5. Комплексна оцінка фінансового стану підприємства.

При оцінці фінансового стану підприємства необхідно враховувати не тільки значення коефіцієнтів, але і їх взаємовплив. Саме на цьому принципі повинна будуватись комплексна оцінка фінансового стану підприємства.

Починати інтерпретацію слід з комплексного показника рентабельності активів. Розглядаючи його динаміку, можна виявити момент погіршення тенденції його зміни та прослідкувати, який із складових показників призвів до такої зміни.

Надалі слід аналізувати елементи, які складають ці показники та виявити наступний рівень причин. Таким чином можна дійти до вихідних причин погіршення показника рентабельності активів і надати рекомендації. Саме на такому принципі інтегрованості побудована система “Дюпон-каскад”, у відповідності з якою показник рентабельності активів залежить від рентабельності реалізації та оборотності активів:

Ра = Роб * КОа

де Роб –рентабельність обороту (реалізації), КОа – коефіцієнт оборотності активів.

Схематично показник рентабельності активів може бути розкладено так (рис.2).

Операційний прибуток

Рентабельність

реалізації Обсяг реалізації

Р ентабельність

а ктивів

Оборотність Необоротні

активів Активи Грошові кошти

Оборотні Запаси

Дебіторська

Заборгованість

Власні оборотні

кошти + Поточні пасиви

Л іквідність

Рис. 2. Схема методу “Дюпон – каскад”.

Причини погіршення рентабельності активів можуть бути я к в зниженні рентабельності реалізації, так і в зменшенні оборотності активів.

Причиною зниження рентабельності реалізації може бути:

= Зростання собівартості продукції. Для рішення цієї проблеми слід:

• виділити найбільш вагомі статті собівартості і дослідити можливість їх зниження;

• поділити витрати на постійні та змінні і вирахувати точку беззбитковості;

• проаналізувати прибутковість окремих видів продукції, вивчити необхідність та можливість змінення номенклатури продукції, що випускається.

= Падіння обсягів продажу.

Причини зниження показника оборотності активів:

= Зниження обсягів реалізації. Для їх зростання необхідно зосередити зусилля на маркетинговій роботі, асортиментній політиці та системі ціноутворення.

= Зростання розміру активів. Для зниження їх розміру слід розглянути можливість щодо:

• продажу або списання активів, які не використовуються або використовуються неефективно

• зниження запасів сировини, матеріалів, незавершеного виробництва, готової продукції

• зменшення дебіторської заборгованості.