40. Сущность, основные функции и формы международного кредита.

Международный кредит – движение ссудного капитала в области международных экономических отношений, связанное с обеспечением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента.

Принципы международного кредита:

1) возвратность;

2) срочность;

3) платность;

4) материальная обеспеченность;

5) целевой характер.

Принципы международного кредита выражают его связь с экономическими законами рынка и используются для достижения текущих и стратегических задач субъектов рынка и государства.

Функции международного кредита воссоздают особенности движения ссудного капитала в области мирового экономического отношения.

1. Во-первых, это перераспределение ссудных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Тем самым кредит способствует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль и повышение ее массы.

2. Во-вторых, это экономия издержек обращения в сфере международных расчетов с помощью замены действительных денег кредитными, а также путем развития и ускорения безналичных платежей, замены наличного валютного оборота международными кредитными операциями.

3. В-третьих, это форсирование концентрации и централизации капитала.

Роль функций международного кредита неоднородна и меняется по мере развития национального и мирового хозяйства.

В современных условиях международный кредит осуществляет функцию регулирования экономики и сам является объектом регулирования.

Международный кредит способствует ускорению процесса воспроизводства по следующим направлениям:

1) кредит стимулирует внешнеэкономическую деятельность страны. Международный кредит служит средством повышения конкурентоспособности фирм страны-кредитора;

2) международный кредит создает благоприятные условия для зарубежных частных инвестиций, так как. обычно связывается с требованием о предоставлении льгот инвесторам страны-кредитора;

3) кредит обеспечивает бесперебойность международных расчетных и валютных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи страны;

4) кредит повышает экономическую эффективность внешней торговли и других видов внешнеэкономической деятельности страны.

Международный кредит активизирует перепроизводство товаров, перераспределяя ссудный капитал между странами и способствуя скачкообразному расширению производства в периоды подъема, увеличивает диспропорции общественного воспроизводства, облегчая формирование наиболее прибыльных отраслей и задерживая развитие отраслей, в которые привлекаются иностранный капитал.

Кредитная политика стран предназначается средством укрепления позиций страны-кредитора на мировом рынке.

41. Современные мировые финансовые кризисы: природа и специфика проявления. История развития кризиса в США считается многими главным импульсом для мировых потрясений. Отсчет коллапса ведется с конца 2006 г., когда начинает очерчиваться круг предпосылок, заворачивающий в единую спираль негативные тенденции развития американской экономики. Во-первых, картина функционирования ипотечной системы, особенности национального менталитета и политики убеждения. Обратимся к качественной структуре ипотечных кредитов 2006 г.: первоклассные займы составили 67%, кредиты сомнительным и ненадежным клиентам – около 13 и 20% соответственно; на инвестиционные цели шло 17%. Понять такое распределение позволит обзор учреждений, обслуживающих данную сферу. Известны Федеральная национальная ипотечная ассоциация и Федеральная корпорация жилищного ипотечного кредита – участие госвласти в их капитале означает наличие гарантии частным банкам по выдаваемым ими кредитам на покупку недвижимости; Федеральная жилищная администрация и Правительственная национальная ипотечная ассоциация, работающие под непосредственным руководством Министерства жилищного и городского развития. Выдачей кредитов практически всем желающим занимались 11 специализированных банков. В итоге вся отрасль активно развивалась. Однако к началу 2007 г. в жилищном секторе США образовался кризис перепроизводства, снижение цен на дома усилилось. Из-за многочисленных спекуляций стал нарастать финансовый кризис: произошло резкое сокращение ликвидности в банковской сфере, затем наступил «кредитный зажим». Наблюдались обвал американских фондовых индексов (август 2007 г.), банкротство инвестиционных банков и ипотечных институтов США, изменение динамики курса доллара. С падением цен на нефть начались проблемы и в реальном секторе экономики. Во-вторых, слепая вера экономических агентов в безрисковость, суперстабильность и суперуспешность существующей системы. В-третьих, революционное развитие финансового рынка. На протяжении 20-30 лет он рос в США фантастическими темпами. Огромные средства инвестировались в производные финансовые инструменты от американской ипотеки. Объяснение этому феномену дает академик Е.Примаков: экономика США долгое время развивалась по особой капиталистической модели, трансформировав триединую марксистскую формулу «деньги-товар-деньги» в «деньги-деньги-деньги». Это создало негативный фон для развития рыночных отношений. Наконец, проблема «отречения» государства от экономики. Кризис в США поразил высокоразвитый финансовый рынок, доказав необходимость соответствующего уровня госрегулирования даже для столь продвинутой системы функционирования. Кроме того, особенностью американской действительности является то, что государство через свой бюджет перераспределяет около 31% ВВП, а остальные 69% – делит рынок через финансовые институты. Роль рынка в стране оказалась крайне гипертрофированной, поэтому почти все деньги в экономике были пристроены в различные финансовые активы, а система в дальнейшем, дав сбой, угодила в кризисную яму.  Определим проблемы современного экономического развития:

1. «преимущества экономической глобализации переоценивались, а ее риски и угрозы недооценивались» [5, с. 4].

2. проблемы восприятия информационных массивов и компьютеризации: а) игнорирование экономическими агентами предкризисных публикаций ведущих мировых организаций, предупреждавших о грядущих опасностях; б) идейные недопонимания между создателями финансовых инструментов и оперирующих ими людьми. Одной из причин этого называют даже разницу в возрасте: большинство таких продуктов производят молодые программисты и математики, а решения по сделкам принимаются достаточно пожилыми участниками рынка.

3. мировые дисбалансы: глобальный (первого рода) – дефицит торгового баланса США рассматривается как структурный, и заключается, что эта страна является особого рода должником, выполняющим функции гигантского мирового банка, в котором хранят свои официальные валютные резервы и другие накопления клиенты типа Китая, Японии и Саудовской Аравии; дисбаланс доходов, вызываемый проблемами перераспределения средств; дисбаланс между финансовым и реальным секторами экономики (140 трлн. долл. глобальных финансовых активов против 48 трлн. долл. мирового ВВП в 2006 г.) совместно с финансовыми инновациями.

На данном этапе анализа можно вывести особенности современного кризиса. Во-первых, по мнению д.э.н. В.Квинта, переживаемый кризис – «заразная болезнь… он стал возможен только из-за формирования единого экономического пространства на планете». Во-вторых, в условиях глобализации кризис, возникший в отдельно взятой экономически развитой стране, приобрел мгновенный синхронный характер, а значит, стал еще более разрушительным. Крайне сильно это сказалось на странах-поставщиках сырьевых ресурсов, потребности в продукции которых у развитых стран значительно сократились. В-третьих, нынешний кризис имеет структурный «оттенок», т.е. подводит к серьезному комплексному обновлению структуры мировой экономики и ее технологической базы. Наконец, он также носит и инновационный характер. В финансовой сфере возникли и быстрого распространились новые инструменты – гаранты непрекращающегося экономического роста, по тогдашним заблуждениям. В каждой «заразившейся» стране существуют свои специфические обстоятельства, которые, наложившись на уже перечисленные проблемы, привели к созерцаемым результатам. Оценим ситуацию в РФ:

1. существование двойного профицита (бюджетного и торгового). Оно привело к увеличению притока высокой доли иностранного капитала в страну. Наличие этих «горячих денег» на отечественном фондовом рынке привело к его схлопыванию (обвал в 4 и более раза) в условиях острого дефицита ликвидности в США и ЕС. 

2. значительная внешняя задолженность большинства крупнейших российских организаций (она уже существенно превышает международные резервы государства). Заимствованные средства шли в основном на приобретение активов за рубежом либо на покупку импортных товаров. В данном случае можно говорить об ошибке государства, не обеспечившего должного контроля.

3. сильная зависимость социально-экономического развития России и состояния ее госбюджета от цикличных колебаний экспортных цен на нефть. Во второй половине 2008 г. они сократились со 140 до 34-35 долл./барр. для марки «Юралс».

4. просчеты ЦБ: кризис наступает в период максимального сжатия денежной массы для борьбы с инфляцией.

5. раздутые бюджетные расходы, обеспеченные сырьевой рентой.

6. недоверие граждан политике своей страны и влияние потребительских ожиданий низкие адаптационные возможности большинства отраслей российской экономики.

Все выше перечисленное называет тенденции, усугубившие кризисную обстановку в РФ, а сравнительная неразвитость и монополистический характер банковской системы и фондового рынка страны смогли особым образом обезопасить ее экономику от более разрушительных результатов. Выявим последствия нынешней ситуации, проявившиеся в масштабах мировой экономики. Их можно разделить на две группы. ^Отрицательные моменты представлены, прежде всего, изначальной реакцией мировых игроков на кризис. Возникли всеобщая растерянность и нервозность как психологический защитный фактор. В целом ухудшились социально-экономические показатели в странах. На фоне этого резко обострились конфликты в отношениях между торговыми партнерами: оправданные в период кризиса «скользящие» протекционистские меры подкрепились учащением торговых споров и проявлением политики «разори соседа», что подлило масло в огонь.  Негативный эффект в финансовой среде – это во многом итог секьюритизации, когда на базе обязательств выпускаются деривативы. В число новых продуктов входят коммерческие бумаги, служившие ранее автоматическими стабилизаторами во многих странах. Однако с 1990-х гг. основным их видом стали asset-backed commercial papers (ABCP), выпускаемые на базе перепакетирования закладных. Когда обрушился рынок недвижимости, и пошла волна банкротств по ипотечным займам, ABCP отреагировали первыми. Остальные коммерческие бумаги были еще на плаву, но в 2008 г. тоже стали обесцениваться. Так потерпела крах вся структура ликвидности. Новинкой были и дефолтные свопы (CDS) – инструменты, позволяющие диверсифицировать, структурировать и продавать отдельно кредитный и рыночный риски, что дает возможность на высоком уровне хеджировать сделки. Кстати, с помощью CDS рынок сам рейтингует компании на предмет дефолта. Реально происходили спекуляции, накопления обязательств, многократно превышающих общую сумму доходов участников, раздувание «финансовых пузырей» и экспоненциальный рост свопов (62 трлн. долл. на конец 2007 г.). Фактически был потерян контроль над одной из сфер экономики. Эту ситуацию можно назвать «бунтом финансовых инноваций» подобно «бунту машин против их создателей» (проведение параллели между настоящим и описанием из «Капитала» К.Маркса). Общий вывод: исследования в области природы возникновения современного финансового кризиса приводят к твердому убеждению в том, что ипотечный кризис в США стал лишь той искрой, от которой разгорелся нынешний «пожар». Исторические же предпосылки уже заранее приготовили почву для сегодняшних событий, и истинными причинами происходящего можно назвать, на наш взгляд, фундаментальные проблемы современных межстрановых отношений, ориентацию на ложные ценности, уход от эволюционного пути развития, информационную «засоренность» и невнимание к предупреждающим факторам. Этот кризис является беспрецедентным в мировой практике и требует серьезного осмысления всеми участниками своих действий и принятия особого рода решений как на глобальном уровне, так и в рамках отдельных государств. Кроме того, он несет в себе очищающее начало (по Й.Шумпетеру, обладает функцией «творческого уничтожения»), т.е. грядет время структурных перемен и перераспределения сил. Последствия кризиса масштабны и, скорее всего, еще не исчерпали себя, но уже наметились тенденции к «выздоровлению». Скорость борьбы мирового организма с этой «болезнью» зависит от характера его целей, средств и желания жить.