13. Международный кредит и мировой кризис задолженности.

Главной причиной периодической повторяемости международного кризиса задолженности является наличие сильной мотивации к отказу от платежей по долгу суверенными задолженниками. Если правительства-должники приходят к заключению, что выполнение всех платежных обязательств не обеспечивает более чистый приток средств в будущем, появляется стимул отказаться от части или от всех платежей по долгам, чтобы избежать оттока ресурсов из страны.

Что способно решить проблему отказа от платежей? Думается, что это не может быть традиционное предложение, связывающее поступление новых кредитов должнику с выполнением требования «затягивания поясов». Чтобы оттянуть момент отказа от выплат по долгам, новые кредиты должны по меньшей мере покрывать суммы выплат процентов и основной суммы долга.

Вероятнее всего верным способом разрешения проблемы права собственности на кредиты, предоставляемые суверенным задолженникам, является введение залога или обеспечения, т.е. активов того или иного вида, которые могут перейти в собственность кредитора в случае приостановки выплат по долгу заемщиком.

Кредиторы продолжают идти на уступки, тем или иным, образом реструктуризируя долг.

Реструктуризация долга – это переоформление долговых обязательств, по которым наступил или просрочен срок платежа. В это понятие входят.

1. Реструктуризация долга по линии Парижского клуба. Она наиболее значима для государственных долгов и происходит по общему согласию стран-кредиторов.

2. Реструктуризация долга коммерческими банками. Наиболее популярным приемом реорганизации долга для коммерческих банков-кредиторов стал принятый в 1989 г. план Бреди. Согласно этому плану, банки идут на реорганизацию некоторой части долга развивающейся страны (как правило, это снижение процентных выплат) лишь в том случае, если ее правительство приступит к осуществлению более радикальной программы макроэкономических и структурных преобразований. Каждый банк-кредитор имеет право выбрать свои методы реструктуризации, которые были ранее оговорены в условиях договора. Однако, по сложившейся практике, банки выбирают совещательный комитет, представляющий интересы всех банков-кредиторов и ведущий переговоры с правительством-должником.

3. Конверсия долга в активы.

4. Обратный выкуп долговых обязательств.

5. Конверсия долга в облигации.

6. Списание всего долга или его части.

14. Суть и отличительные черты прямых зарубежных инвестиций.

До возникновения ТНК все частные иностранные инвестиции были в основном «портфельными». С появлением ТНК (т.е. предприятий, которые являются собственниками или контролируют производство товаров и услуг за пределами страны, в которой они базируются) важная часть международного движения капитала принимает форму прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ).

ПЗИ представляют собой потоки предпринимательского капитала в форме соединяющей управленческий опыт ТНК с кредитованием. Другими словами, ПЗИ – это любой финансовый поток или кредит, или приобретение собственности в зарубежном предприятии, которое в значительной степени контролируется резидентами инвестирующей страны, страны базирования.

1-й отличительной чертой ПЗИ является то, что они включают в себя не только перевод ресурсов, но и приобретение контроля. Иначе говоря, филиал имеет не только финансовые обязательства перед материнской компанией, он становится частью той же организационной структуры ТНК.

Пропорция, которая определяет упомянутую подконтрольность различная в различных странах. В США, например, формально признаются прямым зарубежным инвестированием всякое вложение, если инвестор располагает или получает 10% собственности фирмы. ПЗИ включают в себя все виды инвестирования, будь то приобретение новых акций или простое кредитование, лишь бы инвестирующая фирма имела более 10% акций зарубежной фирмы.

П-я отличительная черта ПЗИ состоит в том, что они не только осуществляются посредством деятельности ТНК, но и в свою очередь способствуют формированию и расширению деятельности транснациональных корпораций.