Структура рынка ценных бумаг

Эмитенты – это те, кто выпускает ценные бумаги в обращение. Организации, заинтересованные в привлечении денежных средств для развития производства, торговли, реализации каких-либо программ и привлекающие для этого инвестиции путем вы­пуска (эмиссии) ценных бумаг, называются эмитентами.

Инвесторы – это те, кто покупает ценные бумаги, выпущенные в обращение. Физические лица и юридические организации, имеющие вре­менно свободные излишки денежных средств, заинтересованные в получении прибыли и, с этой целью приобретающие ценные бумаги, называются инвесторами.

Инфраструктура рынка ценных бумаг является связующим зве­ном между инвестором и эмитентом. Она обеспечивает аккуму­ляцию денежных средств инвесторов и направляет финансовые потоки на приобретение ценных бумаг эмитентов. При этом важной задачей фондового рынка является предоставление инвестору возможности возврата вло­женных в ценные бумаги денежных средств путем продажи цен­ных бумаг без существенной потери в их цене. Если это условие выполняется – рынок ценных бумаг называется ликвидным.

В ажным условием функционирования рынка ценных бумаг явля­ется обязательное соблюдение всеми его участниками опреде­ленных правил и норм. На контролирующие органы рынка ценных бумаг возложены обязанности по регулированию процесса взаи­модействия между собой участников рынка ценных бумаг, вы­полнению взятых на себя обязательств, требований законода­тельства и соблюдению правил работы на фондовом рынке.

Рис. 2 Структура рынка ценных бумаг

Виды рынка ценных бумаг

РЦБ как сложная организационно-правовая и социально-экономическая структура имеет раз­личные характеристики.

Рис. 3 Классификация видов рынка ценных бумаг

1. По территории, охватываемой рынком, различают международный (мировой), национальный, региональный рынки ценных бумаг.

Отличительной чертой международного рынка является торговля ценными бумагами между резидентами разных стран. Экспорт капитала – это характерная черта и объективная необходимость рыночной экономики.

Национальные рынки, в отличие от международных, охватывают торговлю ценными бумагами, выпущенными как резидентами, так и нерезидентами, представленные в любой валюте на территории данной страны. Главной особенностью национальных рынков является то, что на них движение капиталов происходит внутри конкретной страны и не пересекает границы.

Региональный (локальный) рынок замкнут рамками регионов (крупных городов) внутри которых и происходит обращение и потребление капиталов. Региональность – характерная черта слабых и развивающихся рынков, у которых отсутствуют развитые телекоммуникации и инфраструктура.

2. В зависимости от организации обращения рынок ценных бумаг можно разделить на организованный и неорганизованный рынки.

Организованный рынок ценных бумаг – это рынок, где обраще­ние ценных бумаг осуществляется по установленным правилам, которые твердо регулируют практически все стороны деятельнос­ти фондового рынка. Как показывает практика, этот рынок осно­ван на современных компьютерных системах связи, обеспечиваю­щих совершение операций по купле-продаже ценных бумаг в со­ответствии с твердо установленными нормами, обязательными для всех участников рынка. Главная характеристика организованного рынка – это обязательное участие профессиональных участников рынка ценных бумаг как сторон по сделке.

Неорганизованный рынок – это всегда внебиржевой рынок, где участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопро­сам. Он характеризуется отсутствием строгих правил проведения операций с ценными бумагами, высокой степенью риска, боль­шим числом мошеннических операций. Законодательство многих стран жестко регламентирует деятельность участников рынка ценных бумаг, чтобы исключить проведение операций на неорганизован­ном рынке.

В зависимости от места торговли различают биржевые и вне­биржевые рынки ценных бумаг.

Биржевой рынок – это всегда организованный рынок ценных бумаг, операции по купле-продаже ценных бумаг осуществляются на бирже. На биржевом рынке осуществляется торговля ценными бумагами наиболее надежных эмитентов, которые допускаются на биржу, только пройдя процедуру листинга, их деятельность конт­ролируется со стороны биржи. Биржевая торговля проводится в специально оборудованном помещении (бирже) по четкому гра­фику в течение строго обусловленного времени, по твердым правилам, которые установлены биржей и обязательны для всех участников торгов. Возможна организация биржи как системы электронной торговли.

Внебиржевой рынок – это рынок, на котором операции купли-продажи ценных бумаг совершаются вне помещения биржи. В свою очередь, в зависимости от наличия установленных правил торгов­ли различают организованный и неорганизованный внебиржевые рынки. В странах с развитой рыночной экономикой организованный рынок ценных бумаг сегодня представлен либо фондовыми биржами, либо внебиржевыми системами электронной торговли. Причем, в то вре­мя как биржевая торговля осуществляется в специально отведенном месте – здании биржи, внебиржевой рынок представляет со­бой широко разветвленную телекоммуникационную сеть, которая объединяет всех участников торговых операций.