3. Индекс Тобина

Коэффициент Тобина, известный также как q-ratio, связывает рыночную стоимость фирмы, измеряемую рыночным курсом ее акций, с восстановительной стоимостью ее активов:

где: Р - рыночная стоимость активов фирмы (внешняя стоимость активов); С - восстановительная стоимость активов фирмы, равная сумме расходов, необходимых для приобретения всех активов фирмы по текущим ценам (внутренняя стоимость активов). Внутренняя стоимость активов фирмы показывает альтернативные издержки возмещения факторов производства в данный момент для данного способа применения ресурсов. Для конкурентного рынка альтернативные издержки выравниваются по всем направлениям использования ресурсов, поэтому рыночная стоимость совпадает с внутренней и коэффициент Тобина равен 1. Если внешняя стоимость превышает внутреннюю, то q>1, это означает, что уровень прибыльности для фирмы (отрасли) выше, чем необходимо, чтобы удержать фирму в отрасли, то есть в долгосрочном периоде фирма получает положительную прибыль, следовательно, обладает определенной рыночной властью. Чем больше q, тем сильнее власть фирмы. Если q<1. Фирма находится на грани банкротства и близка к вытеснению с рынка.

Тема. Обобщенные рыночные структуры

1. Классификация рыночных структур

Структура рынка определяется количеством и размерами продавцов и покупателей, характером продукции, барьерами входа и выхода, доступностью информации, дифференциацией продукции. Наиболее известные классификации рыночных структур предложены для рынков с однородной и дифференцированной продукцией. Однородность продукции предполагает такие потребительские предпочтения, при которых выбор покупателей определяется только ценой продукции и никак не зависит от того, кто эту продукцию произвел и какими свойствами она обладает (минеральное сырье, нефтепродукты, зерно, молоко, соответствующих видов и сортов). Дифференциация продукции предполагает, что потребитель при выборе продукции руководствуется не только ценой, выставляемой продавцом, но и различными свойствами этой продукции, такими как качество, торговая марка, упаковка, цвет, технические характеристики и т.д. С точки зрения количества присутствующих на рынке однородной продукции продавцов и покупателей Штакельберг выделил следующие виды рыночных структур.

Таблица 1. Типы рыночных структур на рынке однородной продукции

Продавцы	Покупатели
	много	несколько	один
Много	Двухсторонняя полиполия	Олигопсония	Монопсония
Несколько	Олигополия	Двухстороння олигополия	Монопсония, ограниченная олигополией
Один	Монополия	Монополия, ограниченная олигополией	Двухсторонняя монополия

Классификация рыночных структур с точки зрения дифференциации реализуемой на рынке продукции дали Шерер и Росс.

Таблица 2. Основные типы структур рынка продавца

	Количество продавцов
	Один	Несколько	Много
Однородные продукты	Чистая монополия	Гомогенная олигополия	Чистая конкуренция
Дифференцированные продукты	Чистая многопродуктовая монополия	Олигополия с дифференциацией продукции	Монополистическая конкуренция

Кроме приведенных критериев разграничения рыночных структур также существуют классификация, основанная на показателе перекрестной эластичности и на величине барьеров входа, предложенная Чемберлином и Бэйном.