3. Гипотеза Барро-Рикардо

Согласно гипотезе Барро—Рикардо финансирование государственных расходов за счет долга и засчет налогов приведет к одинаковым последствиям для экономики. Эта идея была высказана впервые Д. Рикардо, однако он считал ее маловероятной.

Р. Барро использовал ее для анализа последствий государственного долга США, поэтому эту гипотезу часто называют равенством Барро—Рикардо или просто равенством Рикардо.

Гипотеза опирается на взгляды Ф. Модильяни и М. Фридмана на функцию потребления. Они полагали, что потребители в своих решениях относительно объема текущего потребления:

1) руководствуются не только текущими доходами, но и доходами, ожидаемыми в будущем;

2) стараются обеспечить одинаковый уровень потребления в течение всей жизни;

3) сберегают случайные приросты дохода, чтобы сгладить потребление при временном его снижении.

Идея Р. Барро состоит в следующем. Если государство сегодня продает облигации для финансирования бюджетного дефицита, возникшего, например, из-за снижения налогов, то в будущем оно увеличит налоги, чтобы выплатить образовавшийся долг. Рациональный потребитель понимает, что снижение налогов сегодня означает их увеличение в будущем, т. е. рассматривает возникшее увеличение дохода как временное и поэтому не увеличивает потребление, а сберегает образовавшийся излишек для выплаты в будущем возросшего налога. Таким образом, снижение государственных сбережений будет в точности компенсировано увеличением частных сбережений, текущее потребление и национальные сбережения не изменятся, поэтому никакого влияния на экономику снижение налогов не окажет.

Изменения в бюджетно-налоговой политике могут повлиять на макроэкономические показатели, только если государство объявит о будущем снижении государственных расходов. Тогда потребители, ожидая соответствующего снижения налогов в будущем, могут уже сегодня увеличить объем потребления.

Обоснование барро-рикардианского подхода

Обоснование барро-рикардианского подхода может быть проведено с использованием любой многопериодной модели, рассматривающей поведение рациональных экономических агентов, обладающих даром совершенного предвидения относительно доходов и налогов и действующих в экономике, где:

1) частные агенты могут занимать и давать взаймы на тех же условиях, что и государство;

2) частные агенты готовы и могут принять любую схему государства по перераспределению доходов между поколениями;

3) все налоги и трансферты, направленные на перераспределение доходов в обществе не затрагивают принимаемые решения.

Обычно его иллюстрируют с помощью модели репрезентативного агента,

Рассмотрим последствия долгового финансирования бюджетного дефицита с помощью двухпериодной модели И. Фишера. В ней рациональный потребитель, живущий два периода времени, владеет всей информацией о текущих и будущих доходах, налогах и государственных расходах. Он максимизирует свою полезность, зависящую от потребления в первый и второй периоды и задаваемую функцией:

U = U(C₁,C₂)

где: C₁ — потребление 1-го периода

С₂ – потребление 2-го периода

Пусть в первый период бюджетный дефицит равен:

D = G₁ – T₁ (1)

Правительство финансирует этот дефицит, продавая гособлигации, тогда во втором периоде правительство должно собрать налогов (Т₂) для выплаты задолженности, включая проценты для оплаты госзакупок (G₂).

T₂ = D(1 + r) + G₂ (2)

где r – ставка процента.

Подставив в уравнение (2) величину долга (1), получим:

T₂ = (C₁ – T₁)(1 + r) + G₂ (3)

Раскроем скобки и перенесем налоги влево. Разделим полученное выражение на 1+ r.

T₁(1 + r) + T₂ = G₁(1 + r) + G₂ (4)

T₁ + T₂/(1 + r) = G₁ + G₂/(1 + r) (5)

Полученное уравнение (5) является государственным бюджетным ограничением.

Другими словами, предполагается, что приведенная к текущему периоду стоимость государственных расходов должна быть равна приведенной стоимости налоговых поступлений.