12. Равновесие на рынке денег. Функция предложения и спроса на рынке денег в общем виде. Агрегаты денежной массы.

Условие равновесия на рынке денег – равенство спроса на деньги со стороны публики и предложения денег, генерируемых банковской системой:

, где М – предложение, L – спрос.

Функция предложения денег (М):

или ,

где – денежная база, – норматив минимального резервного покрытия, – норматив кассовых остатков коммерческих банков; – доля наличных денег в общей сумме кредитов коммерческих банков, – ставка процента.

Функция спроса на деньги:

, где – уровень цен, – НД.

Агрегаты денежной массы по степени ликвидности:

М0 = банкноты и монеты, находящиеся в обращении вне банковской системы (наличные деньги);

М1 = М0 + деньги на текущих, расчётных счетах и счетах до востребованности.

М2 = М1 + срочные вклады + депозиты (краткие и среднесрочные до 5 лет)

М3 = М2 + ценные бумаги (облигации, векселя).

В России деньги – М1, то что выше – квазиденьги.

13. Общая модель создания денег двухуровневой банковской системой. Балансы цб, кб, публики. Нормативы.

Общая модель создания денег двухуровневой банковской системой:

где – денежная база (активы Центрального банка);

– наличные деньги в обращении (деньги вне банковской системы);

– обязательные резервы банков (минимальные резервные покрытия);

– кассовые резервы банков (избыточные резервы);

– кредиты, выданные коммерческими банками;

– бессрочные и срочные депозиты (деньги на расчётных счетах, текущих счетах, счетах до востребования, срочные вклады, т.е. деньги публики).

Баланс ЦБ		Баланс коммерческих банков		Баланс публики
Актив	Пассив	Актив	Пассив	Актив	Пассив
Н	MH	K	D	D	K
	UR	MR		MH	H
	MR	UR
=	=	=	=	=	=

14. Общая модель создания денег двухуровневой банковской системой с использованием нормативов:

где – норматив минимального резервного покрытия (доля денег, которая внесена на депозит публикой и зарезервирована в ЦБ);

– норматив кассовых остатков коммерческих банков (доля денег, которая внесена на депозит и зарезервирована в хранилищах коммерческих банков);

– доля наличных денег в общей сумме кредитов банков.

15. Депозитный, кредитный, денежный мультипликаторы. Совокупный спрос на деньги. Линия lm.

Депозитный мультипликатор ( ) показывает, на сколько максимально могут возрасти депозиты в коммерческих банках при увеличении денежной базы на единицу: .

Кредитный мультипликатор ( ) показывает, на сколько максимально может увеличиться сумма банковских кредитов при увеличении денежной базы на единицу: .

Денежный мультипликатор ( ) показывает, на сколько увеличится количество денег в стране, если денежная база возрастает на единицу:

.

Совокупный спрос на деньги складывается из: L= :

- спрос на деньги для сделок

- по мотивам предосторожности

- спрос на деньги как на имущество (спекулятивный спрос).

1. Спроса на деньги для сделок (транзакционный мотив):

– скорость обращения денег.

2. Спроса на деньги по мотивам предосторожности – деньги, необходимые для непредвиденных платежей: ;

3. Спроса на деньги как на имущество – деньги, накапливаемые на крупную покупку, нецелевые сбережения: .

- предельная склонность к кассе или предельный спрос на деньги либо по процентной ставке, либо по спекулятивному мотиву.

Тогда совокупный спрос:

R – максимальная ставка дохода на капитал (в среднем по стране)

Линия LM – совокупность всех комбинаций национального дохода и ставки процента , которые при заданном количестве денег обеспечивают равновесие на денежном рынке.

или ,

где – предельный спрос на реальную кассу по доходу,

– предельная склонность к предпочтению реальной кассы в качестве имущества.

В ыводы:

Кол-во денег в стране увел-ся, если 1) увел-ся ден.база Н 2) снижается норма мин.резервн.покрытия α 3) снижаются избыт.резервы β, и доли наличных денег γ . ЦБ контролирует уровень денег в стране путем изм-я Н и α, на β и γ ЦБ влиять не может.

16. LM-IS. Последствия денежно – кредитной и фискальной политики

Линия – множество значений национального дохода и ставки процента дохода на имущество, обеспечивающих равновесие на рынке благ.

Линия LM – совокупность всех комбинаций национального дохода и ставки процента , которые при заданном количестве денег обеспечивают равновесие на денежном рынке.

Кредитно-денежная политика:

Основной инструмент кредитно-денежной политики - это операции на открытом рынке, то есть покупка (продажа) государственных облигаций, осуществляемая Центральным Банком. Если Центральный Банк продает гособлигации, то в результате этой операции количество денег на руках у населения сокращается. В случае покупки облигаций у населения, наоборот, денежная масса растет.

Рассмотрим последствия расширения денежной массы, то есть покупки облигаций на открытом рынке, для закрытой экономики, описываемой моделью IS-LM. Эту политику часто называют экспансионистской денежно-кредитной политикой. В результате покупки облигаций реальная денежная масса растет, что приводит к избыточному предложению на рынке денег (и избыточному спросу на рынке облигаций). Для восстановления равновесия на рынке денег ставка процента должна упасть для каждого уровня дохода и в результате кривая LM сдвигается вниз.

Новое равновесие будет в точке пересечения IS с новой кривой LM, которая на графике обозначена как Е2. Таким образом, после того, как в результате роста реального количества денег этот рынок вышел из состояния равновесия, ставка процента мгновенно падает до уровня i', при котором равновесие на рынке денег будет восстановлено. В результате падения ставки процента начинается рост инвестиций, который приводит к избыточному спросу на рынке товаров и увеличению выпуска. Рост выпуска означает рост доходов и, как следствие, повышение спроса на деньги, избыточный спрос на рынке денег приводит к повышению ставки процента. В результате роста выпуска и ставки процента, экономика постепенно перемещается вдоль кривой LM в новое равновесие в точку Е2.

При увеличении кол-ва денег в стране М, снижается % ставка i, и увел-ся НД в текущих ценах.

Фискальная политика.

Рассмотрим увеличение государственных закупок (G). Увеличение госзакупок приводит к увеличению совокупных расходов и, при прежнем выпуске, к избыточному спросу на рынке товаров для каждой ставки процента. На избыточный спрос фирмы реагируют путем увеличения выпуска и в результате роста выпуска при каждой ставке процента, кривая IS сдвигается вправо.

Поскольку рынок товаров приспосабливается медленно, то мы не перескакиваем мгновенно из Y0 в Y1, а выпуск растет постепенно, и мы двигаемся к новому равновесию вдоль кривой LM. В результате фискальной экспансии происходит рост выпуска и ставки процента.

При увеличении налоговой нагрузки и за ее счет, гос.расходов, вырастет % ставка i, и увеличиться НД в текущих ценах.

17. LM-IS. Инвестиционная и ликвидная ловушки

Л иния – множество значений национального дохода и ставки процента дохода на имущество, обеспечивающих равновесие на рынке благ.

Линия LM – совокупность всех комбинаций национального дохода и ставки процента , которые при заданном количестве денег обеспечивают равновесие на денежном рынке.

Инвестиционная ловушка – ситуация на рынке благ и рынке денег, когда инвестиции неэластичны к ставке процента, т.е. инвесторы негативно настроены на вложения активов.

При увеличении предложения денег снизится процентная ставка, а национальный доход останется на прежнем уровне

Ликвидная ловушка – ситуация на рынке денег и благ, когда спрос на деньги по спекулятивному мотиву совершенно эластичен, т.е. издержки, связанные с упущенной выгодой от вложения денег под низкую процентную ставку, достаточно малы, чтобы от них отказаться и держать активы в виде денег. В результате кривая спроса на деньги выглядит, как горизонтальная линия при некой близкой к нулю процентной ставке и изменение дохода не влечет за собой изменение ставки, уравновешивающей рынок денег.

В случае ликвидной ловушки кредитно – денежная политика абсолютно неэффективна, поскольку увеличение денежной массы не приводит к сдвигу LM и, следовательно, не отражается на равновесном доходе. Фискальная политика, наоборот, очень эффективна, поскольку в этом случае не изменяется ставка процента и значит эффект вытеснения отсутствует.