56. Этапы инвестиционного проектирования.

Инвестиционный проект:

- комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деят-ти и определение комплекса действий по их достижению;

- сам комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих решений), направленных на достижение цели.

ИП содержит разделы: краткая хар-ка проекта, основная идея, месторасположение и окр. среда, анализ рынка и план маркетинга, план МТС, производства, орг. план, план персонала, график реализации проекта, финанс. план и оценка эффективности.

Привлекательность оценивают по элементам:

- объем инвестиций (затрат)

-потенциальные выгоды в виде денежных поступлений от операционной деятельности

- экономический срок жизни инвестиций,

- ликвидационная стоимость (высвобождение капитала в любой форме в конце жизни инвестиций)

Этапы инвест. проектирования:

- предынвестиционный этап; - инвестиционный этап; - этап эксплуатации.

Предынвестиционный этап включает стадии:

- поиск инвестиционных концепций

- предварительная подготовка проекта

- окончательная подготовка ИП и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости

- стадия финального рассмотрения и приятия по нему решения

2. Предварительная подготовка инвестиционного проекта – решает задачи:

– изучить емкость и перспективы будущего рынка сбыта; – оценить затраты по проекту;

– обнаружить «подводные камни», подстерегающие новое дело.

3. Окончательная подготовка проекта

Важно как можно точнее определить масштабы проекта и спланировать все виды работ для анализа дисконтированных денежных притоков и оттоков.

57. Виды эффективности инвестиционных проектов и принципы ее оценки.

Эффек-ть – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.

- эффективность проекта в целом - определение потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Вкл.:

Общественная эффективность учитывают социально-экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе экономические эффекты, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.

Коммерческая эффек-ть учитывают финансовые последствия его осуществления для единственного участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

- эффективность участия в проекте - определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников. Вкл.:

* эффективность участия предприятий

* эффективность для акционеров;

* эффективность участия в проекте структур более высокого уровня (корпорации, холдинги);

* бюджетную эффективность ИП.

В основу оценок эффек-ти инвестиционных проектов положены основные принципы:

- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла;

- моделирование денежных потоков;

- сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

- принцип положительности и максимума эффекта.

- учет фактора времени - учитывается динамичность параметров проекта и его окружения; лаги между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и/или результатов;

- учет только предстоящих затрат и поступлений. Ранее созданные ресурсы оцениваются альтернативной стоимостью.

- учет наиболее существенных последствий проекта.

- учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов;

- многоэтапность оценки;

- учет влияния инфляции;

- учет влияния неопределенности и рисков.

Оценка эффективности инвестиционных проектов проводится в 2 этапа.

1. рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этапа – агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность и, если она оказывается приемлемой, то можно переходить ко второму этапу оценки. Если источник и условия финансирования известны, оценку коммерческой эффективности проекта можно не производить.

2. Осуществляется после выработки схемы финансирования. Уточняется состав участников и определяется финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них.