Социально-производственная структура:

	1990 г.	1999 г.
Производственное стр-во	71	56
Непроизводственное стр-во	29	44

Следовательно, современная структура более эффективна и социально привлекательна.

Отраслевая структура капитальных вложений:

ТЭК	41
Транспорт и связь	17
АПК	14
Машиностроительный комплекс	10
Строительный комплекс	3

1. 2 Вопрос. Источники финансирования капитальных вложений Современные источники инвестиций

Основными источниками финансирования капитальных вложений в плановой экономике были централизованные капитальные вложения, выделяемые из средств государственного бюджета, а также часть прибыли предприятий. При этом доля централизованных капитальных вложений составляла 90% всего объема инвестиций.

Следствием такой системы стало неэффективное использование капвложений, проявившееся в необоснованном удорожании строительства, распылении капвложений по многочисленным объектам, в большом объеме незавершенного строительства.

В рыночной экономике наряду с государственным функционирует банковский, коммерческий, акционерный и частный каптал. Поэтому современными источниками финансирования инвестиций являются:

1. Централизованные капитальные вложения, то есть государственные бюджетные и внебюджетные средства, расходуемые на строительство объектов для государственных нужд.

2. Ассигнования из бюджетов всех уровней для поддержки предпринимательства.

3. Собственные финансовые средства инвесторов (прибыль, амортизация, частный капитал).

4. Заемные средства инвесторов (кредиты, займы, ссуды).

5. Привлеченные средства инвесторов (от продажи акций, паевые взносы граждан, благотворительные взносы).

6. Иностранные инвестиции в форме прямых вложений (взносы в уставный капитал, кредиты) и в форме портфельных инвестиций (владение акциями и другими ценными бумагами, участие в распределении прибыли).

Современная структура капитальных вложений по источникам финансирования показывает, что основным из них являются собственные средства предприятий, причем такая тенденция сохранится и в будущем.

Инвестиции за счет всех источников, том числе	100%
Централизованные	23%, фед. -13%, местн.-10%
Собственные средства предприятий	62%
Средства СП и инофирм	3,5%
Средства населения	4%
Льготные госкредиты	1,5%
Центр. Внебюджетные фонды	6%

Лекция №3

Современная инвестиционная политика

1. Инвестиционная ситуация в России: характеристика и тенденции

2. Основные направления современной инвестиционной политики

1 Вопрос.

Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов базируется на расширенном воспроизводстве материальных ценностей, обеспечивающем рост национального имущества, и, следовательно, дохода. Одним из основных средств обеспечения этого роста является инвестиционная деятельность, которая включает в себя процесс вложения инвестиций, а также совокупность практических действий по их реализации.

Таким образом, инвестиционная деятельность является основным процессом функционирования экономики, без организации которого она обречена на разрушение.

Современный инвестиционный процесс в России по своим характеристикам и тенденциям не имеет аналогов в мировой практике. Связано это со специфическими условиями экономического развития страны, в частности – с особенностями переходного периода от административных методов хозяйствования к рыночным.

В переходном периоде 1992—2003 гг. можно выделить три основных этапа, характеризующихся спецификой инвестиционного спроса.

Первый период, 1992—1994 гг., можно назвать периодом как обвального спада производства, так и адаптации предприятий к новым условиям хозяйствования.

За три года выпуск промышленной продукции сократился на 44%. Это привело к катастрофическому падению объема инвестиций в основной капитал

(в целом за 10 лет (90-2000гг.) они уменьшились на 75%, т.е. упали в 4 раза, объем СМР сократился в 3 раза).

Уже в 1992 г. в отраслях промышленности образовались значительные резервы свободных производственных мощностей, поскольку коэффициенты их использования снизились по отраслям на 15—25%.

Инвестиционный спрос в эти годы поддерживался за счет специфических факторов.

Во-первых, за счет завершения строительства задельных объектов с высокой степенью готовности (70—90%) при использовании бюджетных средств.

Во-вторых, за счет создания на предприятиях тех производств, которые компенсировали недостаток сырья, топливно-энергетических ресурсов и комплектующих, возникший в результате нарушения производственных связей.

В - третьих, значительные средства предприятия вкладывали в диверсификацию производства, поскольку спрос на различные продукты сокращался в разной степени.

Второй этап переходного периода, 1995—1998 гг., можно условно назвать этапом стабилизации экономики.

В 1995 г. при незначительном, по сравнению с предыдущими годами, общем спаде промышленного производства в 3%, наблюдался рост в нефтеперерабатывающей промышленности, черной и цветной металлургии и химической промышленности, т. е. в экспортных отраслях и производствах. В остальных отраслях темпы сокращения производства заметно снизились.

Однако объем инвестиций в основной капитал в этот период по-прежнему снижался, то есть инвестиционный кризис продолжался с1991 по 1998 гг.

Так, среднегодовой объем инвестиций в этом периоде составил в электроэнергетике около 75% от уровня 1990 г., в нефтедобывающей, нефтеперерабатывающей, угольной промышленности, черной и цветной металлургии — 45—55%.

В газовой, химической, пищевой промышленности и промышленности строительных материалов среднегодовые инвестиции составляли 30—40% от уровня 1990 г.

В деревообрабатывающей, легкой промышленности и машиностроении среднегодовые инвестиции составляли 20— 25% от уровня 1990 г.

Эти данные свидетельствуют, что неизбежно вскоре наступало моральное старение оборудования в указанных отраслях, нарастание его физического износа, и как следствие – неконкурентоспособность отечественной продукции.

Анализ экономических результатов деятельности предприятий в этот период показал, что все они отличались по уровню адаптации к изменениям в структуре доходов населения и спроса на выпускаемую продукцию и разделились по этому критерию на благополучные, т.е. заинтересованные в инвестициях, и деградирующие.

К благополучным можно отнести предприятия нефтеперерабатывающей, газовой, пищевой промышленности, транспорта и связи, в которых уже в 1997 г. увеличились объемы инвестиций.

Существенно возросла на втором этапе продажа бывшего в употреблении оборудования. Предприятия, не способные существенно повысить уровень использования своих производственных мощностей, сдавали их в аренду или продавали оборудование более благополучным предприятиям. С другой стороны, благополучные предприятия, ввозившие зарубежное или приобретавшие новое отечественное оборудование, продавали заменяемое оборудование менее благополучным.

Третий этап переходного периода (1999—2002 гг.) — этап экономического роста.

Основными факторами, определившими рост промышленного производства в этом периоде, были начавшаяся в августе 1998 г. девальвация рубля и рост цен на экспортируемую российскими предприятиями продукцию.

На этом этапе начался подъем некоторых отраслей и внутреннего спроса, например, легкой и пищевой промышленности (в легкой промышленности- 121% прироста производства за два года, в пищевой промышленности –114 %).

Значительный рост инвестиционного спроса потребовал развития машиностроения (рост производства в 1999 —2000 гг. - 120%) и промышленности строительных материалов (рост, соответственно, 113%).

Общий рост инвестиций в 1999—2001 гг. в основном определяли отрасли со значительными объемами инвестиций и высокими темпами их роста — нефтедобывающая промышленность и транспорт.

В целом, темпы роста общего объема инвестиций в основной капитал составили с 1999 г. по 2001 г.— 134,4%, что способствовало достижению высоких темпов роста промышленного производства (111% в 1999 г., 112% в 2000 г. и 105% в 2001 г.) и валового внутреннего продукта (соответственно, 105,4, 109,0 и 105,0%).

В 2002 году темп роста ВВП составил 104,1 %, объема промышленной продукции 103,7 %, инвестиций в основной капитал – 102,6%, объема подрядных работ – 102,8% по отношению к предыдущему году.

Характерные черты инвестиционного подъема (1999— 2002гг.).