Характеристики фінансових активів.
При прийнятті рішення щодо інвестування коштів учасник ринку аналізує основні характеристики (властивості) фінансового активу. Якщо ці характеристики задовольняють певним вимогам, інвестор здійснює вкладення коштів, в протилежному разі для інвестування коштів вибирається інший фінансовий актив.
Основні властивості фінансового активу:
термін обігу – відрізок часу до кінцевого платежу або вимоги ліквідації (погашення) фінансового активу. Строкові і безстрокові. Строкові: короткострокові активи – з терміном обігу до 1 року, середньострокові – від 1 до 4-5 років та довгострокові – від 4-5 років до 10 і більше років (макс. Термін обігу 100 років мають боргові зобов’язання, випущені компанією Уолта Діснея в 1993 році, мінімальний – одноденні казначейські зобов’язання ). Безстрокові – акції, що є інструментами власності.
ліквідність активу – можливість швидкого перетворення його на готівку без значних витрат. Чим вищий ранг ринку, на якому має обіг фінансовий актив, тим більш ліквідним є цей актив. Різні категорії фінансових активів мають різний ступінь ліквідності. Акції вважаються менш ліквідними, ніж облігації, довгострокові цінні папери – менш ліквідними, ніж короткострокові, корпоративні цінні папери – менш ліквідні, ніж державні. Найліквіднішими в багатьох країнах вважаються високонадійні державні цінні папери, які забезпечують інвесторам мінімальний для певного ринку рівень доходу.
дохід за активом – визначається грошовими потоками за ним, тобто процентними, дивідендними виплатами, а також сумами, отриманими від погашення чи перепродажу фінансовго активу іншим учасникам ринку. Розрізняють два основних види доходу за фінансовим активом: дохід від володіння та дохід від перепродажу активу на вторинному ринку.
дохідність – розраховується у вигляді річної процентної ставки. Номінальна ставка доходу – відображає в грошовому вираженні дохід, отриманий з однієї грошових одиниць вкладень, тобто абсолютний дохід, отриманий від інвестування коштів у фінансовий актив, абсолютну плату за використання коштів. Реальна ставка доходу – дорівнює номінальній ставці доходу за вирахуванням темпів інфляції.
ризиковість – відображає невизначеність, пов’язану з величиною та часом отримання доходу за даним активом у майбутньому. Ризик інвестування в актив визначається сумою ризику ліквідності, ризику неплатежу та ризику, пов’язаного з терміном обігу цього фінансового активу. Ризик ліквідності – актив не можна буде швидко і без втрат продати на ринку (перетворити на готівку). Ризик неплатежу – відображає міру невпевненості в отриманні грошових виплат за активом. Несвоєчасності сплати, не в повному обсязі або повної його не сплати. Ризик, пов'язаний з терміном обігу – збільшується зі збільшенням терміну обігу. Існують активи, що забезпечуються мінімальний рівень доходу і вважаються без ризиковими. Це короткострокові державні боргові зобов’язання: казначейські векселі, облігації внутрішньої державної позики (високоліквідні).
подільність – мінімальний обсяг активу, який можна купити чи продати на ринку. Подільність тісно пов’язана з поняттям номіналу. Актив з дуже високим ступенем подільності – депозитні вклади. Залишити, вилучити.
конвертованість – можливість перетворення фінансового активу на інший фінансовий актив. Конвертовані та обмінювальні облігації, в умовах випуску яких визначаються терміни та умови, за яких вони можуть бути обміняні на акції емітента або іншого акціонерного товариства, акціями якого володіє емітент.
механізм оподаткування – у який спосіб та за якими ставками оподатковуються доходи від володіння та перепродажу фінансового активу. Підвищення ставок оподаткування призводить до зменшення інтенсивності операцій за фінансовим активом, а ще більше підвищення ставок може призвести і до повного відпливу капіталу з ринку такого активу.
поворотність – властивість, що відображає розмір витрат обігу або сукупних витрат з інвестування в певний фінансовий актив та по перетворенню цього активу на готівку. Активи називаються високо поворотними, якщо витрати обігу близькі до нулю (наприклад, депозити).для фінансовго активу, який перебуває в обігу на ринку, основною складовою витрат обігу є так званий серед попиту-пропозиції , тобто різниця між цінами попиту та цінами пропозиції на нього.
комплексність – властивість активу бути сукупністю кількох простих активів.
близькість до грошей – властивість фінансового активу бути перетвореним на гроші з мінімальними витратами, затримкою в часі та ризиком.строкові депозити та державні боргові зобов’язання з терміном обігу до 3-х місяців.
валюта платежу – тце валюта, в якій здійснюються виплати за тим чи іншим фінансовим активом. Іноді встановлюється одна валюта для здійснення процентних виплат і інша валюта для здійснення кінцевого платежу за активом. Актив називають двовалютним.
Фінансові активи проходять стадії оцінювання. Під комплексним оцінюванням фінансового активу розуміють визначення його основних характеристик – ліквідності, ризиковості, дохідності, ринкова вартість активу, реальна ставка доходу.