2.1. Методы фискальной политики

Дискретная фискальная политика — это манипулирование налогами и госрасходами в интересах поддержания занятости, контроля над инфляцией и содействия экономическому росту. Ее фундаментальная цель состоит в ограничении циклических колебаний капиталистической экономики. Соответственно дискретный характер фискальной политики заключается в том, что она должна быть не просто разной, но и противоположной на фазах, с одной стороны, кризиса перепроизводства, а с другой — инфляционного экономического подъема.

1. В условиях спада фискальная политика должна быть стимулирующей. Она может предполагать:

а) увеличение госрасходов на закупку ресурсов, продуктов и трансфертов для расширения спроса;

б) снижение налогов ради поощрения частного бизнеса и уменьшения налоговых утечек совокупного спроса.

Следовательно, если до этого имел место сбалансированный бюджет, то фискальная политика на фазе спада ведет к бюджетному дефициту, так как расходная часть бюджета увеличивается, а его доходная часть сокращается. При этом стимулирующее воздействие бюджетного дефицита на экономику зависит от методов его покрытия.

Без учета возможностей увеличения бюджетных поступлений и уменьшения бюджетных расходов, а также получения внешних займов существуют два способа покрытия дефицита:

а) за счет выпуска и продажи государственных ценных бумаг, т. е. путем расширения внутреннего государственного долга;

б) посредством выпуска новых денег, или денежной эмиссии для финансирования госрасходов.

Государственные займы ведут к повышению процентных ставок и ограничению кредита в частном секторе в силу его удорожания, что в известной мере сдерживает стимулирующее влияние бюджетного дефицита. Денежная эмиссия не имеет таких последствий и с этой точки зрения более сильно поощряет экономическую активность. Поэтому кейнсианцы отдают предпочтение данному способу покрытия дефицита. Разумеется, их можно комбинировать, сочетая денежную эмиссию с выпуском государственных ценных бумаг.

2. В условиях экономического подъема, сопровождающегося инфляцией спроса, фискальная политика должна быть сдерживающей. Она может включать:

а) сокращение госрасходов на закупку ресурсов и продуктов и уменьшение трансфертов для ограничения совокупного спроса как причины инфляции;

б) повышение налогов в целях торможения деловой активности и увеличения налоговых утечек совокупного спроса.

Результатом такого курса является уменьшение или ликвидация бюджетного дефицита (если он был до этого) и появление или рост положительного сальдо бюджета, т. е. бюджетного излишка. При этом антиинфляционный эффект бюджетного излишка зависит от того, как он будет использоваться.

Выделяются два способа применения бюджетного излишка:

а) погашение госдолга путем выкупа ранее выпущенных долговых бумаг;

б) изъятие из обращения денежной массы, соответствующей бюджетному излишку.

Погашение госдолга за счет положительного сальдо бюджета означает поступи ление на рынок соответствующей денежной массы, что вызывает снижение процентных ставок и стимулирует активность бизнеса, а также расширяет платежеспособность населения, в результате чего антиинфляционный эффект частично нейтрализуется. Изъятие из обращения денежной массы, адекватной бюджетному излишку, является более жесткой антиинфляционной мерой. Конечно, эти способы использования положительного сальдо бюджета могут комбинироваться.

Дискретная фискальная политика многовариантна и может осуществляться как в условиях расширения госсектора, так и в условиях его сокращения. Например, стимулирующая фискальная политика может выражаться:

а) только в увеличении госрасходов; причем в одних случаях лишь на закупку ресурсов и продуктов в различных объемах, в других — лишь на выплату пособий малоимущим и безработным в разных комбинациях, в третьих — и на закупку, и на трансферты одновременно в разнообразных сочетаниях;

б) только в понижении налогов, причем по-разному как с точки зрения конкретных видов налогов, так и по степени самого снижения налогового пресса на различные слои населения и сферы бизнеса;

в) в соединении (причем разном) повышения госрасходов с уменьшением налогового бремени.

Антиинфляционная фискальная политика также может проявляться:

а) только в уменьшении госрасходов, причем в одних случаях лишь на закупку ресурсов и продуктов в различных объемах, в других — лишь на выплату пособий малоимущим и безработным в разных комбинациях, в третьих — одновременно и на закупку, и на трансферты в разнообразных сочетаниях;

б) только в повышении налогов: как с позиций конкретных видов налогов, так и по степени увеличения налогового пресса на различные слои населения и сферы бизнеса;

в) в соединении (причем разном) сокращения госрасходов с повышением налогового бремени.

Следовательно, применение инструментов фискальной политики требует творческого подхода и учета не только фазы цикла, в которой находится национальная экономика или в которую она входит, но и конкретных характеристик ее состояния и исторических условий функционирования в каждый данный момент — внутренних и внешних, в социальном и в политическом контексте. Многое в выборе конкретных методов фискальной политики детерминируется идеологией власть предержащих. Когда они (их электорат в гражданском обществе) ориентированы на сокращение госсектора, тогда в условиях спада акцент делается на уменьшение налогов, а в условиях инфляционного бума — на снижение госрасходов. Но коль скоро они, наоборот, ратуют за расширение госсектора, то в условиях спада делается ставка на увеличение госрасходов, а в условиях инфляции спроса — на повышение налогов.

Нередко в национальной экономике государственные расходы и налоги одновременно изменяются на одинаковую величину. Экономисты называют бюджет, в котором госрасходы и налоги одновременно возрастают или уменьшаются на одинаковую величину, сбалансированным бюджетом.

Мультипликатор сбалансированного бюджета предусматривает не ликвидацию бюджетных дефицитов или профицитов, а только сохранение равенства изменений в доходах -и расходах госбюджета. При этом нужно иметь ввиду, что изменение госрасходов весомее воздействует на совокупный спрос, нежели равновеликое изменение налогов. Госрасходы оказывают прямое влияние на совокупный спрос, тогда как изменение налогов воздействует на него опосредовано: через сдвиг в располагаемом доходе и, следовательно, в потреблении.

Например, если происходит одновременное сокращение госзакупок на 10 млрд. ед. и на ту же величину налогов, то при предельной склонности к потреблению (ПСП) в 0,8 (как мы допускаем в этом примере) экономическая реакция окажется следующей. Мультипликатор госрасходов равняется 5 (1 : (1 - 0,8)), т. е. они сократят спрос на 50 млрд. (10 млрд. • 5). При том же мультипликаторе снижение налогов вызовет возрастание совокупного спроса на 40 млрд., ибо увеличение располагаемого дохода в части его потенциала потребительских расходов в связи с сокращением налогов на 10 млрд. составит лишь 8 млрд. (предельная склонность к сбережению равна единице минус предельная склонность к потреблению, т. е. в нашем примере (1 - 0,8), а значит, мультипликатор следует умножать не на сумму сокращения налогов, но на ту их часть, которая пойдет на потребление (8 млрд. • 5), в результате чего получаем рост совокупного спроса на 40 млрд. вследствие уменьшения налогов на 10 млрд..

Таким образом, конечное сокращение равновесного ВВП в данном примере составит 10 млрд. (40 - 50). Итак, мультипликатор сбалансированного бюджета равен единице. Это положение верно для любых значений предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережению (разумеется, в чистом виде: при прочих равных условиях).

В СНГ, особенно во второй половине 90-х годов, когда платежный кризис и спад достигли катастрофической глубины, проводилась не стимулирующая (как нужно было бы ожидать с позиций кейнсианства и вообще здравого смысла), а сдерживающая политика, что выразилось в резком сокращении по всем направлениям госрасходов, с одной стороны, и в чрезмерном (по мнению предпринимателей) налоговом бремени. Это означает, что власть имущие или демонстрируют полнейшую некомпетентность, или (что более вероятно) реализуют антинациональный экономический курс в угоду олигархии дальнего зарубежья и компрадорской буржуазии. Выход СНГ из экономического коллапса мыслим, с кейнсианской точки зрения, только на путях стимулирующей фискальной политики, а также ужесточения госрегулирования для наведения элементарного правопорядка и устранения инфляции издержек, разворачивающейся с попустительства властей в условиях искусственного перепроизводства.

.

41 Деньги: определение, функции, денежная масса

Деньги - это универсальное орудие обмена, особый товар, наделенный свойством всеобщего эквивалента, посредством которого выражается стоимость всех других товаров. Сущность денег заключается в разрешении противоречия между потребительной стоимостью и стоимостью. Деньги - это, пожалуй, одно из наиболее великих изобретений человеческой мысли. В живой природе аналогий не найдется. Вся структура современной экономики предопределена существованием денег. По образному выражению К. Маркса, каждый товар бросает влюбленные взгляды на деньги, пытаясь выразить свою стоимость через денежный материал в виде цены. Деньги появились тысячелетия назад и с давних пор являются предметом исследования сначала древних мыслителей, а затем экономической науки как самостоятельной области знаний. Однако несмотря на то, что проблемам денег и денежного обращения посвящено большое количество научных работ, до сих пор еще не выработана общепризнанная теория денег. Напротив, среди экономистов существуют значительные разногласия по всем основным вопросам денежной теории, таким, как причины возникновения денег, сущность денег как экономического явления, состав и содержание выполняемых ими функций В отечественной экономической науке вопросам теории денег всегда уделялось значительное внимание. В советский период общей методологической основой исследования сущности денег и особенностей развития их форм являлась денежная теория К. Маркса, базирующаяся на теории трудовой стоимости. Однако процесс демонетизации золота привел к возникновению широкого спектра зачастую противоположных взглядов на природу кредитных денег в условиях современного рыночного хозяйства. Переход к рыночной экономике, приведший к деидеологизации науки о деньгах, позволил использовать в исследованиях проблем денег не только богатое отечественное теоретическое наследие, но и достижения западной экономической мысли. Однако ни одна из представленных в экономической литературе концепций и точек зрения не дает целостного и непротиворечивого объяснения природы современных денег. Не существует также общепризнанного теоретического определения денег. Необходимо отметить, что для отечественной денежной теории, в отличие от западных концепций, традиционным является анализ денег как экономической категории, то есть как обобщенного абстрактного (теоретического) выражения объективно существующих производственных отношений, их различных проявлений и свойств. В настоящее время наиболее распространенной является следующая характеристика сущности денег:  деньги - это историческая категория товарного производства, в которой проявляются экономические отношения между людьми. При помощи денег осуществляются взаимосвязи между участниками рыночного хозяйства - самостоятельными товаропроизводителями, которые, не будучи непосредственно связаны друг с другом, вступают в отношения посредством обмена;  деньги являются всеобщим эквивалентом товаров, способным непосредственно обмениваться на любой товар или услугу и на этой основе обеспечивать всеобщую обмениваемость товаров. В качестве всеобщего эквивалента они представляют собой обособившуюся форму меновой стоимости и используются для определения меновых пропорций при обмене товаров;  сущность денег проявляется в выполнении ими своих функций - меры стоимости, средства обращения, средства платежа, средства накопления и мировых денег [1, с.86]. В то же время после ухода золота из обращения характеристика современных неразменных на золото кредитных денег как всеобщего эквивалента и выполнение ими функции меры стоимости вызывают острые дискуссии. К кругу вопросов, на которые до сих пор не дала однозначный ответ отечественная денежная теория, относятся следующие: продолжает ли золото выполнять функцию меры стоимости и остается ли оно денежным товаром; если золото полностью утратило денежные функции, то какова природа современных денег, являются ли они товаром; если они не являются товаром и не имеют стоимости, то каким образом они могут выступать в роли всеобщего денежного эквивалента? Понятие денежной массы является базовым для макроэкономического анализа рыночной экономики, поскольку, например, ее чрезмерно быстрое увеличение ведет к росту цен, инфляции, дефициту и, наоборот, при ее быстром сокращении возникают безработица и спад производства. Денежная масса включает в себя наличные деньги в обращении (все бумажные деньги и металлические монеты, находящиеся на руках у населения, а также в кассах предприятий, учреждений и организаций). В денежную массу не включают наличные деньги в кассах банков, поскольку они не поступили в денежный оборот. Денежную массу, наряду с наличными деньгами, образуют банковские депозиты или вклады населения, предприятий, учреждений и организаций. Они включаются в денежную массу из-за их ликвидности. В то же время с целью устранения повторного счета в денежную массу не входят депозиты правительства и депозиты банков, но включаются так называемые другие обязательства банков (депозитные сертификаты), ценные бумаги и т.п. Понятие денежной массы конкретизируется с помощью так называемых денежных агрегатов, представляющих собой различные группировки ликвидных активов. Поэтому количественная характеристика совокупного денежного оборота и его отдельных компонентов отражается в построении различных показателей денежной массы, включающих как реальные, так и потенциальные денежные средства, которые могут быть использованы для обслуживания хозяйственного оборота. Основным критерием выделения различных агрегатов совокупной денежной массы служит ликвидность, т.е. степень затрат и быстрота конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа. При этом подтверждается тот факт, что банки способны не только хранить, но и создавать новые деньги (мультиплицировать их количество в краткосрочном периоде, а в долгосрочном - давать жизнь их новым видам и формам). Так, золотые и серебряные монеты постепенно уступили место банкнотам, а они, в свою очередь, вызвали к жизни их хранение путем записи на счетах (размещение в депозиты). Характерно, что объем современных депозитов превышает количество банкнот в хранилищах банков, т.е. новые формы денег не просто замещают, но и мультиплицируют «старые» деньги. Это привело к формированию денежного агрегата M1 = наличные деньги в обращении плюс депозиты до востребования (не приносящие процент) плюс прочие чековые депозиты (приносящие процент). Дальнейшее развитие производства привело к росту потребности в гибкой системе кредитования. Появление кредитных денег потребовало формирования ограниченно ликвидных пассивов (денег, выполняющих не роль средства платежа, а функцию накопления капитала), что способствовало возникновению денежного агрегата М2 = M1 плюс срочные вклады (приносящие процент) плюс сберегательные вклады до востребования (приносящие процент) без права пользования чеками плюс взаимные фонды и депозитные счета денежного рынка плюс однодневные соглашения об обратном выкупе плюс однодневные займы в евродолларах. Расширение спроса на кредиты вызвало необходимость появления новых объектов залога, роль которых стали играть депозитные сертификаты, подтверждающие право собственности их держателей на крупные срочные вклады. Рост спроса на кредитные ресурсы потребовал создания менее ликвидных денежных форм, являющихся результатом мультипликации элементов, входящих в М2. Все это привело к возникновению денежного агрегата М3 = М2 плюс депозитные сертификаты плюс срочные соглашения об обратном выкупе плюс срочные займы в евродолларах плюс акции взаимных фондов денежного рынка. Развитие форм денег и денежных агрегатов подтверждает наличие следующей причинно-следственной связи: рост текущих издержек - рост цен - рост предложения кредитов - рост депозитов - рост денежных агрегатов. При этом показатели денежной массы характеризуют структуру совокупного денежного оборота, динамику его отдельных компонентов, объем кредитования [13, c.92]. Оценка объема денежной массы в нескольких показателях (M1, М2...) позволяет полнее охарактеризовать различные параметры денежно-кредитного оборота, дать оценку тенденциям развития денежного обращения и их соответствия развитию экономики. При определении необходимой для обращения денежной массы надо исходить не только из объема и структуры товарооборота, но и учитывать величину и структуру денежных доходов населения, а также отношение спроса и предложения на деньги. Среди факторов, определяющих количество находящихся в обращении денег, решающим являются действия центрального банка. По определению монетаристов, находящаяся в обращении денежная масса зависит от количества денег, эмитированных центральным банком (банкноты центрального банка или деньги «высокой мощности»), нормы банковских резервов, отношения наличных денег к банковским депозитам. В современной статистике денежного обращения разных государств используются различные варианты показателя денежной массы. Классификация денежных агрегатов, учитывающая специфику денежного оборота в Беларуси, имеет следующий вид: М0 - наличные деньги в обороте, в том числе на руках у населения и в кассах субъектов хозяйствования; M1 (денежная масса в «узком смысле слова») - наличные деньги в обороте (М0) плюс депозиты до востребования населения, субъектов хозяйствования и местных органов управления; М2 (расширенные деньги) - M1 плюс срочные депозиты населения, субъектов хозяйствования и местных органов управления; М3 (общая сумма денежной массы в национальной валюте) - М2 плюс другие (целевые, накопительные) банковские депозиты и средства в ценных бумагах населения, субъектов хозяйствования и местных органов управления; М4 (общая сумма денежной массы, включая иностранную валюту) - М3 плюс депозиты (до востребования, срочные и другие) населения, субъектов хозяйствования и местных органов управления в иностранной валюте. В данном случае агрегаты М0, M1, M2 характеризуют наиболее высоколиквидную часть денежной массы, т.е. все те средства денежного оборота, которые без предварительной продажи, конверсии или какой-либо другой финансовой операции используются в расчетах. В настоящее время наибольший удельный вес в структуре денежной массы составляют наличные деньги в обращении, на расчетных и текущих счетах юридических лиц, вкладах населения в коммерческих банках (срочных и до востребования). Остальные агрегаты денежной массы (М3, М4) находятся в основном в стадии развития. Их значимость будет увеличиваться по мере становления и укрепления механизма хозяйствования. Основными исходными ориентирами для определения агрегатов денежной массы в обороте являются данные сводного отчетного баланса Национального банка Республики Беларусь на республиканском и областном (городском) уровнях, отчетные балансы коммерческих банков республики. В качестве дополнительных данных можно использовать прогноз кассовых оборотов и отчетный баланс денежных доходов и расходов населения.

42/ Денежный рынок и его равновесие.