Организационная система рцб

Признаки:

• Сочетание различных видов ценных бумаг (выпускаемых государством и частными эмитентами).

• Наличие четко отлаженного механизма, обеспечивающего переход от одного владельца к другому.

• Возможность получения исчерпывающей информации по ценным бумагам.

• Возможность надежной системы государственного контроля и регулирования (защита прав инвесторов).

Модели организации фондового рынка:

• американская;

• немецкая.

Американская модель:

• Фондовые биржи – негосударственные учреждения.

• Внебиржевой РЦБ имеет значительное развитие.

• Большое количество акций в свободном обращении.

• На фондовом рынке доминируют специализированные инвестиционные институты, для которых эта деятельность – исключительный вид деятельности.

• Кредитные организации не могут инвестировать средства в корпоративные ценные бумаги, т.к. клиенты банков не будут знать направление использования их средств.

• Банки могут выступать на рынке корпоративных ценных бумаг в качестве депозитариев, осуществлять деятельность по управлению ценными бумагами с разрешения комиссии.

Немецкая модель:

• Централизация обращения ценных бумаг на организованном рынке, т.е. присутствие государства обязательно.

• Ценные бумаги хранятся и учитываются в центральном депозитарии.

• Капиталы концентрируются в коммерческих или универсальных банках. Отсутствуют ограничения на деятельность банков на РЦБ.

• Банки создают обособленные подразделения для работы с ценными бумагами.

• Отсутствуют ограничения на совмещение различных видов деятельности на РЦБ.

• Слабо развит вторичный рынок акций, крупные пакеты акций в руках инвесторов. 80% акций неподвижны.

• Доминируют корпоративные облигации.

Российский фондовый рынок сочетает признаки и американского, и немецкого рынка, но тяготении все же в сторону американского.

Особенности фондового рынка в России:

• Большие пакеты акций в руках небольшого количества владельцев. Капиталы сосредоточены в компаниях.

• Ограничений для банков нет. Банки определяют политическую линию на рынке.

• Значительная роль принадлежит инвестиционным компаниям.

• Банки – на рынке государственных облигаций.

• Профессиональные участники играют значительную роль на рынке акций.

• Основной оборот вторичного рынка – на государственные ценные бумаги.

• Корпоративные облигации – скромное место, не самый высокий потенциал роста.

• Значительное развитий – внебиржевой РЦБ.

• Фондовая биржа – негосударственной учреждение.

Структура рцб

• Первичный

• Вторичный

РЦБ:

• Биржевой

• Внебиржевой (неорганизованный)

Концепция четырех рынков:

1. Фондовая биржа (сделки с котируемыми на ней ценностями).

2. Внебиржевой рынок (сделки с незарегистрированными на бирже фондовыми ценностями).

3. Внебиржевой рынок, на котором происходит купля и продажа ЦБ, зарегистрированных через посредников или в обход фондовой биржи.

4. Компьютеризированный рынок с торговлей через компьютерные сети. Так достигается крупная экономия на комиссионных.

Если необходима немедленная продажа ЦБ, то используется кассовый РЦБ (cash-рынок, spot-рынок). Это рынок, где сделки совершаются в пределах 2-х рабочих дней. Если больше 2-х дней, то рынок называется срочный. Выделяют ещё аукционный и иные рынки.