- •1. Сущность, содержание и виды финансовых рисков
- •2. Способы снижения финансовых рисков
- •3. Методы оценки финансовых рисков
- •4. Особенности инвестиционного процесса в России
- •5. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности
- •6. Классификация инвестиционных проектов
- •7. Характеристика инвестиционной деятельности
- •8. Инвестиционная политика предприятия
- •10. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке
- •9. Особенности управления реальными инвестициями
- •11. Особенности управления финансовыми инвестициями
- •12. Принципы формирования инвестиционного портфеля
- •13. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •1. Срока окупаемости инвестиций (рр).
- •2. Чистого дисконтированного дохода (npv)
- •4. Норма рентабельности инвестиций (внутренняя норма доходности, irr)
- •14. Дисконтированная стоимость: расчет и анализ
- •15. Понятие приведенной стоимости. Оценка финансовых вложений
- •16. Понятие финансовых ресурсов и капитала
- •17. Классификация капитала
- •18. Определение общей потребности в капитале
- •19. Политика формирования финансовой структуры капитала, последовательность ее разработки
- •20. Базовая концепция цены капитала. Цена основных источников капитала
- •21. Понятие средневзвешенной цены капитала и предельная цена капитала
- •22. Методы оптимизации финансовой структуры капитала
- •23. Проблемы выбора дивидендной политики
- •24. Типы дивидендной политики
- •25. Основные этапы формирования дивидендной политики
- •26. Порядок выплаты дивидендов
- •27. Дивидендная политика и регулирование курса акций
- •28. Финансовое прогнозирование на предприятии. Этапы финансового прогнозирования
- •29. Управление финансовым лизингом
- •30. Управление финансированием внеоборотных активов
- •31. Управление облигационным займом
- •32. Эмиссия ценных бумаг как способ мобилизации средств предприятия
- •33. Проблемы подхода к прогнозированию на основе метода пропорциональной показателей от объема реализации
- •34. Процедура эмиссии обыкновенных акций
- •35. Факторы, влияющие на принятие долгосрочных финансовых решений
- •36. Классификация затрат на предприятии
- •37. Запас финансовой прочности. Порог рентабельности
- •38. Эффект финансового левериджа
- •39. Циклы оборота средств предприятий
- •40. Основные принципы управления оборотными активами предприятия
- •41. Управление запасами тмц на предприятии
- •42. Управление дебиторской задолженностью и факты ее определяющие
- •43. Формы расчетов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской задолженности
- •44. Управление потоками платежей и ликвидностью
- •45. Планирование потребности в оборотных средствах и выбор источника их финансирования
- •46. Кредиторская задолженность и управление ею
- •47. Связанный анализ и оценка дебиторской и кредиторской задолженности
- •48. Формы краткосрочного финансирования
- •49. Экономическая сущность денежного потока предприятия и классификация его видов
- •50. Разработка плана поступления и расходования денежных средств и платежного календаря
- •51. Управление платежеспособностью и ликвидностью предприятия
- •52. Политика управления денежными активами и ее этапы
- •53. Обеспечение кредитоспособности предприятия как фактор устойчивого финансового положения
- •54. Заемные средства в обороте
- •55. Этапы формирования политики финансирования оборотных активов
- •56. Политика управления внеоборотными активами
- •57. Управление обновлением внеоборотных активов
- •58. Управление финансированием внеоборотных активов
- •59. Экономическая сущность и классификация активов предприятия
- •60. Системы и методы финансового планирования на предприятии
- •61. Анализ целесообразности взятия заемных средств
- •62. Основные принципы анализа финансового состояния предприятия
- •63. Математический аппарат финансовых вычислений
- •64. Эффективная годовая процентная ставка
58. Управление финансированием внеоборотных активов
Финансирование обновления операционных внеоборотных активов (ОВА) сводится к двум вариантам:
1. Весь объем обновления этих активов финансируется за счет собственного капитала (СК).
2. Основывается на смешанном финансировании за счет собственного и долгосрочного заемного капитала (ЗК).
Выбор соответствующего варианта осуществляется с учетом следующих факторов:
- достаточности собственных финансовых ресурсов для обеспечения экономического развития предприятия в предстоящий период;
- стоимости долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнем прибыли, генерируемой обновляемыми видами ОВА;
- достигнутого соотношения использования СК и ЗК, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия;
- доступности долгосрочного финансового кредита для предприятия.
В процессе финансирования обновления отдельных видов ОВА одной из наиболее сложных задач финансового менеджмента является выбор альтернативного варианта – приобретение этих активов в собственность или их аренда (различные формы лизинга).
Оперативный лизинг – хозяйственная операция, предусматривающая передачу арендатору права пользования ОС, прин-ми арендодателю, на срок, не превышающий их полной амортизации, с обязательным их возвратом владельцу после окончания срока действия лизингового соглашения. Переданные в оперативный лизинг ОС остаются на балансе арендодателя.
Финансовый лизинг – хозяйственная операция, предусматривающая приобретение арендодателем по заказу арендатора ОС с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации, с обязательной последующей передачей права собственности на эти ОС арендатору. Переданные в финансовый лизинг ОС включаются в состав ОС арендатора.
Возвратный лизинг – хозяйственная операция, предусматривающая продажу ОС финансовому институту (банку, страховой компании) с одновременным обратным получением этих ОС предприятием в оперативный или финансовый лизинг. В результате предприятие получает финансовые средства, которые оно может использовать на другие цели.
Решая дилемму аренды или приобретения следует учитывать преимущества и недостатки аренды.
Критерием принятия управленческих решений о приобретении или аренде ОС является также сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования обновления имущества.
Эффективность денежных потоков сравнивается в настоящей стоимости по следующим вариантам решений:
1. Приобретение обновляемых активов в собственность за счет собственных финансовых ресурсов. Основу денежного потока составляют расходы по его покупке, т.е. рыночная цена актива. Эти расходы осуществляются при покупке актива и поэтому не требуют приведения к настоящей стоимости.
2. Приобретение обновляемых активов в собственность счет долгосрочного банковского кредита. Основу денежного потока составляют проценты за пользование кредитом и общая его сумма, подлежащая возврату при погашении.
3. Аренда активов, подлежащих обновлению. Основу денежного потока составляют авансовый лизинговый платеж и регулярные лизинговые платежи за использование актива.
Если после предусмотренного срока использования актива, взятого в аренду на условиях финансового лизинга или приобретенного в собственность, он имеет ликвидную стоимость, прогнозируемая ее сумма вычитается из денежного потока.