2. Экспресс-анализ отчета о прибылях и убытках. Развивая анализ, нами были рассмотрены отчеты о прибылях и убытках оао «арти-завод».
За анализируемый период выручка предприятия сократилась с 757890 тыс. руб. до 507360 тыс. руб. или на 20%. Для структуры выручки характерна величина себестоимости продукции (в анализируемом периоде она сократилась на 250530 тыс. руб.). Все это указывает на не очень зрелый характер развития бизнеса, а также специфику бизнеса.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (LR). Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами.
При расчете показателя используются средние значения переменных за период. Рекомендуемые значения: 0,2 – 0,5.
2. Коэффициент срочной ликвидности (QR). Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств и их эквивалентов и запланированных поступлений денежных средств) к краткосрочным обязательствам.
Рекомендуемые значения: 0,5 – 1. При расчете показателя используются средние значения переменных за период
3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (CR). Рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.
При расчете показателя используются средние значения переменных за период. Рекомендуемые значения: 2 - 3.
4. Коэффициент утраты платежеспособности
Рассчитанный показатель утраты платежеспособности в течение анализируемого периода превышает 1. Этот показатель указывает на тот факт, что предприятие в обозримой перспективе может утратить свою платежеспособность.
Вывод: Анализ показателей ликвидности выявил следующие тенденции. Анализ показывает высокую платежеспособность компании по наиболее срочным обязательствам, о чем свидетельствуют коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности. С другой, коэффициент утраты платежеспособности, констатирует, что в обозримой перспективе предприятие может утратить свою платежеспособность.
Показатели структуры капитала.
1. Коэффициент финансовой независимости, определяющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю собственных средств в балансе, в анализируемом периоде был на невысоком уровне 0,44-0,382.
2. Суммарные обязательства к собственному капиталу (TD/EQ)
Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем выше значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Высокое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования.
3. Коэффициент структуры привлеченного капитала(LTD/TD)
Демонстрирует, какая доля в заемных средствах занимают долгосрочные источники. Как правило, высокая доля долгосрочных источников свидетельствует об эффективном привлечении заемных капитала и низком уровне финансовых рисков.
Коэффициент структуры привлеченного капитала в 2011 году составлял 0,795, что указывает на тот факт, что в структуре заемного капитала преобладают долгосрочные обязательства.
4. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (LTD/FA).
Демонстрирует, какая доля долгосрочных активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.
Данный коэффициент в 2011 году был равен 1,193. Как правило, долгосрочные займы используются на финансирование инвестиционных целей, поэтому его значение положительно характеризует предприятие.
5. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (D/T). Показатель демонстрирует, в какой мере краткосрочные обязательства покрыты отложенными платежами. Таким образом, можно сказать, что коэффициент указывает на покрытие краткосрочных обязательств. Рекомендуемые значения: более 1.
В анализируемом периоде дебиторская задолженность имела тенденцию к превышению над кредиторской.
Показатели рентабельности.
1.Рентабельность продаж (ROS), %. Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия, иначе говоря, насколько эффективно налажена реализация продукции.
2. Рентабельность собственного капитала (ROE), %. Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Он показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.
За период 2010-2011 годы показатель находился на низком уровне с некоторой тенденцией к росту, что положительно характеризует бизнес как объект инвестиций. Вместе с тем, следует отметить низкие значения показателя могут стать тормозом для осуществления инвестиций в компанию.
3.Рентабельность производства (ROP), %. Позволяет определить эффективность производственной деятельности предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, инвестиций в производство.
За период 2010-2011 годы показатель находится на низком уровне с некоторой тенденцией к росту, что указывает на повышающуюся эффективность бизнеса и производственного процесса.
4.Рентабельность активов (Рентабельность инвестиций) (ROI), % . В отношении данного показателя возникла небольшая терминологическая путаница
Показатели деловой активности.
1.Оборачиваемость активов (TAT), раз. Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в ее распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли.
2.Оборачиваемость основных средств (FAT), раз. Характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в его распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом, может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.
3.Оборачиваемость запасов (ST), раз. Отражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании.
Оборачиваемость запасов за период 2010 - 2011 уменьшилась, что может констатировать о наличии избыточных запасов, а также о проблемах с реализацией продукции компании.
4.Оборачиваемость дебиторской задолженности (продолжительность оборота дебиторской задолженности), дней. Показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях с взысканием средств по счетам дебиторов.
5.Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней. Показывает среднее число дней, требуемое для погашения задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее осуществляется погашения текущих обязательств.
Продолжительность оборота кредиторской задолженности в течение анализируемого периода увеличилась, что свидетельствует о том, что увеличилось число дней, требуемое для погашения задолженности, следовательно, погашение текущих обязательств будет осуществляться медленнее.
Краткие выводы: Анализ финансовых результатов свидетельствует о не очень стабильном производственном процессе и не зрелом характере развития бизнеса.
За аналогичный период внеоборотные активы сократились с 207543 тыс. руб. до 196024 тыс. руб. (на 5,6%), что говорит о недостаточно стабильной инвестиционной политике.
Наибольшую долю в структуре актива на 2011 г. занимают основные средства – 63,4%, а также прочие внеоборотные активы (22,6%); а наименьшую – нематериальные активы (на их долю приходится менее 0,1%).
За анализируемый период доля собственного капитала в структуре пассива незначительно уменьшилась на 0,6%, что говорит об увеличении финансовых рисках.
В целом финансовое состояния предприятия следует охарактеризовать как нормальное. Положительным является тенденция увеличения показателей деловой активности. Отрицательным моментом являются некоторые негативные тенденции: отрицательные значения коэффициентов рентабельности указывают на недостаточную эффективность производственного процесса и низкого спроса на продукцию, хотя и здесь отмечаются позитивные сдвиги.