48. Цілі і інструменти монетарної політики.

Монетарна полі́тика (англ. Monetary Policy) — політика держави, через яку уповноважена державою інституція контролює обсяг пропозиції грошей з метою встановлення цінової стабільності, сприяння економічному зростанню, дотриманню рівня безробіття населення на низькому рівні.

Монетарна політика може бути стимулюючою (експансивною) у разі пом'якшення монетарних умов, зазвичай, зниження відсоткових ставок (або ж збільшення темпів зміни пропозиції грошей понад усталений рівень). Експансійна політика використовується для подолання рецесії, оскільки призводить до зростання сукупного попиту, таким чином стимулюючи економічне зростання та знижуючи рівень безробіття. В звичайний час подібна політика призводить до прискорення інфляції.

Види монетарної політики

Інфляційне таргетування. Ціллю є рівень інфляції (зазвичай в межах 2-4%). Основний інструмент - короткострокова відсоткова ставка центрального банку (овернайт, одно-, двотижнева).

Таргетування рівня цін. Ціллю є досягнення певного значення рівня (наприклад, досягти рівня цін в 120% в порівнянні з базовими 100% на поточний рік). Основний інструмент - короткострокова відсоткова ставка центрального банку (овернайт, одно-, двотижнева).

Монетарне таргетування. Ціллю є рівень інфляції. Основний інструмент - пропозиція грошей центральним банком.

Таргетування обмінного курсу[2]. Ціллю є рівень обмінного курсу національної валюти по відношенню до певної стабільної валюти. Задля досягнення цілі по величині обмінного курсу центральний банк використовує політику інтервенцій на валютному ринку (купівлю або продаж іноземної валюти).

Змішаний підхід. Основна ціль чітко не визначається, використовуються як досягнення цілі по інфляції так і по рівню безробіття. Основний інструмент зазвичай процентна ставка центрального банку.

Інструменти монетарної політики: Норма обовязкового резервування, Облікова ставка,

Відсоткові ставки: ставки рефінансування центрального банку Обмінний курс: жорстка привязка до іноземної валюти, коридор обмінного курсу, траєкторія щодо обмінного курсу, керований плаваючий курс, вільно плаваючий курс

49. Передатний механізм монетарної політики. Кінцеві і проміжні цілі монетарної політики

Схематично традиційний кейнсіанський передатний механізм виглядає таким чином:

Монетаристський передатний механізм містить інші засоби впливу гро­

шово-кредитної політики на зміну рівня економічної активності. Згідно з

цим підходом, зростання пропозиції грошей (М) безпосередньо підвищує

сукупний попит (AD) і таким чином впливає на зростання номінального

обсягу виробництва (P*Y). Оскільки економіка перебуває в умовах повної

зайнятості ресурсів зростання номінального обсягу виробництва

відбувається за рахунок підвищення рівня цін (Р). Схематично моне-

таристський передатний механізм може бути відтворений таким чином:

Сучасне розуміння механізму грошової трансмісії містить широкий діапазон каналів впливу грошово-кредитної політики на економічну систему. Найважливіші з них: ефект процентних ставок, ефект валютного курсу, ефект багатства.