствует счетам платежного баланса: текущего раздела и раздела движения капитала (повторить счета платежного баланса).

Валютные операции начинаются с заключения контрактов, определяющих предмет контракта, срок его осуществления, порядок и условия расчетов и иные существенные условия возникающих валютных отношений. После этого российское предприятие, подписывающее валютный контракт, определяет банк, в котором будут осуществляться расчеты по контракту, и предоставляет ему для открытия паспорта валютной сделки копию валютного контракта. На основании данного контракта и заявления предприятия из его рублевых средств, списываемых по платежному поручению с расчетного счета, банк на биржевом или внебиржевом рынке (у других банков) покупает для него валюту для проведения платежей по импортным контрактам, либо наоборот, продает поступающую в адрес предприятия валютную выручку (при экспортных контрактах) с зачислением образовавшихся рублей на его расчетный счет.

Дата поступления на валютный счет (списания с валютного счета) предприятия валюты является исходной для определения срока проведения валютных операций.

В качестве критериев деления используются сроки проведения операций; к текущим валютным операциям относятся:

• перечисления иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров (работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности), а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней;

• получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней,

• перечисления с участием нерезидентов процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

• переводы неторгового характера в страну и из страны, включая переводы сумм заработной платы, пенсии, алиментов, наследства, а также другие аналогичные операции.

К валютным операциям, связанным с движением капитала, относятся:

• прямые инвестиции, то есть вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;

• портфельные инвестиции, то есть приобретение ценных бумаг;

• переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иных прав на недвижимость;

• предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров (работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности);

• предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;

• все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями.

Пример 1: организация получила по экспортному контракту предоплату на 3 месяца, однако частично нарушила сроки поставки. К какому виду операций (текущие или капитальные), а также к какой статье платежного баланса следует отнести данную сделку ?

Валютные операции осуществляются посредством валютных сделок, которые могут быть кассовыми (текущими) и срочными (с отсрочкой исполнения).

Для заключения сделки необходимо достижение сторонами всех существенных условий, предусмотренных национальным законодательством и международной практикой, — дата заключения сделки, наименование обмениваемой валюты, курс обмена, сумма обмениваемых средств, дата валютирования (оговоренная сторонами дата осуществления поставки средств на счет контрагента в этой сделке).

Текущие валютные сделки (сделки спот) – это обмен двумя валютами на основе простых стандартизированных контрактов с расчетами по ним в течение двух рабочих дней.

Срочные валютные сделки включают форварды, свопы, фьючерсы и опционы.

Основной формой срочных сделок являются форвардные валютные сделки — продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. Форвардные валютные сделки осуществляются вне биржи. Сторонами форвардной сделки обычно выступают банки и промышленно-торговые корпорации.

Форвардный курс может быть равным курсу спот, выше или ниже его. Если форвардный курс ниже курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной скидкой, если форвардный курс выше курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной наценкой.

Своп – это сделка по обмену определенным количеством двух валют и обратному обмену таким же количеством валют в согласованный срок в будущем. В сделке своп присутствует сочетание сделки спот и форварда. Более 85% форвардных сделок приходится на валютные свопы.

Валютный фьючерс – срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок.

Отличие валютных фьючерсов от форвардных операций заключается в том, что:

• фьючерсы – это торговля стандартными контрактами;

• обязательным условием фьючерса является гарантийный депозит;

• расчеты между контрагентами по валютным фьючерсам осуществляются через клиринговую палату при валютной бирже, которая одновременно выступает посредником между сторонами и гарантом сделки.

Преимуществом фьючерса перед форвардным контрактом являются его высокая ликвидность и постоянная котировка на валютной бирже.

Опцион – контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной цене

Основной смысл коммерческой торговли валютой на мировом рынке, которая осуществляется в форме сделок спот, заключается в стремлении участников получить прибыль на различиях в валютных курсах в географически разных валютных центрах, так называемом арбитраже.

Арбитраж – операция, предполагающая покупку валюты или другого актива (товара, ценных бумаг) на одном рынке, ее немедленную перепродажу на другом рынке и получение прибыли в силу различия цены покупки и цены продажи. Арбитраж уравнивает спрос и предложение на валюту и поэтому способствует на какое-то время устранению различий в валютном курсе между географически разными рынками, объединяя национальные валютные рынки в единый мировой.

С помощью фьючерсов, форвардов, свопов и опционов экспортеры имеют возможность управления валютными рисками при осуществляемых ими операциях.