6. Государственный кредит

Государственный кредит – это отношения между государством и экономическими субъектами, по поводу мобилизации временно свободных денежных средств и предоставлении их в ссуду, на условиях возвратности, срочности, платности, в которых государство может выступать в качестве заемщика, кредитора или гаранта.

Функции гос. кредита:

1. распределительная, т.е. посредством гос. кредита осуществляется формирование фондов денежных средств и их использование на какие – либо цели на условиях возвратности, срочности, платности;

2. регулирующая, т.е. посредством гос. кредита происходит воздействие на движение денежных потоков в стране и на состояние денежного рынка и рынка капитала;

3. контрольная, т.е. посредством гос. кредита осуществляется контроль за процентными ставками на рынке ссудных капиталов, а так же за деятельностью кредитно – банковской системы страны.

Взятые взаймы денежные средства поступают в распоряжение органов власти, превращаясь в их дополнительные финансовые ресурсы, а источником погашения и выплатой процентов по займам выступают средства из бюджета или новые заимствования.

Виды гос.кредита:

1. В зависимости от статуса заемщика:

- централизованный;

- децентрализованный;

В первом случае государственные ценные бумаги выпускаются правительством (Министерством финансов), во втором - местными органами власти.

2. В зависимости от места размещения;

- внутренние государственные займы (размещаются в данном государстве в национальной валюте);

- внешние займы (размещаются за рубежом в иностранной валюте)

3. По видам доходности государственные займы делятся на:

- процентные ссуды: владельцы государственных ценных бумаг получают доход из расчета определенных, как правило, фиксированных, процентов годовых;

- беспроцентные (дисконтные) займа: государственные ценные бумаги реализуются по цене ниже их номинальной стоимости; разница между ценой приобретения и номинальной стоимости облигации, которая возмещается владельцу при погашении, составляет доход по ценным бумагам;

- выигрышные займы: государственные ценные бумаги реализуются без установления фиксированных процентов; собственники получают доход при условии включения данного номера облигации в выигрышный тираж погашения.

Государственные займы можно классифицировать по ряду признаков.

По субъектам заёмных отношений – займы, размещаемые центральными и региональными органами управления

По месту размещения – внутренние и внешние

По обращению на рынке – рыночные и нерыночные. Рыночные займы свободно продаются и покупаются. Нерыночные – не могут свободно менять своих владельцев и не подлежат обращению на рынке ценных бумаг

В зависимости от срока привлечения средств – краткосрочные (со сроком погашения до одного года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 лет и выше). Краткосрочные займы используются для финансирования временных разрывов в поступлении доходов и в осуществлении расходов. Обычно в этих целях выпускаются векселя. Центральное правительство выпускает казначейские векселя, местные органы власти – муниципальные

По обеспеченности долговых обязательств – закладные и беззакладные. Закладные облигации обеспечиваются конкретным залогом, например, определённым имуществом. Наиболее часто их выпускают местные органы власти. Обеспечением беззакладных облигаций служит всё имущество государства или данного муниципалитета. Центральные органы управления обычно выпускают беззакладные облигации. Их надёжность исключительно высока и потому инвесторы, не нуждаются ни в каких дополнительных гарантиях.

По характеру выплачиваемого дохода долговые обязательства делятся на выигрышные, процентные, с нулевым купоном. Выплата дохода по выигрышным облигациям осуществляется на основе тиражей выигрышей. Эти облигации не пользуются большим спросом. Инвесторы стремятся получить стабильный доход, а не полагаться на волю случая. Поэтому основной вид – процентные облигации, доход по которым выплачивается 1,2 или 4 раза в год на основе купонов. Краткосрочные заёмные инструменты государства не имеют купонов, они продаются со скидкой, а выкупаются по номиналу.

По методу определения дохода долговые обязательства бывают с твёрдым или плавающим доходом. В ряде случаев фиксированная ставка по ценным бумагам является причиной роста расходов государства на выплату процентов, а в других случаях она может отпугнуть инвесторов ожидающих повышения процента.

В зависимости от обязанности заёмщика твёрдо соблюдать сроки погашения займа установленные при его выпуске, заёмные документы делятся на обязательства с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения.

Вопрос о досрочном погашении долговых обязательств становится актуальным только тогда, когда на финансовом рынке происходят существенные изменения.

Различают два варианта погашения задолженности: единовременно и частями.