2. Финансовая стратегия предприятия

Финансовая стратегия предприятия представляет со­бой систему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия, определяемых его финансовой идеологией, и наиболее эффективных путей их достижения.

Являясь частью общей стратегии экономического развития предприятия финансовая стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер и должна быть согласована с ее целями и направлениями. Вместе с тем, финансовая стратегия сама оказывает существенное вли­яние на формирование общей стратегии экономическо­го развития предприятия.

Это связано с тем, что основная цель общей стра­тегии – обеспечение высоких темпов экономического развития и повышение конкурентной позиции предпри­ятия связана с тенденциями развития соответствующе­го товарного рынка (потребительского или факторов производства). Если тенденции развития товарного и финансового рынков не совпадают, может возникнуть ситуация, когда цели общей стратегии развития пред­приятия не могут быть реализованы в связи с финансовы­ми ограничениями. В этом случае финансовая страте­гия вносит определенные коррективы в общую стратегию развития предприятия.

3. Процесс формирования финансовой стратегии пред­приятия осуществляется по следующим этапам.

1. Определение общего периода формирования фи­нансовой стратегии. Этот период зависит от ряда условий. Главным условием его определения является про­должительность периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия – так как финансовая стратегия носит по отношению к ней подчи­ненный характер, она не может выходить за пределы этого периода (более короткий период формирования финансовой стратегии допустим).

Важным условием определения периода формиро­вания финансовой стратегии предприятия является пред­сказуемость развития экономики в целом и конъюнкту­ры тех сегментов финансового рынка, с которыми связана предстоящая финансовая деятельность предприятия – в условиях нынешнего нестабильного (а по отдельным аспектам непредсказуемого) развития экономики стра­ны этот период не может быть слишком продолжитель­ным и в среднем должен определяться рамками 3 лет.

Условиями определения периода формирования фи­нансовой стратегии являются также отраслевая принад­лежность предприятия, его размер, стадия жизненного цикла и другие.  

2. Исследование факторов внешней финансовой среды и конъюнктуры финансового рынка. Такое исследование предопределяет изучение экономико-правовых условий финансовой деятельности предприятия и возможного их изменения в предстоящем периоде. Кроме того, на этом этапе разработки финансовой стратегии анализируется конъюнктура финансового рынка и факторы ее опреде­ляющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия.

3. Формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия. Главной целью этой деятель­ности является повышение уровня благосостояния собст­венников предприятия и максимизация его рыночной стоимости. Вместе с тем, эта главная цель требует опре­деленной конкретизации с учетом задач и особенностей предстоящего финансового развития предприятия.

Система стратегических целей должна обеспечивать формирование достаточного объема собственных финан­совых ресурсов и высокорентабельное использование собственного капитала; оптимизацию структуры акти­вов и используемого капитала; приемлемость уровня финансовых рисков в процессе осуществления предсто­ящей хозяйственной деятельности и т.п.  

Систему стратегических целей финансового развития следует формировать четко и кратко, отражая каждую из целей в конкретных показателях – целевых стратеги­ческих нормативах. В качестве таких целевых стратеги­ческих нормативов по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия могут быть установлены:

а) среднегодовой темп роста собственных финансо­вых ресурсов, формируемых из внутренних источников;

б) минимальная доля собственного капитала в об­щем объеме используемого капитала предприятия;

в) коэффициент рентабельности собственного капи­тала предприятия;

г) соотношение оборотных и внеоборотных активов предприятия;

д) минимальный уровень денежных активов, обеспе­чивающих текущую платежеспособность предприятия;

е) минимальный уровень самофинансирования ин­вестиций;

ж) предельный уровень финансовых рисков в разрезе основных направлений хозяйственной деятельности пред­приятия.

4. Конкретизация целевых показателей финансовой стратегии по периодам ее реализации. В процессе этой конкретизации обеспечивается динамичность представ­ления системы целевых стратегических нормативов фи­нансовой деятельности, а также их внешняя и внутрен­няя синхронизация во времени.

Внешняя синхронизация предусматривает согласо­вание во времени реализации разработанных показате­лей финансовой стратегии с показателями общей стра­тегии развития предприятия, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры финансового рынка.  

Внутренняя синхронизация предусматривает согла­сование во времени всех целевых стратегических норма­тивов финансовой деятельности между собой.

5. Разработка финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности. Этот этап формиро­вания финансовой стратегии является наиболее ответ­ственным.