3. Структура рынка ценных бумаг. Первичный и вторичный рынки

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок и вторичный рынок. Термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных их собственников. Вслед за этим первоначальный инвестор вправе перепродать ценные бумаги другим лицам, а те в свою очередь свободны продавать их другим инвесторам. Последующие перепродажи ценных бумаг образуют вторичный рынок, на котором уже не происходит аккумулирования новых финансовых средств для эмитента, а имеет место только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов. Без полнокровного вторичного рынка нельзя говорить об эффективном функционировании первичного рынка. Функционирование механизма для немедленной перепродажи ценных бумаг усиливает к ним доверие со стороны инвесторов, стимулирует их желание покупать новые фондовые ценности и тем самым способствует более полному аккумулированию ресурсов общества в интересах инвестирования производства. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг, и итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие предприятия не получили бы необходимой финансовой поддержки.

Сердцевину вторичного рынка ценных бумаг занимает фондовая биржа. Фондовая биржа - это определенным образом организованный рынок, на котором проводятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Возникновение биржи явилось объективным следствием развития рыночных отношений.

Биржа выполняет следующие основные функции:

1. Сводит друг с другом покупателей и продавцов ценных бумаг, служит местом, где непосредственно осуществляются сделки купли-продажи ценных бумаг.

2. Регистрирует курсы ценных бумаг, обобщает и усредняет отношение инвесторов к каждому представленному на ней виду акций и облигаций.

3. Служит местом перелива капитала из одной отрасли (предприятия) в другую (другое).

4. Служит экономическим барометром деловой активности как в стране в целом, так и в отдельных отраслях, позволяет судить о направлении структурной перестройки экономики. Важную роль в этом плане играют фондовые биржевые индексы, которые определяют общую оценку состояния рынка ценных бумаг, так как фиксируют изменение курсов акций, обращающихся на крупнейших фондовых биржах мира.

Фондовая биржа может быть организована как акционерное общество, или как учреждение, созданное государством. В первом случае она находится в собственности акционеров, во втором, - государства. Ее деятельность основывается на Уставе, который определяет порядок образования и функционирования органов биржи, состав членов, условия их приема и увольнения и т.д. Во главе биржи стоит биржевой комитет (Совет управляющих).

Внебиржевой рынок действует на основе телефона, телекса, компьютерной сети, объединяющих в единый организм тысячи инвестиционных фирм. Если биржевой рынок доступен только солидным корпорациям, то внебиржевой - практически любой компании. Необходимо только, чтобы нашлась брокерская фирма, которая согласилась бы поддержать вторичный рынок по данному виду ценных бумаг.