1.2. Характеристика реальных и финансовых инвестиций

К реальным инвестициям относятся вложения в:

• основной капитал, включая инвестиции на капремонт ОФ;

• материально-производственные запасы;

• нематериальные активы.

Вложения в основной капитал включают капиталовложения и инвестиции в недвижимость.

Капиталовложения (КВ) осуществляются в форме вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство ОФ путем нового строительства, расширения, реконструкции, технического перевооружения, а также поддержания мощностей действующего производства.

Инвестиции в недвижимость представляют собой вложения для приобретения земли и объектов, находящихся над и под поверхностью земли.

К вложениям в нематериальные активы относятся: права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права, лицензии на определенные виды деятельности, торговые марки и знаки, разработки НИОКР, проектно-изыскательские работы и т.п.

С позиции жизненного цикла (ЖЦ) предприятий, целей и направленности их действий реальные инвестиции принято подразделять на начальные инвестиции, экстенсивные инвестиции и реинвестиции.

Начальные инвестиции (нетто-инвестиции) являются инвестициями, направляемыми на освоение предприятия, объекта. При этом средства, вкладываемые инвесторами, используются на строительство или покупку зданий, сооружений, приобретение и монтаж оборудования, создание необходимых запасов товарно-материальных ценностей, образование оборотных средств.

Экстенсивные инвестиции представляют собой вложения, направленные на расширение действующих предприятий, прирост их производственного потенциала, в т.ч. предполагающий расширение сферы деятельности.

Реинвестиции связаны с процессом воспроизводства ОФ на существующих предприятиях. Предприятия, имеющие свободные средства (АО, прибыль, направляемую на развитие производства), расходуют их на:

• замену физически изношенного и морально устаревшего оборудования, устаревших технологических процессов новыми;

• повышение эффективности производства, его рационализацию;

• изменение структуры выпускаемой продукции;

• диверсификацию производства, в результате которой меняется не только номенклатура выпускаемой продукции, но иногда и профиль предприятия;

• обеспечение выживания предприятия в условиях жесткой конкурентной борьбы на рынке (проведение НИОКР, разработка эффективных технологий, реклама, подготовка и переподготовка кадров).

К финансовым инвестициям относятся вложения:

• в акции, облигации, др. ЦБ, выпущенные как частными предприятиями, так и государством или местными органами власти;

• в иностранные валюты;

• в банковские депозиты;

• для накопления сокровищ.

Финансовые инвестиции лишь частично направляются на увеличение реального капитала; большая часть из них - непроизводительное вложение капитала.

В классической модели рыночного хозяйства преобладающими в структуре финансовых инвестиций являются частные инвестиции. Государственные инвестиции представляют собой важный инструмент дефицитного финансирования (использование государственных займов для покрытия бюджетного дефицита).

Финансовые инвестиции, выступая относительно самостоятельной формой инвестиций, в то же время являются еще и связующим звеном на пути превращения капиталов в реальные инвестиции. Поскольку основной организационно-правовой формой предприятий являются акционерные общества, развитие и расширение которых осуществляется с использованием заемных и привлеченных средств (выпуска долговых и долевых ЦБ), финансовые инвестиции формируют один из каналов поступления капиталов в реальное производство. При учреждении акционерного общества, в случае увеличения его уставного капитала, сначала происходит выпуск новых акций, после чего следуют реальные инвестиции. Таким образом, финансовые инвестиции играют важную роль в инвестиционном процессе. Реальные инвестиции оказываются невозможными без финансовых инвестиций, а финансовые инвестиции получают свое логическое завершение в осуществлении реальных инвестиций.