Контрольные вопросы

1. Дайте определение товарным запасам?

2. Какие классификационные признаки товарных запасов вам известны?

3. Назовите основные задачи статистического изучения товарных запасов?

4. Охарактеризуйте систему показателей статистики товарных запасов и товарооборачиваемости?

5. Как исчисляется обеспеченность предприятия товарными запасами в днях?

6. С какой целью определяют средний размер товарных запасов?

7. Как исчисляется средняя продолжительность оборота в днях?

8. Как рассчитывается скорость обращения товарных запасов в разах (оборотах)?

9. Укажите внутренние и внешние факторы воздействующие на размер и оборачиваемость товарных запасов?

6. Статистика товарной биржи

В настоящее время деятельность товарных бирж регулируется Законом РФ "О товарных биржах и биржевой торговле".

Под товарной биржей в целях настоящего Закона понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам.

Для лучшего понимания работы бирж их объединяют в определенные группы в зависимости от выбранного признака классификации. Основные классификационные признаки бирж представлены в табл. 2.

Под биржевым товаром понимается не изъятый из оборота товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт и коносамент на указанный товар, допущенный в установленном порядке биржей к биржевой торговле.

Таблица 2

Виды бирж по признакам классификации

Классификационный признак	Виды бирж
Принцип организации	Публично-правовые (государственные), частные и смешанные
Участники биржевых торгов	Закрытые и открытые
Форма собственности	Акционерные общества, ассоциации и др.
Состав товаров, являющихся объектом биржевого торга	Универсальные и специализированные
Вид биржевых сделок	Реального товара, фьючерсные, опционные и смешанные
Сфера деятельности	Центральные, межрегиональные и региональные
Место и роль в международной торговле	Международные, национальные

Биржевой сделкой является зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.

Участниками биржевой торговли в ходе биржевых торгов могут совершаться сделки, связанные с:

• взаимной передачей прав и обязанностей в отношении реального товара;

• взаимной передачей прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки (форвардные сделки);

• взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара (фьючерсные сделки);

• уступкой прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта на поставку биржевого товара (опционные сделки);

• другие сделки в отношении биржевого товара, контрактов или прав, установленные в правилах биржевой торговли.

Центром товарной биржи является биржевой зал, где продавцы и покупатели (сами или с помощью брокеров) осуществляют биржевой торг, построенный по принципу двойного аукциона - повышающихся цен у покупателей и понижающихся у продавцов. Биржевой торг - это большое количество аукционов, проходящих в одном месте практически одновременно.

Присутствующих в биржевом зале можно условно разделить на группы:

• заключающие сделки;

• организующие заключение биржевых сделок;

• контролирующие ход ведения биржевых торгов;

• наблюдающие за ведением торга.

Основными действующими лицами на товарной бирже являются: биржевые маклеры, брокеры и дилеры.

Задача маклериата - обеспечение биржевой торговли в биржевом зале. Маклер - посредник, осуществляющий по поручению и за счет клиентов выявление спроса и предложения, а также работу по согласованию условий сделки, ее оформлению и регистрации от лица биржи. Маклер предоставляет брокерам возможность для осуществления торговых сделок.

Биржевые сделки совершаются в ходе биржевых торгов через биржевых брокеров.

Биржевыми брокерами являются служащие или представители предприятий, учреждений и организаций - членов биржи и биржевых посредников, а также независимые брокеры.

Биржевая торговля осуществляется путем:

• совершения биржевых сделок биржевым посредником от имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет или от своего имени и за счет клиента (брокерской деятельности);

• совершения биржевых сделок биржевым посредником от своего имени и за свой счет с целью последующей перепродажи на бирже (дилерской деятельности).

Биржевые посредники, биржевые брокеры вправе создавать брокерские гильдии, в частности при биржах. Брокерские гильдии могут объединяться в ассоциации.

Биржевая котировка представляет собой фиксацию фактических контрактных цен и введение типичной цены по биржевым сделкам за определенный период времени (как правило, биржевой день). Это ориентир при заключении сделок и вне биржи. По результатам торгов котировальная комиссия вводит так называемую типичную цену. Она оказывается наиболее вероятной в силу исключения воздействия случайных факторов. По существу это цена преобладающей реализации. При большом количестве сделок она исчисляется как средняя.

Базовые операции на товарной бирже:

1. Клиринговые операции. В процессе совершения сделок на бирже может получиться так, что возникнут взаимные долговые обязательства среди участников торгов. Для ее погашения в конце торгов расчетная палата проводит анализ сделок и устанавливает чистую маржу для каждого участника. Это позволяет избежать неудобных круговых расчетов.

2. Фьючерсные и форвардные контракты.

Форвардный контракт - обязательный для исполнения срочный контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на реальную поставку товара оговоренного качества и количества на определенную дату. Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки.

Фьючерсная сделка - биржевая сделка, объектом которой является фьючерсный контракт. Обычно фьючерсные сделки заключаются не в целях окончательной покупки и продажи товаров, а с целью страхования (хеджирования) будущей сделки с наличным товаром или получения прибыли за счет последующей перепродажи товара.

3. Хеджирование. Одной из основных функций фьючерсного рынка является перенос риска с тех, кто хочет его избежать (хеджеры) на тех, кто согласен его принять (спекулянты). Этому способствуют такие свойства рынков, как стандартизированность контрактов и высокая ликвидность рынков. Поскольку все контракты стандартизированы, то не возникает необходимость проверять надежность противоположной стороны. Ликвидность позволяет продать товар по фиксированной цене независимо от ее изменения в будущем.

4. Опционы. При совершении купли-продажи фьючерсных контрактов риск порой превышает возможности спекулянтов. Опцион этот риск снижает. В этом случае клиент получает право, но не обязуется купить или продать фьючерс, если ему это будет выгодно. В случае отказа продавец получает от покупателя цену его риска - заранее оговоренную и определенную по разным методам премию.

5. Спекуляция. Если хеджер заинтересован в стабильности рынка, то спекулянт - в колебаниях на нем. Поскольку размер маржи при заключении сделки не велик, спекулянт имеет большую свободу для маневра. Спекулянт не заинтересован в осуществлении или приеме конкретного товара. Спекуляцией могут заниматься как профессиональные трейдеры (член биржи, участник биржевой торговли, осуществляющий биржевые сделки за собственный счет или по поручению клиентов), так и частные лица, дающие поручения брокерам.

Таким образом, предметом изучения биржевой статистики являются: биржевая конъюнктура, движение товарной массы, биржевое ценообразование, уровень и тенденции цен на бирже, инвестиционные процессы, доходы и потери продавцов и покупателей, воздействие биржи на рынок товаров, биржевая инфраструктура.

Биржевая торговля не может существовать без торговой информации. Многие биржи выпускают свои информационные издания. В биржевых бюллетенях публикуются котировальные таблицы, рыночные цены, спрос и предложение. Эти бюллетени служат связующим звеном всей биржевой сети, что достигается путем обмена бюллетенями между биржами. Также, в качестве источника информации для расчета статистических показате­лей служат: государственная статистическая отчетность и данные бухгалтерского учета, отчетность брокеров (если она введена решением совета биржи), специальные маркетинговые исследования, выполненные по заказу биржи (в том числе конъюнктурные обзоры и прогнозы).

За­дачи статистики товарной биржи сводятся к сбору и анализу информа­ции о биржевой конъюнктуре, тенденциях биржевого товарообо­рота и цен, роли бирж на товарном рынке, материальном обеспе­чении биржевого процесса.

Задачи статистического исследования биржевой деятельности реализуются с помощью соответствующей системы показателей, общая схема которой приводится ниже:

1. Число, состав и размер бирж (общее число бирж; распределение бирж по видам и товарной специализации; распределение бирж по размеру уставного капитала).

2. Спрос и предложение на бирже.

3. Товарооборот бирж (общий объем товарооборота, в том числе поставка реаль­ного товара; удельный вес поставки реального товара в общем объеме оптового товарооборота; товарная структура товарооборота и др.).

4. Деловая активность на биржевом рынке (число сделок, в том числе с реальным товаром, и число срочных сделок; доля сделок с реальным товаром и сделок на срок; среднее число сделок на одну биржу).

5. Биржевые цены (уровень цен (котировка) по сделкам с реальным товаром и фьючерсным сделкам; средние цены за период; разрыв цен фьючерсных сделок; индекс цен).

6. Коммерческая эффективность биржевой деятельности (биржевые издержки, их уровень и структура; доходы от биржевых операций (комиссионные от бирже­вых операций, плата за место на бирже, прочие доходы); чистая прибыль, дивиденды пайщиков).

7. Биржевая инфраструктура (основные фонды, всего и в среднем на одну биржу; размеры операционного зала (площадь, м²), число обору­дованных мест («ям»); обеспеченность бирж информационно-вычислительным оборудованием — в целом и биржевого кольца).

Подробнее остановимся на 4 и 5 пункте системы показателей – «Деловая активность на биржевом рынке» и «Биржевые цены».

Котировка цен представляет интерес для участников биржевых торгов, для многих производителей и поку­пателей вне биржи, для деятельности самой биржи.

Поскольку биржевые котировки представляют собой динами­ческий ряд цен за длительный период, это позволяет использо­вать их в качестве базы прогнозирования. Особое значение имеет официальная котировка — единая цена по товару за биржевой день, устанавливаемая в результате усреднения цен, зафиксиро­ванных на заключительном этапе биржевого дня, и в значитель­ной степени лишенная случайных отклонений.

Для получения достоверных результатов котировочная ко­миссия придерживается определенных правил:

• исключаются отдельные резко выделяющиеся значения продавцов, покупателей и сделок;

• котируются не все, а лишь важнейшие товары, сделки по которым совершаются систематически. Сведения о таких товарах помещаются в базу биржевого бюллетеня. При систематическом появлении новых товаров сведения о них включаются в список. При длительном отсутствии сделок на какие-ли­бо товары их исключают из списка;

• оговаривается минимальное количество товара в партии, учитываемой при котировке;

• для элиминирования зависимости цены от размера партии товара используются два метода: цены даются для типичного объема, по которому совершается наибольшее число сделок; котировочная цена определяется для нескольких различных объемов;

• учитываются различия в условиях поставки, в соответствии с которыми в стоимость партии могут входить или не входить пе­ревозка, страхование, упаковка и т.п.

Котировка содержит следующую информацию: официальную котировку, максимальные и минимальные цены продавца (цена предложения) и покупателя (цена спроса); цены за день (период); цены первой и последней сделки дня (возможно, с указанием промежуточных особых точек резкого изменения цен); цены на момент открытия и закрытия биржи; типичную (справочную) це­ну; изменение цены закрытия биржи по сравнению с предыду­щим днем.

Официальная котировка (единая цена за день) подсчитывается для каждой позиции (даты поставки) путем усреднения максимальной и минимальной цен, зафиксированных в течение заключительного периода торговли за день.

Типичная (справочная) цена товара устанавливается при неста­бильном рынке, когда цены и влияющие на них факторы имеют значительный разброс. Типичная цена отражает стоимость еди­ницы товара при типичных объемах продаж и условиях реализа­ции. Это наиболее реальная цена, так как она исключает воздей­ствие случайных ценообразующих факторов. При большом коли­честве сделок типичная цена исчисляется как средняя цена сде­лок, поскольку по закону больших чисел отклонения взаимно по­гашаются. Типичная цена по малому числу сделок должна выво­диться с учетом всех ценообразующих факторов (соотношения спроса и предложения, количества участников, условий расчета и транспортировки и т.д.), с учетом соответствия типичной цены прошлого биржевого дня (периода) ценам вновь заключенных сделок. При отсутствии необходимой информации типичная цена не выводится.

На основании котировки составляется биржевой бюллетень в виде таблицы. Все цены даются на единицу товара. Биржевые котировки, в том числе и фьючерсные, регулярно публикуются со­ответствующими биржами, всеми ведущими деловыми изданиями.

Уровни цен на биржах стандартизованы. Минимальное изменение цены, называемое пунктом, составляет в США для зерновых — 0,25 цента за бушель, для бензина — 0,01 цента за галлон, для нефти — 1 цент за баррель и т.д.

Для анализа деловой актив­ности биржи используются биржевые индексы. К индексам деловой активности биржи относятся: индексы числа заявок на продажу и на покупку, индексы среднего объема заявок, индексы оборота, индексы биржевых цен.

Биржевые индексы оптового товарооборота рассчитываются:

1) по отдельному товару, включая его ассортиментные виды;

2) по всем товарам, реализованным на бирже.

Индекс продажи товара отдельного ассортимента рассчитывается следующим образом:

, (1)

где - количество проданного i-го товара за изучаемый период к предшествовавшему.

Можно также рассчитать средний дневной (средний декадный, месячный и т.п.) индекс. Для этого применяется формула средней геометричес­кой:

. (2)

Для товара в целом, включая все его виды и сорта, строится два типа индексов:

- количественный:

, (3)

стоимостной:

, (4)

где - неизменная цена (цена на начало периода или наиболее стабильного периода).

Недостаток этого индекса в том, что он скрывает изменение стоимости товара за счет ассортиментных сдвигов (например, при одном и том же количестве товаров увеличение доли дорогих ви­дов дает рост стоимости). Выявить влияние ассортиментных сдвигов можно с помощью индекса ассортиментных сдвигов, от­ражающего влияние сдвигов ассортиментной структуры на дина­мику стоимости:

. (5)

где — доля конкретного ассортиментного вида во всей ассорти­ментной группе за изучаемый период к предшествовавшему.

Одним из важнейших показателей деловой активности является индекс цен товарной биржи.

Общий подход для расчета индексов цен предполагает использование как простых агрегатных индексов, так и индексов рассчитываемых на базе взвешивания цен по тому или иному показателю.

Традиционно применяются пять основных типов простых агрегатных индексов, рассчитываемых на основе различных типов средних величин:

• средней арифметической из абсолютных цен;

• средней арифметической из относительных цен;

• средней гармонической из относительных цен;

• средней геометрической из относительных цен;

• медианы из относительных цен;

Индекс на основе средней арифметической из абсолютных цен представляет собой отношение суммы цен по сопоставимому кругу товаров в текущий момент к сумме цен по этим же товарам в базисный момент времени:

, (6)

где n – количество товаров, цены по которым входят в расчет индекса.

Индекс на основе средней арифметической из относительных цен рассчитывается на базе следующего соотношения:

. (7)

Индекс, базой которого является средняя гармоническая из относительных цен, определяется следующим образом:

. (8)

Средняя геометрическая относительных цен служит основной следующего индекса:

. (9)

Наконец, можно рассчитать медиану относительных цен, которая также будет выступать в роли индекса.

Следует также отметить, что для реальных товаров строится индекс цен с учетом реальных весов. Для цен фьючерсных контрактов применяются не взвешенные индексы цен.

Биржевая конъюнктура - временная экономическая ситуация характеризующаяся совокупностью признаков (изменения во внутренней и внешней торговле; динамика производства и строительства; движение товарных запасов; динамика цен; численность занятых и безработных; динамика издержек производства; денежные доходы населения и др.), выражающих состояние биржевого рынка в определенный момент времени.

Основными характеристиками биржевой конъюнктуры являются: сбалансирован­ность рынка (соотношение спроса и предложения), тенденции и степень устойчивости уровня цен, число сделок и объем продаж. Рассматриваются и другие показатели.

Роль товарной биржи в формировании оптового рынка харак­теризуется долей биржевого оборота в общем объеме поставки од­ноименных товаров. Важной характеристикой товарной биржи можно считать долю сделок, заканчивающихся поставкой реаль­ного товара. Как известно, сделки на срок и фьючерсные сделки далеко не всегда заканчиваются поставкой товара. При поставке реального товара биржа выполняет функции оптового предприятия. При отсутствии поставки биржа выполняет биржевые функции, обеспечивая стабилизацию цен в результате взаимосвя­зи цен при кассовых и срочных сделках через хеджирование (страхование).

Одна из наиболее важных сторон ком­плексного анализа биржевой конъюнктуры является анализ биржевых цен. Если для характери­стики конъюнктуры рынка требуется текущая, довольно ограни­ченная информация о динамике цен (рост, падение, постоянст­во), то участники биржевого рынка стремятся предвидеть даль­нейшее поведение цен для анализа и принятия практических ре­шений.

Для прогнозирования динамики цен на рынке фьючерсных контрактов используют два метода анализа: фундаментальный и технический (или прикладной). У каждого метода есть свои сто­ронники, но большинство коммерсантов применяют их в соче­тании.

Фундаментальный анализ основан на широком использовании внебиржевой информации в соответствии со следующим прин­ципом: любой экономический фактор, снижающий предложение или увеличивающий спрос на товар, ведет к повышению цены, и наоборот. На этой основе прогнозируется цена, которая, исходя из прошло­го опыта, соответствует данному соотношению спроса и предло­жения.

Основные показатели, используемые в качестве факторов при прогнозировании цен, подразделяются на: опережающие, сопутст­вующие и запаздывающие.

К опережающим показателям, которые характеризуют состо­яние экономики в ближайшие месяцы, относятся: средняя про­должительность рабочей недели, загрузка производства, величи­на новых заказов на потребительские товары, задержки будущих поставок, организация нового бизнеса, предполагаемый объем строительства жилых домов, изменения товарных запасов, курсы акций ведущих компаний, уровень индексов товарных бирж, предло­жение денег и др.

Сопутствующие и запаздывающие показатели обладают мень­шими прогнозными возможностями на длительный период, но являются более достоверными. К сопутствующим и запаздываю­щим ежемесячным показателям относятся: уровень безработицы, внешнеторговые сальдо, объем сбыта легковых автомобилей вну­три страны, объем розничного товарооборота, индекс цен произ­водителя (учитывая изменение цен на сырье), изменение товар­но-производственных запасов, объем жилищного строительства, объем промышленного производства, личные доходы, валовой национальный продукт, индекс потребительских цен.

Применение фундаментального анализа основано на состав­лении экономической модели. Степень сложности этих моделей изменяется от простого уравнения, которое соотносит цену товара с несколькими основ­ными статистическими показателями, до комплексных моделей с тысячами переменных.

Технический анализ основан на исследовании динамических ря­дов цен и некоторых иных показателей (например, объемов тор­говли, числа заключенных и действующих сделок). К способам технического анализа относятся графические и статистические.

Графические способы отличаются наглядностью. К наиболее распространенным графикам относятся столбиковые диаграммы, чарты (англ, chart - диаграмма), графики средних, точечно-фи­гурные диаграммы.

Статистические способы анализа биржевой конъюнктуры включают расчет средних, скользящих средних, дисперсии, вари­ации, индексов цен, трендовых моделей и др.

Среднюю цену можно определить по различным типам средних величин.

Для характеристики устойчивости цен отдельного товара может быть использовано среднее квадратическое отклонение.

. (10)

В качестве показателя характеризующего колеблемость уровня цен, может быть использован коэффи­циент вариации:

. (11)

В соответствии с коэффициентом вариации для более высо­кой цены допускается больший разброс.

В практике биржевого анализа находят применение трендовые модели, которые показывают аналитические зависимости из­менения биржевых цен во времени. Для упрощения расчетов нелинейные уравнения приводят к линейному виду путем логарифмирования.

Равномерное изменение цен отражается линейной зависимостью, равноускоренное (или равнозамедленное) развитие про­цесса отражается уравнением параболы, для характеристики развития процесса с замедлени­ем используется гиперболическая зависимость и т.п.