- •Рабочая тетрадь по дисциплине «Основы финансового менеджмента «
- •1. Характеристика активов и пассивов организации по степени ликвидности и срочности обязательств
- •Определение типа финансовой устойчивости предприятия
- •Показатели обеспеченности запасов (озап) источниками их формирования
- •Оценка финансовой несостоятельности (банкротства) предприятия
- •Определение типа финансовой устойчивости предприятия
- •Оценка финансовой несостоятельности (банкротства) предприятия (Российская методика)
Определение типа финансовой устойчивости предприятия
Таблица 7
Показатели обеспеченности запасов (озап) источниками их формирования
№ п/п |
Наименование показателя |
Расчёт показателя по строкам |
1 |
ОЗАП (СОС), где СОС – собственные оборотные средства (стр. 490 – стр.190) |
(490 – 190) – 210 |
2 |
ОЗАП (СДЗИ), где СДЗИ – собственные и долгосрочные заёмные источники формирования запасов (стр.490 + стр.590 – стр.190) |
(490 + 590 – 190) – 210
|
3 |
ОЗАП (ОИФЗ), где ОИФЗ – основные источники формирования запасов (стр.490 + стр.590 + стр.610 – стр.190) |
(490 + 590 + 610 – 190) – 210 |
Таблица 8
Определение типа финансовой устойчивости предприятия
Показатели |
Тип финансовой ситуации |
|||
Абсолютная устойчивость |
Нормальная устойчивость |
Неустойчивое состояние |
Кризисное состояние |
|
ОЗАП (СОС) |
> 0 |
< 0 |
< 0 |
< 0 |
ОЗАП (СДЗИ) |
> 0 |
> 0 |
< 0 |
< 0 |
ОЗАП (ОИФЗ) |
> 0 |
> 0 |
> 0 |
< 0 |
Оценка финансовой несостоятельности (банкротства) предприятия
Несостоятельность (банкротство) предприятия – это неспособность удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.
В мировой практике используются 2 подхода к прогнозированию банкротства.
1. Методика, применяемая в Российской Федерации («Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденные Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве)).
2. Модели, разработанные профессором Э. Альтманом.
Оценим степень финансовой несостоятельности по российской методике.
«Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» предусматривают 2 основных этапа работ:
На первом этапе определяется состояние структуры баланса предприятия путем расчёта двух коэффициентов:
1) коэффициент текущей ликвидности:
2) коэффициент обеспеченности собственными средствами:
На втором этапе рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности (КУП) за период, равный 3 месяцам, по формуле:
КУП = (КТЛК+3/12 (КТЛК – КТЛН)) / КНОРМ ,
где КТЛК – коэффициент текущей ликвидности в конце отчётного периода;
КТЛН – коэффициент текущей ликвидности в начале отчётного периода;
КНОРМ – нормативный коэффициент текущей ликвидности, равный 2.
При КУП > 1 предприятие имеет возможность не утратить платежеспособность; при КУП < 1 у предприятия имеется возможность её утратить.
Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансового риска довольно часто используются методы многомерного рейтингового анализа. В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и другие, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.
Однако наиболее широкую известность получила формула Z-счёта Э. Альтмана.
Рассчитаем вероятность банкротства по пятифакторной модели Э. Альтмана:
Z = 1,2 К1 + 1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + 1,0 К5 .
1
Таблица 9
Расшифровка формулы Э. Альтмана
(пятифакторная модель)
Коэф-фици-енты |
Наименование коэффициентов |
Формулы определения коэффициентов |
Расчёт по строкам |
Значения коэффициентов для |
|
на начало года |
на конец года |
||||
К1 |
Доля оборотных средств в активах |
Текущие активы / Общая величина активов |
(290 / 300) |
|
|
К2 |
Рентабельность активов |
Нераспределённая прибыль / Величина активов |
190 (Ф№2) / ((300н.г.+ 300к.г.) / 2) |
|
|
К3 |
Прибыльность активов |
Операционная прибыль / Общая величина активов |
050 (Ф№2) / 300 |
|
|
К4 |
Рыночная стоимость активов |
Рыночная оценка собственного капитала / Краткосрочные обязательства |
490 / (610+620+ 630+660) |
|
|
К5 |
Отдача всех активов |
Объём реализованной продукции / Общая сумма активов |
010 (Ф№2) / 300 |
|
|
Таблица 10
Вероятность банкротства в зависимости от значения Z
Значение Z-счёта для ОАО |
Вероятность банкротства |
1,8 и ниже |
Очень высокая |
От 1,8 до 2,7 |
Высокая |
От 2,7 до 2,9 |
Возможна |
От 2,9 и выше |
Очень низкая |
Все расчеты свести в таблицы
Таблица 1
Показатели ликвидности баланса
Статьи актива по степени ликвидности |
Абсолютная величина, тыс. руб. |
Статьи пассива по степени срочности обязательств |
Абсолютная величина, тыс. руб. |
Платежный излишек или недостаток, тыс. руб. |
На начало отчётного периода |
||||
А1 |
|
П1 |
|
|
А2 |
|
П2 |
|
|
А3 |
|
П3 |
|
|
А4 |
|
П4 |
|
|
На конец отчётного периода |
||||
А1 |
|
П1 |
|
|
А2 |
|
П2 |
|
|
А3 |
|
П3 |
|
|
А4 |
|
П4 |
|
|
Таблица 2
Расчёт коэффициентов ликвидности организации
№ п/п |
Показатель |
Расчёт показателя |
Значение показателя |
||
на начало года, тыс. руб. |
на конец года, тыс. руб. |
на начало года |
на конец года |
||
1 |
Коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ) |
|
|
|
|
2 |
Коэффициент критической ликвидности («кислотный тест») (ККЛ) |
|
|
|
|
3 |
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) |
|
|
|
|
Таблица 3
Расчёт коэффициентов финансовой устойчивости
№ п/п |
Показатель |
Расчёт показателя |
Значение показателя |
||
на начало года, тыс. руб. |
на конец года, тыс. руб. |
на начало года |
на конец года |
||
1 |
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) |
|
|
|
|
2 |
Коэффициент финансовой активности (финансовый рычаг) |
|
|
|
|
3 |
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами |
|
|
|
|
4 |
Коэффициент маневренности собственного капитала |
|
|
|
|
5 |
Коэффициент финансирования |
|
|
|
|
6 |
Коэффициент покрытия процентов за кредит прибылью организации |
|
|
|
|
Таблица 4
Расчёт показателей деловой активности предприятия
№ п/п |
Показатель |
Расчёт показателя |
Значение показателя |
||
на начало года, тыс. руб. |
на конец года, тыс. руб. |
на начало года |
на конец года |
||
1 |
Коэффициент оборачиваемости активов |
|
|
|
|
2 |
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов |
|
|
|
|
3 |
Коэффициент оборачиваемости запасов |
|
|
|
|
4 |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
|
|
|
|
5 |
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
|
|
|
|
6 |
Период оборачиваемости оборотных активов, в днях |
|
|
|
|
Таблица 5
Методика расчёта показателей рентабельности предприятия
№ п/п |
Коэффициент, его обозначение |
Порядок расчёта |
По строкам баланса |
Характеристика коэффициента |
1 |
Рентабельность продаж (РП) |
|
|
|
2 |
Рентабельность активов (РА) |
|
|
|
3 |
Рентабельность собственного капитала (РСК) |
|
|
|