33. Дисконтированный срок окупаемости.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций - срок окупаемости инвестиций в текущих стоимостях. Дисконтирование, по сути, характеризует изменение покупательной способности денег, то есть их стоимости, с течением времени. На его основе производят сопоставление текущих цен и цен будущих лет. Дисконтированный период окупаемости определяется по формуле:

-IС

где, n – число периодов;

CFt – приток денежных средств в период t;

r – барьерная ставка (коэффициент дисконтирования);

IC – инвестиционные затраты.

Коэффициент дисконтирования или барьерная ставка это показатель, используемый для приведения величины денежного потока в n-периоде оценки эффективности инвестиционного проекта, другими словами ставка дисконтирования это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

где, Е – норма дисконта, которая может быть как единой для всех шагов расчета, так и переменной; (n-1) – промежуток между оцениваемым периодом и моментом приведения (в годах).

34. Сущность и измерители инфляции.

Инфляция – это процесс выравнивания напряженности, возникшей в какой-либо социально экономической среде, который сопровождался повышением общего уровня цен и снижением покупательной способности денег.

Укрупненная классификация видов инфляции

Классификационный признак	Виды инфляции	Характеристика инфляции
Причины появления	Инфляция спроса	Увеличение денежной массы сверх потребностей обслуживания товарооборота; увеличение скорости денег; несбалансированность доходов и расходов бюджета.
	Инфляция издержек	Увеличение расходов на добычу первичного сырья; монополизация товарных рынков; наличие глубоких диспропорций в экономике.
Формы проявления	Открытая	Опережающий рост цен по сравнению с ростом доходов; сокращение товарной массы при неизменном кол-ве денег
	Скрытая	Наличие товарного дефицита; кризис неплатежей и переход к расчетам по бартеру.

Инфляция по разному воздействует на отдельные элементы денежных потоков, формирует доходы и затраты, поэтому следует прогнозировать динамику инфляции: по элементам инвестиционных затрат, по элементам текущих затрат и по продукции.

В расчетах эффективности стоимостные показатели могут выражаться в базисных дефлированных, прогнозных и мировых ценах.

Под базисной ценой понимается цена, сложившаяся в народном хозяйстве на определенный момент времени. Эффективности ИП в базисных ценах измеряется на предварительном этапе технико-экономических исследований. Разновидностью базисной цены явл. текущие цены.

Прогнозная цена определяется путем умножения базисной цены на индекс возможного изменения цен в конце расчетного шага, т.е. прогнозные цены – отражаемые цены с учетом инфляции.

Дефлированные цены (расчетные цены) используются для расчета обобщающих показателей эффективности, если затраты и результаты выражаются в прогнозных ценах. Дефлирование – метод приведения прогнозных цен к уровню цен фиксированного момента времени путем их деления на общий базисный индекс инфляции.

Все виды цен, выражающиеся в устойчивой валюте называют мировыми ценами.