- •1. Оборотный капитал и его структура. Чистый оборотный капитал. Политика предприятия в области управления оборотным капиталом.
- •2. Виды стратегии финансирования текущих активов.
- •3.Денежные средства и денежные эквиваленты. Мотивы, побуждающие иметь денежные средства на расчетном счете. Модели управления запасами денежных средств: модель Баумоля и Миллера-Орра.
- •4. Расчёт операционного и финансового цикла. Показатели, характеризующие эффективность использования оборотного капитала.
- •5.Понятие дебиторской задолженности. Классификация дебиторской задолженности. Способы взыскания дебиторской задолженности.
- •6. Классификация денежных потоков. Процесс управления денежными потоками на основе бддс, платежного баланса.
- •10.Дивидендная политика и возможность ее выбора. Факторы определяющие дивидендную политику.
- •11 .Порядок выплаты дивидендов. Виды дивидендных выплат и их источники.
- •12. Методики дивидендных выплат
- •13. Регулирование курсовой стоимости акций путем дробления, консолидации и выкупа акций.
- •14.Управление дебиторской задолженностью. Основные этапы формирования политики управления дебиторской задолженностью предприятия.
- •15. Бюджет. Бюджетирование и его функции. Операционные и финансовые бюджеты. Их назначение
- •16.Определение, цель и задачи финансового анализа. Основные этапы проведения финансового анализа.
- •17. Информационное обеспечение финансового анализа.
- •18.Основные методы и формы финансового анализа
- •19. Методика анализа состава, структуры и динамики активов баланса.
- •20. Методика анализа состава, структуры и динамики источников финансирования организации.
- •22. Основные показатели, используемые для оценки платежеспособности организации, порядок их расчета, критерий оценки.
- •23.Порядок расчета чистых активов организации и область их применения.
- •25. Анализ оборачиваемости текущих активов и текущих пассивов.
- •26. Анализ финансовых взаимоотношений организаций с поставщиками и покупателями. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.
- •27. Финансовая устойчивость предприятия и пути ее повышения. Анализ показателей самофинансирования.
- •28. Порядок формирования финансовых результатов и их отражение в отчете о прибылях и убытках.
- •29. Система показателей рентабельности, порядок их расчета, экономическое содержание.
- •30. Анализ денежных потоков (прямой и косвенный).
- •31. Анализ положения компании на финансовом рынке.
- •32. Анализ рентабельности по методу Дюпону (двух и трех факторная модель оценки рентабельности). Резервы роста финансовых результатов организации.
- •33. Анализ вероятности банкротства.
13. Регулирование курсовой стоимости акций путем дробления, консолидации и выкупа акций.
Курсовая цена акций и дивидендная политика взаимосвязаны, хотя какой-то предопределенной формализованной зависимости не существует. Выше отмечалось, что разумная дивидендная политика может способствовать снижению колебаний курсовой цены. Курсовая цена складывается под воздействием различных случайных факторов. В финансовом менеджменте разработаны некоторые приемы искусственного регулирования курсовой цены, которые при определенных условиях могут оказать влияние и на размер выплачиваемых дивидендов. К ним относятся дробление, консолидация и выкуп акций.
Методика дробления акций
Эта методика, называемая еще методикой расщепления, или сплита, акций, не относится непосредственно к форме выплаты дивидендов, однако она может влиять на их размер. Дробление акций производится обычно процветающими компаниями, акции которых со временем повышаются в цене. Многие компании стараются не допускать слишком высокой цены своих акций, поскольку это может повлиять на их ликвидность (общеизвестно, что при прочих равных условиях более низкие в цене акции более ликвидны). Техника дробления такова. Получив разрешение от акционеров на проведение этой операции, директорат компании в зависимости от рыночной цены акций определяет наиболее предпочтительный масштаб дробления: например, две новые акции за одну старую, три новые акции за одну старую и т. д. Далее производится замена ценных бумаг. Валюта баланса, а также структура собственного капитала в этом случае не меняются, увеличивается лишь количество обыкновенных акций. Возможна и обратная процедура (консолидация акций) - несколько старых акций меняются на одну новую (пропорции могут быть любыми). Что касается дивидендов, то здесь все зависит от директората и самих акционеров; в частности, дивиденды могут измениться пропорционально изменению нарицательной стоимости акций, т.е. дробление акций в принципе не влияет на долю каждого акционера в активах компании. Однако если новая нарицательная стоимость и новый размер дивиденда были установлены с использованием разных алгоритмов, это может оказать влияние на получаемый акционерами доход. Следует отметить, что и эта, и предыдущая методика имеют одну общую негативную черту - они сопровождаются дополнительными расходами по выпуску новых ценных бумаг.
Методика консолидации акций является процедурой обратной дроблению - несколько старых акций меняются на одну новую в установленной пропорции. Консолидация акций также сопровождается дополнительными расходами по выпуску новых ценных бумаг.
Методика выкупа акций
Выкуп собственных акций разрешен не во всех странах, в частности в Германии он запрещен. Основная причина - желание избежать преувеличения общей величины активов компании за счет отражения в балансе активов, ценность которых не вполне очевидна. Могут быть и другие причины, заставляющие компанию выкупать свои акции в случае, если это не запрещено законом. В частности, акции в портфеле нужны для предоставления своим работникам возможности стать акционерами своей компании. Для уменьшения числа владельцев компании, для повышения курсовой цены и др. В определенной степени эта операция оказывает влияние на совокупный доход акционеров.