Показатели эффективности проекта
Чистый денежный поток - это сумма всех значений денежных потоков, полученная в рамках жизненного цикла проекта;
Дисконтированный денежный поток - это чистый денежный поток, рассчитанный с учетом потерь альтернативной доходности (цена инвестиций для конкретного проекта);
Показатель NPV (внутренняя норма доходности) - сумма дисконтированных денежных потоков за весь период. Если NPV > 0 , то проект имеет право на жизнь, а его анализ продолжается, если NPV < 0, то все остальные показатели не считаются, проект считается не жизнеспособным, а условия инвестиционного проекта пересматриваются, отрицательный NPV может свидетельствовать так же о плохой маркетинговой проработке проекта.
Срок окупаемости - как правило рассчитывают "простой срок окупаемости" и "дисконтированный срок окупаемости". Простым сроком окупаемости называется продолжительность наименьшего периода, по истечению которого текущий чистый доход в настоящих или дифлированных ценах становится и в дальнейшем остается не отрицательным. Дисконтированный срок окупаемости - продолжительность наименьшего периода, по истечению которого дисконтированный денежный доход становится и остается неотрицательным.
Для характеристики эффективности проекта так же используются индексы доходности, которые характеризуют относительную отдачу проекта на вложенные в него средства. Эти индексы могут исчисляться как для дисконтированных, так для недисконтированных денежных потоков.
Чаще всего используются индекс доходности затрат - это отношение суммы денежных притоков(накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков(накопленным затратам).
Индекс доходности инвестиций - это увеличенная на единицу отношение чистого денежного потока к накопленному объему инвестиций.
Ограничения применения метода npv.
Потоки возникают в конце периода;
Полученные потоки тут же инвестируются и реинвестируются с той же доходностью.
Построить имитационную модель оценки риска.
Сценарный анализ (метод сценариев, имитационная модель оценки риска проекта) связан с решением проблемы оценки риска проектов. Риск инвестиционного проекта выражается, в частности, в возможном отклонении потока денежных средств для данного проекта от ожидаемого - чем отклонение больше, тем больше риск проекта. При рассмотрении каждого проекта можно получить возможный диапазон результатов проекта, дать этим результатам вероятностную оценку - оценить потоки денежных средств, руководствуясь экспертными оценками вероятности генерации этих потоков или величиной отклонений компонентов потока от ожидаемых значений.
Метод сценариев (имитационная модель оценки риска проекта) заключается в следующем:
1. На основе экспертной оценки по каждому проекту строят три возможных сценария развития:
а) пессимистический;
б) наиболее вероятный (наиболее реальный);
в) оптимистический.
2. Для каждого сценария рассчитывается соответствующий показатель чистой текущей стоимости - NPV, т.е. получают три величины: NPVn (для пессимистического сценария); NPVB (для наиболее вероятного сценария); NPV0 (для оптимистичного сценария).
3. Для каждого проекта рассчитывается наибольшее изменение величины NPV - размах вариации Д (NPV) = NPV0 - NPVn и среднеквадратичное отклонение:
Цели и задачи по формированию инвестиционной привлекательности конкретного бизнеса.
Для привлечения инвестиций в любой сектор рынка необходимо изучить параметры инвестиционной привлекательности. Инвестиционная привлекательность – интегральный показатель, который рассчитывается на основе других показателей, отражающих количественные и качественные тенденции развития страны, региона, отдельного объекта. Среди показателей инвестиционной привлекательности показатели устойчивости развития, обеспеченности ресурсами, степени государственной поддержки, прибыльности отдельных видов продукции и др.
Для коммерческой структуры в качестве основных этапов формирования инвестиционной привлекательности следует выделить:
• участие фирмы в отечественных и международных конкурсах. Это создает предпосылки вхождения компании в оценочную шкалу национальных рейтингов
• организация успешного позиционирования. Коммерческая структура должна стремиться произвести впечатление инвестиционной привлекательности в результате организации публикаций в популярных рубриках
• продвижение IR-продукта в Интернете. К основным инструментам участия во Всемирной электронной паутине относятся: организация конкурсов на лучший баннер, слоган и т.п. в целях пропаганды маркетинговой философии, системы дистрибуции и сервиса обслуживания клиентов;
Подготовка компании / проекта к привлечению долевых инвесторов в основном заключается в повышении управляемости и прозрачности бизнеса. Это выражается в проведении следующих процессов:
● описание и оптимизация бизнес-процессов и оргструктуры;
● внедрение корпоративной информационной системы (возможно ERP-класса);
● постановка системы управленческого учета и бюджетирования;
● стратегические планирование и управление;
● внедрение системы сбалансированных показателей (системы управления по ключевым показателям);
● внедрение внутрифирменных стандартов, корпоративной идеологии и культуры;
● обучение и повышение квалификации сотрудников;
● оценка стоимости бизнеса, гарантий и отдельных активов;
● продажа непрофильных активов, приобретение недостающих активов (покупка–продажа элементов бизнеса, бизнес-процессов, бизнесов).
Каждый из этих процессов имеет свои особенности и методы реализации.
При подготовке к привлечению долевого инвестора, и особенно после привлечения инвестора, менеджменту и предыдущим владельцам компании надо быть готовым к следующим изменениям в компании:
● внедрение стандартов корпоративного управления;
● появление представителей инвестора и независимых директоров в совете директоров;
● инкорпорирование;
● введение зарубежных стандартов отчетности и аудита (особенно если долевой инвестор зарубежный);
● привлечение экспертов (в том числе иностранных) к маркетинговым, технологическим и бухгалтерским задачам;
● усиление внешнего финансового контроля над деятельностью компании.