- •Система антикризисного управления: понятие, проблематика, осн.Функции
- •8. Систематический и несистематический риск.
- •9. Финансовый леверидж. Формула Дюпона.
- •10. Влияние групповых интересов на интерпритацию фин.Отчетности
- •11. Взаимосвязь оценочных коэф при диагностики кризиса на предприятии
- •12. Особенности и ограничения в применении матем. Моделей прогнозирования банкротства
- •13. Виды банкротства. Выявление признаков фиктивного банкротства
- •14. Анализ причин неплатежеспособности предприятия
- •17. Программа антикризисного управления на предприятии.
8. Систематический и несистематический риск.
Изменчивость ценных бумаг, обусловленная общеэкономическими колебаниями(,рост инфляции, нестабильность налоговой системы, снижение уровня доходов населения; безработица) т.е. изменениями рынка в целом, называется систематическим риском. Этот риск не поддается диверсификации, поэтому его также называют недиверсифицируемым. Вариация курса и доходности ценных бумаг, обусловленная отраслевыми и индивидуальными особенностями, называется несистематическим риском. (внутрефирменный)Этот риск поддается диверсификации. При формировании портфеля колебания отдельных акций частично взаимо-погашаются и несистематический риск снижается и, начиная с некоторого количества акций, становится пренебрежимо малым. Несистематический риск обусловлен отраслевыми и индивидуальными особенностями ценной бумаги
9. Финансовый леверидж. Формула Дюпона.
Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение.
Уровень финансового левериджа прямопропорционально влияет на степень финансового риска компании – чем выше сумма процентов к выплате, тем меньше чистая
прибыль. Таким образом, чем выше уровень финансового левериджа, тем выше финансовый риск компании.
Таким образом, финансовый леверидж – потенциальная
возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения
объема и структуры долгосрочных пассивов. Нормативное значвение больше или равно 1.
Формула Дюпона представляет собой расчета ключевого показателя эффективности деятельности – рентабельности собственного капитала – через три концептуальные составляющие: рентабельность продаж, оборачиваемость активов и финансовый леверидж.
РСК = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Собственный капитал) = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов * Финансовый леверидж
10. Влияние групповых интересов на интерпритацию фин.Отчетности
11. Взаимосвязь оценочных коэф при диагностики кризиса на предприятии
1. Отрицательная динамика (увеличение) степени платежес пособности по текущим обязательствам |
дисбаланс темпов привлечения заемных средств и темпов роста доходов от хозяйственной деятельности → увеличение неплатежеспособности должника |
>3 |
2. Увеличение доли просроченной кредиторской задолженности |
прямой признак увеличения неплатежеспособности и говорит о наличии дефицита денежных средств для расчета с кредиторами. |
↑ |
3. Уменьшение коэффициента абсолютной ликвидности |
«вымывание» из структуры оборотного капитала денежных средств на р/сч и временно свободных денежных средств, обращенных в доходные цен.бумаги |
↓ |
4. Уменьшение коэффициента текущей ликвидности |
снижение доли ликвидного имущества в структуре оборотных активов и/или увеличением доли текущих обязательств. п/п не может рассчитаться по долгам за счет ОА без ущерба для производственной деятельности. |
< 1 |
5. Увеличение отношения дебиторской задолженности к совокупным активам |
проблемы со сбытом продукции и/или проблемах с оплатой продукции предприятия ее потребителями. Такая динамика является признаком дефицита ликвидности продукции |
↑ |
6. Отрицательная динамика коэффициента обеспеченности СОС |
Увеличение объемов заимствований из-за дефицита собственных источников финансирования. Предприятие утрачивает финансовую устойчивость из-за убыточности деятельности. |
< 0 |
7. Снижение показателя обеспеченности обязательств должника его активами |
следствие утраты предприятием собственных источников финансирования и привлечения взамен заемных средств, в том числе в форме неплатежей другим предприятиям, государству, персоналу. Резкое снижение показателя выступает критерием наличия оснований для экспертизы на предмет признаков преднамеренного банкротства. |
↓ |
8. Снижение коэффициента автономии |
вызвано ростом заемных средств и/или уменьшением собственных средств. Такая динамика свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости, росте долговых проблем и часто является следствием убыточной деятельности |
↓ |
9. Уменьшение рентабельности активов |
снижение прибыльности деятельности (ростом убытков) или рост обшей суммы активов. В случае, когда сумма активов растет за счет увеличения дебиторской задолженности, отрицательная динамика рентабельности активов свидетельствует о проблемах с ликвидностью продукции и оплаты за нее. В случае же, когда отрицательная динамика вызвана снижением прибыльности, проблемы связаны с тем, что затраты в своем росте опережают доходы должника. |
↓ |
10. Ухудшение нормы чистой прибыли (убытка) |
Опережающий рост затрат по отношению к доходам предприятия.
|
↓ |