12. Соотношение стоимости чистых активов и размера уставного капитала.

Прежде всего, необходимо уяснить суть понятий «уставной капитал» и «чистые активы». Для упрощения эти понятия будут рассмотрены на примере акционерных обществ.

В соответствии с положениями ГК РФ и Закона об АО уставной капитал общества составляется из номинальной стоимости его акций, приобретенных акционерами. При этом уставной капитал – это величина в денежном выражении, равная суммарной номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. В связи с этим здесь сразу же необходимо отметить, что уставной капитал не является имуществом общества: собственно имуществом выступают денежные и натуральные вклады, вносимые в оплату акций, уставной же капитал лишь отображает их совокупную денежную оценку. Поэтому, в частности, последующее отчуждение обществом переданного акционерами имущества само по себе не приводит к изменению уставного капитала (не являющегося имуществом как таковым). Это корпоративно-финансовый взгляд на стоимость имущества общества.

Затем, чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету (Чистые активы = Активы – Пассивы). При этом под активами понимается денежная оценка денежного и неденежного имущества организации, т.е. сумма оборотных и внеоборотных активов по данным бухгалтерского баланса, а также выраженная в денежной сумме дебиторская задолженность (задолженность должников перед юридическим лицом, что, по сути, является правом требования к должникам). При этом под оборотными активами понимается стоимость имущества, которое может «нарушать» свою натуральную форму (сырье, денежные средства и др.), а под внеоборотными – стоимость такого имущества, которое сохраняет свою форму в процессе деятельности юридического лица, и сохраняет такую форму в течение более одного года (мебель, оргтехника, производственный цех, заводские станки, долгосрочные финансовые вложения и др.). Соответственно, в состав пассивов входят выраженные в денежной форме размеры обязательств организации (в т.ч. кредиторской задолженности (обязанностей по отношению к кредиторам)). Таким образом, перед нами учетно-бухгалтерский аспект стоимости имущества общества.

Вопрос о соотношении чистых активов и уставного капитала не имеет решающего юридического значения при оценке результатов только первого для общества финансового года. По окончании же второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов не должна оказаться меньше уставного капитала. Ведь нормальное финансовое состояние общества предполагает, что его чистые активы с течением времени растут по сравнению с первоначально вложенными в уставной капитал средствами. Уменьшение стоимости чистых активов без тенденции их увеличения свидетельствует о неудовлетворительном управлении делами общества. Именно поэтому акционерные общества должны ежеквартально оценивать свои чистые активы и предоставлять информацию об их изменении для внесения в ЕГРЮЛ. И именно поэтому в законодательстве предусматривается ряд последствий снижения стоимости чистых активов информационного, организационно-корпоративного и охранительного плана.

Во-первых, об ухудшении финансовых показателей должны узнать участники общества и третьи лица (как действительные и потенциальные контрагенты общества). Поэтому если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, то совет директоров при подготовке к годовому общему собранию акционеров обязан включить в состав годового отчета общества (1) специальный раздел о состоянии его чистых активов, а также (2) перечень мер по приведению их стоимости в соответствие с величиной уставного капитала.

Во-вторых, если стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала более чем на 25% по окончании какого-либо квартала финансового года, следующего за вторым или каждым последующим финансовым годом, по завершении которых стоимость чистых активов общества стала меньше его уставного капитала, общество дважды с периодичностью один раз в месяц обязано поместить в СМИ уведомление о снижении стоимости чистых активов.

В-третьих, в течение 30 дней с даты последнего опубликования такого уведомления кредиторы общества вправе потребовать от общества досрочного исполнения соответствующих обязательств, а при невозможности досрочного исполнения – прекращения обязательств и возмещения связанных с этим убытков. При этом срок исковой давности по такому требованию – 6 месяцев со дня последнего опубликования уведомления. Однако суд вправе отказать в удовлетворении таких требований кредиторов, если общество докажет, что:

В результате снижения стоимости чистых активов права кредиторов не нарушаются (размер чистых активов все равно остается высоким);

Обеспечение, предоставленное для надлежащего исполнения обязательства, является достаточным.

В-четвертых, общество в определенных случаях обязано в 6-месячный срок принять экстраординарные управленческие решения:

• Если по окончании второго финансового года или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов окажется меньше минимального уставного капитала², - решение о ликвидации общества.

• Если по окончании финансового года, следующего за вторым финансовым годом или каждым последующим финансовым годом, по завершении которых стоимость чистых активов оказалась меньше уставного капитала, но не ниже величины минимального уставного капитала (т.е. через год после «неудачного» финансового года), - решение об уменьшении уставного капитала общества до величины, не превосходящей стоимости его чистых активов, либо о ликвидации юридического лица.

К принятию такие решений стимулирует, помимо прочего, тот факт, что ФНС может предъявить в суд требование о ликвидации общества.