15.Міжнародне співробітництво у сфері державного регулювання фінансового ринку

   Інтеграція фінансових ринків змушує національні регулюючі органи здійснювати роботу по встановленню зв'язків з органами нагляду й контролю інших держав.     Загально-визнаними орієнтирами для розвитку законодавства на ринку цінних паперів є такі документи:

- рекомендації "Групи 30-ти";

- резолюції Міжнародної організації комісії з цінних паперів;

- для членів ЄС-директиви ЄС з питань регулювання відносин на ринку цінних паперів.

   Група 30-ти-це група, яка об'єднує незалежних експертів фінансового ринку. Ця недержавна некомерційна організація була створена для вирішення питань стандартизації операцій з цінними паперами, усунення бар'єрів в міжнародній торгівлі цінними паперами.  Група провела аналіз провідних фінансових ринків, на базі чого в 1989 році був підготовлений звіт і 9 рекомендацій.   Всі рекомендації були спрямовані на уніфікацію діяльності розрахунково-клірингових операцій і зменшення ризиків невиконання операцій на ринку цінних паперів.     Міжнародна організація комісій з цінних паперів виконує функції наднаціонального органу регулювання ринку цінних паперів. Об'єднує понад 120 комісій.     Завдання організації:Розробка стандартів регулювання відносин на ринку цінних паперів;Обмін інформацією між національними регуляторами;Розробка стандартів нагляду за міжнародними операціями з цінними паперами.Стандарти регулювання базуються на принципах:забезпечення захисту інтересів інвесторів;

забезпечення функціонування прозорого та ефективного ринку цінних паперів;забезпечення зменшення ризиків на ринку (перш за все від невиконання зобов'язань по угодах).

   Директиви ЄС висвітлюють наступні питання:умови лістингу цінних паперів (процес допуску до котирування);питання розкриття інформації на первинному ринку;вимоги до фінансової звітності компаній, цінні папери яких обертаються на вторинному ринку;обмеження операцій на ринку цінних паперів для осіб, які володіють службовою інформацією (інсайдерів);регламентація діяльності інститутів спільного інвестування;

встановлення стандартів обліку й аудиту на ринку цінних паперів.міжнародні норми банківського регулювання та наглядуЗагальновизнаними організаторами регулювання відносин на банківському ринку є:директиви Базельського комітету з банківського нагляду;директиви ЄС.

16. Регулювання фінансового ринку у країнах з розвинутою економікою.

У світовій практиці розрізняють дві основні моделі регулювання фінансового ринку.

Перша модель - регулювання фінансового ринку зосереджується переважно в державних органах і лише невелика частина повноважень щодо нагляду, контролю, встановлення обов'язкових правил поведінки передається державою само-регулівним організаціям професійних учасників ринку. Такий підхід застосовується в СІНА, Франції.

Друга модель - максимально можливий обсяг повноважень передається саморегулівним організаціям, значне місце в контролі посідають не жорсткі правила, а переговорний процес, індивідуальні узгодження з професійними учасниками ринку, і при цьому держава зберігає за собою основні контрольні функції, можливості втручання в будь-який момент у процес саморегулювання (Великобританія).

На даному етапі розвитку світового фінансового ринку міжнародними регулюючими організаціями є:

1) Міжнародний валютний фонд (МВФ);

2) Міжнародна організація комісій з цінних паперів (IOSCO);

3) Форум Європейських Комісій з цінних паперів (FESCO);

4) Група 30.

Міжнародний валютний фонд є міжурядовою організацією, що призначена для регулювання валютно-кредитних відносин між державами-членами та для фінансової допомоги їм через надання коротко-і середньострокових кредитів в іноземній валюті. Міжнародна організація комісій з цінних паперів (IOSCO)  На початку 90-х років ця організація виконувала функції інформаційно-координуючого центру, сьогодні - це впливова та авторитетна міжнародна організація, яка координує діяльність світового ринку капіталів та об'єднує комісії з цінних паперів понад 120 країн світу. 

Форум Європейських Комісій з цінних паперів (FESCO) - міжнародна регулююча організація, яку заснували у грудні 1997 року 17 Європейських наглядових органів з метою покращення захисту інвестора, підвищення цілісності і прозорості ринків капіталу.

Група 30 - незалежна недержавна некомерційна організація, що була створена у 1978 році експертами 30 фінансових ринків з метою усунення бар'єрів у міжнародній торгівлі цінними паперами.

У країнах з розвинутою ринковою економікою здійснюється процес постійного вдосконалення системи регулювання фінансового ринку.

В Німеччині, де особливу роль в економіці та на фондовому ринку відіграють банки, вживаються заходи до посилення регулювальної ролі держави на ринку. Так формується система контролю за використанням учасниками ринку цінних паперів нерозкритої інформації, В Японії Рада з цінних паперів та бірж, Рада з питань бухгалтерії підприємств, Рада з вивчення фінансової системи, Рада зі страхування та Рада з валютних

У США перші закони про регулювання фінансового ринку з'явилися у 30-і роки, Сьогодні у США найбільший фондовий ринок у світі, який характеризується постійними фінансовими інноваціями, де переважають акції, що має надзвичайно важливе значення для національної економіки. Фінансовий ринок Великобританії регулюється різними Державними установами. Міністерство фінансів займається питаннями, пов'язаними зі знанням Закону про фінансові послуги, визнанням закордонних інвестиційних бірж, контролем над виконанням фондовою біржею своїх функцій як офіційної установи, що займається лістингом цінних паперів