1.2. Принципы организации корпоративных финансов

Организация корпоративных финансов призвана обеспечить достаточность финансовых ресурсов в размерах, необходимых для осуществления 17 бесперебойной производственной, хозяйственной, коммерческой и возможной инвестиционной деятельности.

На стадии становления первоначальное образование финансовых ресурсов происходит путем формирования уставного капитала, как правило за счет средств собственников корпорации. В качестве источников формирования совокупной величины уставного капитала могут быть привлечены: собственные средства предпринимателя, акционерный капитал, паевые взносы сторонних организаций, долгосрочный банковский кредит, средства других возможных участников. В дальнейшем достаточность финансовых ресурсов и устойчивость финансового положения обеспечиваются благодаря соблюде-нию основных принципов организации корпоративных финансов, представ-ляющих собой жесткие требования к построению системы зависимости фи-нансовых показателей, пропорций и соотношений, гарантий и обязательств, поощрений и ответственности за достигнутые результаты. Важным принципом организации корпоративных финансов выступает финансовая самостоятельность. Это означает, что корпорация не только самостоятельно определяет свою направленность в соответствующем сегменте рынка, но и несёт полную ответственность за финансовые результаты хозяйствования, своё производственное, коммерческое и социальное развитие. Корпорация принимает самостоятельные решения, реализуя свою инвестиционную политику, выступает полноправным участником фондового рынка. Финансовую самостоятельность нельзя назвать неограничен-ной, поскольку государство вправе вносить в деятельность хозяйствующих субъектов определенные законодательные ограничения, вводить регламент на определенные виды деятельности и т.п. Например, законодательно регла-ментируются взаимоотношения с бюджетами различных уровней, внебюд-жетными фондами, в части государственной налоговой политики. (СЛАЙД 11) Финансовая самостоятельность обуславливает необходи-мость следующего принципа организации корпоративных финансов принцип самофинансирования. Это означает требование к хозяйственной и инвестиционной деятельности обеспечивать все расходы, связанные с производ-ством и реализацией, платежами в бюджет и обязательными отчислениями от прибыли и себестоимости, затраты по расширенному воспроизводству обес-печивать за счет прибыли и других собственных источников. Данный прин-цип является одним из основных условий организуемой предпринимательской деятельности, экономического выживания в условиях рынка. Основ-ными собственными источниками организации (корпорации) являются не-распределенная прибыль и амортизация. Вместе с тем следует отметить, что реализация крупных инвестиционных проектов обычно не может ограничи-ваться собственными денежными средствами, но эффективность проекта в этом случае предусматривает в последствии возмещение возможного заимствования.

Наличие основной и инвестиционной видов деятельности требует от фи-нансов обязательного разграничения денежных средств, обслуживающих оборот ресурсов по каждой из них закреплённые средства за основной деятельностью не могут быть использованы на нужды капитального строительства и наоборот. Это прежде всего относится к оборотным средствам, так как отвлечение средств из основной деятельности чревато нарушением цикла в каждой его стадии. С другой стороны, отвлечение средств, предусмотренных для инвестиций в текущие оборотные активы приведет не только к срыву плановых заданий в капитальном строительстве, но и может означать замедление оборачиваемости, появление сверхнормативных запасов, снижение контроля за эффективностью использования материальных ресурсов. (СЛАЙД 11) В качестве принципа организации корпоративных финансов выступает необходимость обеспечения сохранности оборотных средств. Только в этом случае обеспечивается непрерывность их оборачиваемости, а следовательно бесперебойный кругооборот текущих активов. Невыполнение этого условия означает утрату финансовой устойчивости, ухудшение платежеспособности, нарушение операционного цикла, влечет за собой другие негативные последствия в финансовохозяйственной деятельности организации.

Требование определённой системы ответственности за результаты хозяйственной деятельности обусловлено принципом материальной ответственности. Этот принцип действует как внутри корпорации, так и вне её. В случае нарушения договорных обязательств, платежно-расчетной дисциплины, несвоевременного возврата банковских ссуд, налогового зако-нодательства хозяйствующий субъект обязан уплачивать штрафы, пени, не-устойки. Как крайняя мера к такой организации может быть применена про-цедура банкротства. Принцип материальной ответственности предъявляет конкретные требования и к работникам организации при ненадлежащем вы-полнении ими должностных обязанностей. В этом случае речь идет о снижении или отмене премиальных выплат, взыскании штрафов, денежных начетах и т.п.

Поскольку предпринимательская деятельность всегда сопряжена с рисками, с целью их минимизации возникает необходимость со-здания специальных денежных фондов и резервов. Риск не возврата денежных вложений грозит не только утратой собственных оборотных средств, замедлением скорости кругооборота активов, но и нарушением производствен-ного процесса и даже полным банкротством организации. Как правило фи-нансовые резервы формируются из прибыли, остающейся в распоряжении хозяйствующего субъекта. Образование финансовых резервов, эффективное управление ими и рациональное их использование составляют одну из важнейших сторон финансовой деятельности и выделяются в качестве принципа организации финансов.

Эффективная организация и использование корпоративных финансов возможны только при надлежащей постановке действенного кон-троля за финансовохозяйственной деятельностью. В этом реализует себя контрольная функция финансов. В корпорации такой контроль возложен прежде всего на структурное подразделение, отвечающее за управление фи-нансами (финансовый отдел, финансовое управление, финансовая дирекция, бухгалтерия, казначейство и т.п.). Контроль осуществляется за своевремен-ностью и полнотой формирования денежных фондов, поступлением выручки, плановым и целевым использованием финансовых ресурсов, выполнением нормативов и принятых в плане финансовых показателей. Кроме того, контроль за использованием финансовых ресурсов может быть осуществлен и со стороны внешних организаций: вышестоящей структурой, налоговыми органами, кредитной организацией и др. Обязательность проведения контроля обеспечивает вскрытие имеющихся резервов снижения себестоимости и рост финансовых результатов.

Рациональная организация корпоративных финансов не только обеспечивает устойчивое финансовое положение, но и способствует оптимизации движения товарных и денежных потоков между контрагентами, поддержанию на достаточном уровне объема оборотных средств, необходимых для бесперебойного ведения производственной и коммерческой деятельности. Научнообоснованная организация финансов является базой для разработки эффективного механизма управления финансами на основе повседневного контроля финансового состояния, поставленных стратегических целей деятельности корпорации и определения путей их достижения.

1.3. Финансовая структура и распределение финансовой ответственности в корпорации Для того, чтобы корпорация обеспечила реализацию намеченных целей она должна иметь соответствующую систему организации , взаимосвязанные структурные подразделения, выполняющие специфические конкретные зада-ния и добивающиеся конкретных специфических целей. Решаемые задачи должны быть скоординированы и подчинены достижению сформулированной главной цели. И поскольку финансовая результативность бизнеса остается основой в решении задач его развития, нацеленность на результат и участие в его формировании должны быть осознаны и ощутимы каждым участником предприятия. И каждое структурное подразделение, решая свои специфические задачи, поразному вносит свою лепту в формируемый финансо-вый результат, но качественная работа каждого является обязательным зве-ном в общей цепи последовательных действий в создании продукта, его реализации и получении прибыли.

Поскольку корпорация – это система взаимосвязанных структур и эле-ментов, необходимо добиваться не просто их слаженной работы, но и видения их собственного вклада в достижение общей цели. Для этого менедж-ментом корпорации ставится задача построения соответствующей финансо-вой структуры, то есть распределение ответственности и полномочий между элементами системы, руководителями подразделений в части управления доходами и расходами, активами и обязательствами, капиталом и фондами. Таким образом,, создаваемая финансовая структура послужит основой для целого ряда системных действий по эффективному корпоративному управле-нию. Это прежде всего относится к подготовке управленческого учета и бюджетирования, планированию и контролю, системе стимулирования работников структурных подразделений.

Любая коммерческая организация (предприятие, корпорация и т.п.) входе своей текущей деятельности в цени последовательных действий осу-ществляет закупку сырья, (снабжение), непосредственное изготовление про-дукции (производство). Реализацию готовой продукции (продажа). Каждое из таких действий представляет собой законченный самостоятельный про-цесс и соответствующие структурные подразделения. Осуществляющие та-кие процессы, можно рассматривать как центры ответственности за их осу-ществление. (СЛАЙД 12) Следовательно, финансовая структура организации (предприятия, корпорации и т.п.) может рассматриваться как совокупность центров финансовой ответственности.

В зависимости от выполняемых процессов и функций структурные подразделения организации, как центры финансовой ответственности, могут быть поделены на центры затрат, центры доходов, центры прибыли, центры инвестиций и т.п. Перечень подобных центров может быть продолжен. По-скольку круг деятельности и решаемых производственных, коммерческих, финансовых и других задач у каждого хозяйствующего субъекта может быть весьма обширен.

Для построения эффективной финансовой структуры корпорации необходимо прежде всего иметь чёткое представление о протекающих здесь бизнес-процессах. Осуществить чёткое разграничение функций подразделе-ний в зависимости от причастности каждого из них к процессам реализации, закупок, логистике, производству, инвестициям, финансам, бухгалтерии и т.д. Это необходимо для определения статей доходов и расходов корпора-ции, на которые в той или иной степени могут воздействовать выполняемые соответствующим подразделением функции.

Влияние на те или иные статьи может быть комплексным и, следова-тельно, в определённом бизнес-процессе могут принимать участие несколько подразделений, входящих в одну финансовую структуру.