Прогнозирование значений финансовых коэффициентов
Дск=
ДА=
Рр=
*100
ОА=
Оосн=
Оз=
*365
Kп.п=
Таблица 14. Сопоставление финансовых коэффициентов
Коэффициент |
Проект А |
Проект Б |
Доходность собственного капитала,% |
40,1 |
62,6 |
Доходность совокупных активов,% |
25,6 |
39,8 |
Рентабельность реализации,% |
38,3 |
37,8 |
Оборачиваемость совокупных активов |
0,67 |
1,05 |
Оборачиваемость основных средств |
0,85 |
1,6 |
Оборачиваемость запасов, дн. |
29,4 |
31,5 |
Коэффициент покрытия процентов, раз |
11,6 |
18,05 |
Вывод: доходность собственного капитала и совокупных активов, оборачиваемость совокупных активов, основных средств и запасов, а также коэффициент покрытия процентов проекта Б выше тех же показателей проекта А, но рентабельность реализации проекта А выше рентабельности проекта Б на 0,5%.
Анализ чувствительности проектов
Таблица 15А. Прогнозы рыночной стоимости проекта А
Прогнозируемая рыночная стоимость |
Интервалы прогноза, год |
||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
NPV без учета рисков |
-7194,5 |
-5446,5 |
-3810,5 |
-2412,5 |
-1217,5 |
-196,5 |
+698,5 |
+1444,5 |
+5195,5 |
NPV в оптимистической гипотезе (i=15,3%) |
-7194,5 |
-5420,5 |
-3736,2 |
-2275,3 |
-1008,3 |
+90,6 |
+1043,6 |
+1870,2 |
+6087,2 |
NPV в умеренно пессимистической гипотезе (i=18,7%) |
-7194,5 |
-5471,3 |
-3882,1 |
-2543,2 |
-1415,3 |
-465 |
+335,5 |
+1010 |
+4352,2 |
NPV в пессимистической гипотезе (i=20,4%) |
-7194,5 |
-5495,7 |
-3951 |
-2668 |
-1602,4 |
-717,4 |
+17,7 |
+628,2 |
+3611,1 |
Вывод:рыночная стоимость проекта А без учета рисков становится положительной уже на 6 год (698,5 р.), в оптимистической гипотезе – на 5 год (90,6 р.), в умеренно пессимистической – на 6 год (335,5 р.), в пессимистической - на 6 год (17,7 р.)
Таблица 15Б. Прогнозы рыночной стоимости проекта Б
Прогнозируемая рыночная стоимость |
Интервалы прогноза, год |
||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
NPV без учета рисков |
-6827,4 |
-4458,4 |
-2178,4 |
-229,4 |
+1435,6 |
+2858,6 |
+4106,6 |
+5146,6 |
+10374,6
|
NPV в оптимистической гипотезе (i=15,3%) |
-6827,4 |
-4423,3 |
-2075,8 |
-39,8 |
+1726,1 |
+3257,6 |
+4585,9 |
+5737,9 |
+11615,2 |
NPV в умеренно пессимистической гипотезе (i=18,7%) |
-6827,4 |
-4492,1 |
-2277,2 |
-411,2 |
+1160,9 |
+2485,2 |
+3601 |
+4540,9 |
+9199,1 |
NPV в пессимистической гипотезе (i=20,4%) |
-6827,4 |
-4525,1 |
-2372,3 |
-584,2 |
+900,9 |
+2134,4 |
+3158,9 |
+4009,8 |
+8167 |
Вывод: рыночная стоимость проекта Бстановится положительной на 4 год планирования при любых условиях среды его окружения и составляет: без учета рисков - 1435,6 р., в оптимистической гипотезе – 1726,1 р., в умеренно пессимистической –1160,9 р., в пессимистической - 900,9 р.