Тема 9. Финансовые аспекты формирования и использования оборотных активов организации.

1. Оборотные средства: понятие, организация, значение, функции, особенности формирования и кругооборота.

2. Состав оборотных активов организации и их классификация.

3. Определение потребности организации в оборотных средствах. Методы управления и нормирования оборотных средств.

4. Ликвидность оборотных активов и эффективность их использования.

1. Оборотные средства: понятие, организация, значение, функции, особенности формирования и кругооборота

Чаще всего категорию «оборотные средства или текущие активы» трактуют как совокупность имущественных ценностей организации, обслуживающих текущий хозяйственный процесс и полностью потребляемые в течении одного производственного или операционного цикла.

Другой подход к определению сущности этого понятия заключается в следующем: анализ кругооборота фондов организации показывает, что авансируемая в производство стоимость последовательно принимает различные формы и постоянно в определенных размерах присутствует в этих формах, т.е. авансируемая стоимость в любой момент кругооборота одновременно находится в денежной, производственной и товарной формах, поэтому оборотные средства можно представить как совокупность денежных средств, авансируемых в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Однако такое определение не учитывает, что наряду с авансированием определенной суммы денежных средств происходит процесс авансирования в эти фонды стоимости прибавочного продукта, создаваемого в процессе производства. Поэтому у рентабельных организаций после завершения кругооборота фондов сумма авансируемых оборотных средств часто возрастает на определенную часть чистой прибыли, авансируемой в производственную деятельность.

У нерентабельных организаций сумма оборотных средств при завершении их кругооборота может снижаться в связи с понесенными убытками от производственной деятельности. Т.о. оборотные средства представляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение организацией производственных программ и своевременность осуществления всех видов расчетов.

По своей сущности оборотные средства – это экономическая категория, однако, именно финансовые отношения образуют основу существования фондов денежных средств, финансовые ресурсы образуют базу для первоначального формирования и последующего изменения размера оборотных активов.

Финансовые отношения в сфере функционирования оборотных средств возникают в следующих случаях:

• В ходе образования уставного фонда организации;

• В процессе использования финансовых ресурсов на увеличение размера оборотных средств;

• При инвестировании излишка оборотных средств в различные объекты (в ценные бумаги).

Формирование оборотных средств происходит в момент учреждения организации, поэтому источниками их первичного формирования являются:

1. Акционерный капитал;

2. Паевые взносы;

3. Бюджетные средства;

4. Спонсорская помощь.

В процессе функционирования первоначальная величина собственных оборотных средств может изменятся в зависимости от разных факторов (объем производства, условия расчетов и т.д.). В качестве дополнительных источников формирования оборотных средств действующих организаций могут выступать:

1. Устойчивые пассивы (кредиторская задолженность);

2. Перераспределяемые средства из прибыли по фонду накопления и потребления;

3. Краткосрочные заемные средства.

Функции оборотных средств:

1. Производственная, т.е. авансируясь в оборотные производственные фонды оборотные средства поддерживают непрерывность процесса производства и полностью переносят свою стоимость на изготавливаемый продукт;

2. Расчетная: завершение кругооборота оборотных средств и превращение из товарной формы в денежную.

Т.к. оборотные средства включают в себя материальные и денежные ресурсы, то от их организации и эффективности использования зависит не только процесс производства, но и финансовая устойчивость организации.

Организация оборотных средств предприятия заключается в следующем:

1. Определение состава и структуры оборотных средств;

2. Установление потребности организации в оборотных средствах и ежегодное уточнение этой потребности;

3. Определение источников формирования оборотных средств и рациональной системы их финансирования;

4. Рациональное размещение по сферам производства и обращения;

5. Распоряжение и маневрирование оборотными средствами;

6. Ответственности за сохранность и эффективность использования оборотных средств.

Управление оборотными активами связано с конкретными особенностями формирования производственного (операционного) цикла, который представляет собой период полного оборота суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Производственный цикл характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции.

Движение оборотных активов в процессе их кругооборота связано с пятью условными стадиями:

• На первой стадии денежные активы используются для приобретения сырья, материалов, полуфабрикатов и т.п.

• На второй стадии запасы товарно-материальных ценностей превращаются в готовую продукцию, незаконченную в обработке, т.е. незавершенное производство.

• На третьей стадии запасы незавершенного производства в результате заключительных этапов производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

• На четвертой стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность. Особенностью этой стадии кругооборота оборотных активов является одновременное изменение объемов текущей кредиторской задолженности.

• На пятой стадии инкассированная (оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых инвестиций).