Розв’язання.

Для розв’язання використовується формула:

Ц= , де :

Ц – ціна акції,

D_{o –останній сплачений дивіденд}

_{r – ціна сплаченого капіталу}

_{k – щорічний темп прирісту дивідендів}

Останній сплачений дивіденд може бути визначений з формули розрахунку коефіцієнту дивідендних виплат :

К=Д / Доход на акцію Д=К*Доход на акцію = 0,5*4=2 гр. од.

Визначаемо ціну акції

Ц=2(1+0,05)/(0,12-0,05)=30 гр. од.

Відповідь : ціна акції 30 гр. од.

Задача 6. Компанія на протязі 3 років планує виплачувати дивіденди зі щорічним приростом 10%, в подальшому ріст буде на рівні 5%. Визначте сьогоднішню вартість акції за умови, що очікувана ставка доходу складає 12%. В останній рік дивіденд дорівнював 2,5 грош.од. Поясніть, чому при розрахунку ціни акції вам не потрібно показника її номінальної вартості.

Розв’язання.

1). Д₁ = 2,5*(1+0,1)=2,75

Д₂ = 2,75*(1+0,1)=3,03

Д₃ = 3,03*(1+0,1)=3,3

2). Можлива ціна через 3 роки:

3) Знаходимо теперішню вартість майбутні грошовий потоків:

PV(Д₁) = 2,75*PVIF (n=1, r=12%)=2,46

PV(Д₂) =3,03*PVIF (n=2, r=12%)=2,42

PV(Д₃) =3,3*PVIF (n=3, r=12%)=2,35

PV(Р₃) = 49,5*PVIF (n=3, r=12%)=35,2

4) Можлива ціна акції:

2,46+2,42+2,35+35,2=42,4 гр. од.

Відповідь: можлива ціна акції 42,4 гр. од.

Задача 7. Облігація номіналом 1000 дол. з купонною ставкою 12% випущена на 3 роки. Очікувана доходність: а)11%, б)14%. Визначте ціну облігації у цих випадках.

Розв’язання.

1) Можлива ціна, якщо ставка доходності 11%:

2) Якщо очікується доходності 14%:

.

Відповідь: Ціна зменшиться і буде нижче номінальної вартості

Задача 8. Компанія купила облігації на суму 106 тис. грош. од. при номінальній вартості 100 тис. грош. од. До строку погашення залишилося 3 роки. Купонна ставка 13%. Припустимо , що через рік очікувана ставка ринку складе 12 %. За якою ціною компанія може продати облігації через рік? Який дохід отримає компанія від цієї облігації за умови продажу по визначеній ціні? Якою буде доходність?

Розв’язання.

Прогнозна ціна=

Дохід =( 101691 – 106000) +13000 = 8691гр.од.

Дохідність = 8691/106000 = 0,082 або 8,2%.

Відповідь: Прогнозна ціна 101691 гр.од., дохід 8691 гр.од.,дохідність 8,2%.

3.3.Система поточного і підсумкового контролю знань

Порядок поточного і підсумкового оцінювання знань з дисципліни „Фінансовий ринок”

Оцінювання знань студентів здійснюється на основі:

(а) результатів поточної успішності (б) екзамену.

Максимально можлива оцінка за знання програмного матеріалу дорівнює 100 балів.

підсумкова оцінка (максимум 100)

=

оцінка за поточну успішність

+

оцінка за екзамен

Поточний контроль студентів денної і вечірньої форм навчання

Об’єктом оцінювання є знання окремих складових робочої програми навчальної дисципліни.

Оцінюванню підлягає:

• матеріал, викладений на лекціях,

• питання, розглянуті та обговорені на семінарських і практичних заняттях,

• матеріал, опрацьований самостійно

Позитивні оцінки студент отримує:

1. за систематичну та активну роботу на семінарських заняттях. При цьому Оцінюванню підлягають: рівень знань, продемонстрований у відповідях і виступах на семінарських заняттях; активність при обговоренні питань, що винесені на семінарські заняття, виконання завдань оперативного письмового контролю на семінарському занятті; результати пілотного опитування, участь у тренінгах, ділових іграх та інші форми роботи, які застосовуються в поточному навчанні студентів.

Систематична та активна робота студентів на семінарських заняттях формує «ціну заняття»

2. за презентацію індивідуальних завдань, передбачених робочою програмою дисципліни.

Оцінюванню підлягають: підготовка і презентація роботи з проблемних питань на основі самостійного опрацювання теми в цілому чи окремих питань, експертної оцінки на основі виконання розрахунків, а також участь у роботі дискусійного клубу і щорічної наукової студентської конференції КНЕУ (секція кафедри фінансові ринки)

3. за виконання контрольних (модульних) робіт, Оцінюванню підлягають: теоретичні знання та практичні навички, яких набув студент після опанування певного завершеного розділу навчального матеріалу. Контрольні роботи можуть проводитися у формі тестів, відповідей на теоретичні питання або розв’язання задач, розв’язання виробничих ситуацій (кейсів) тощо. Завдання для виконання контрольних (модульних) робіт розробляє викладач, який проводить семінарські заняття.

За семестр може бути не більше 2-х модульних контрольних робіт.

Технологія оцінювання знань студентів за результатами поточного контролю

Оцінювання поточної успішності студентів проводиться в балах, які виставляються до журналу.

Максимальна сума балів поточного контролю в кожному семестрі – 50, які розподіляються наступним чином:

Систематичність та активність роботи на семінарських заняттях	30
презентація індивідуальних завдань	6
Виконання контрольних (модульних) робіт	7 х 2 шт.

1. Оцінювання систематичності та активності роботи:

1.	відповіді на питання за темою семінару	0-4 балів
2.	виконання завдань оперативного письмового контролю	0-4 бали
3.	пілотне опитування	0-2 бали
4.	змістовні доповнення	0-1 бал
5.	участь у науково-пошуковій творчій роботі, дискусійних клубах, конференціях, тренінгах, ділових іграх, тощо	0-6 балів

Критерії оцінювання поточної систематичності та активності роботи студента:

Рівень знань	Критерії оцінювання	Бали
		Усні відповіді	Оперативний контроль	Пілотне опитування
Відмінний	повна підготовка студента з усіх питань, які виносяться на семінарське заняття, правильне розуміння змісту програмного матеріалу, здатність до аргументації, вміння проводити порівняльний аналіз, знання актуальних фактичних даних відповідно до теми	4	4	2
Дуже добрий	повна підготовка студента з усіх питань, які виносяться на семінарське заняття, правильне розуміння змісту програмного матеріалу, неповна або недостатньо вагома аргументація, незначні помилки в порівняльному аналізі, недостатня обізнаність з фактичним матеріалом	3	3	2
Добрий	повна підготовка студента з усіх питань, які виносяться на семінарське заняття, у цілому правильне розуміння змісту програмного матеріалу, можливі несуттєві помилки, деякі труднощі з порівняльним аналізом та аргументацією, значні помилки з фактичними даними	2	2	1,5
Задовільний	неповна підготовка студента з усіх питань, які виносяться на семінарське заняття, є значні помилки у розумінні змісту програмного матеріалу, значні труднощі з порівняльним аналізом та аргументацією, необізнаність з фактичними даними	1	1	1
Незадовільний	підготовка студента з усіх питань, які виносяться на семінарське заняття, на рівні ознайомлення з матеріалом, є грубі помилки у розумінні змісту програмного матеріалу або його нерозуміння нездатність до порівняльного аналізу та аргументації, необізнаність з фактичними даними	0	0	0