Деятельность по организации торговли

Деятельность по организации торговли представляет собой оказание услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сде­лок с ценными бумагами.

Деятельность по организации торговли может осуществляться в двух формах:

• в виде фондовой биржи (лицензия фондовой биржи);

• в виде внебиржевой торговой площадки (лицензия профессионального участника).

Отличительными признаками биржевого рынка являются:

• определенное время и место проведения торговли;

• определенный круг участников (профессионалов фондового рынка);

• определенные правила торгов и подчинение участников этим правилам;

• организатором торгов является определенное учреждение (организация, имеющая соответствующую лицензию).

Фондовая биржа представляет собой организованный, регулярно функцио­нирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструмен­тов. На биржевом рынке продаются наиболее качественные ценные бумаги.

Биржевая игра весьма заманчива. Покупая ценные бумаги по низкому и продавая по высокому курсу, можно получить крупную биржевую прибыль. Первоначально фондовая биржа занималась только созда­нием условий, необходимых для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько орга­низация торговли, сколько ее обслуживание.

Фондовые биржи выполняют следующие функ­ции:

1. Организация проведения гласных публичных торгов, которая включает:

   • организацию биржевых торгов;

   • разработку правил биржевой торговли;

   • материально-техническое обеспечение торгов;

   • привлечение квалифицированного персонала.

2. Разработка биржевых контрактов, которая включает:

   • стандартизацию требований к качественным требованиям биржевых товаров;

   • стандартизацию размеров партий товаров;

   • выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.

3. Разрешение споров по биржевым сделкам.

4. Выявление и регулирование биржевых цен. Биржевая цена устанавливается и фиксируется на биржах в соответствии с действующими законодательными нормами, правилами и сложившейся практикой по результатам торгов на бирже. Котировка (англ. quotation) проводится обычно котировальным комитетом (комиссией) биржи и публикуется в биржевых бюллетенях курсов ценных бумаг. Обычно котировка равна либо цене закрытия биржевой сессии, либо средней цене сессии.

5. Хеджирование (англ. hedging) – операции по страхованию участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен Гарантирование выполнения сделок посредством биржевых систем клиринга (англ. clearing) – определения взаимных обязательств по ценным бумагам и расчетов по сделкам (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам и подготовка бухгалтерских документов по ним), а также их зачета.

6. Информационная деятельность биржи.

К перечисленным функциям фондовых бирж можно добавить контроль и регулирование оборота ценных бумаг, движения иму­щества и перераспределения прав собственности.

Сущность функционирования фондовой биржи формирует биржевая торговля. Систему биржевой торговли можно рассматривать как подотрасль народного хозяйства.

Экономический аспект функционирования фондовых бирж проявляется в том, что биржевой механизм действует как ценообразующий инструмент, обеспечивающий стабильность и прогнозируемость рынка. В процессе функционирования фондовых бирж появляется возможность решения таких задач, как:

1. определение рыночной стоимости фондовых инструментов;

2. обеспечение гарантии выполнения сделок;

3. оценка финансовой надежности и финансово-экономического состояния эмитентов; На фондовых биржах существуют определенные правила допуска ценных бумаг к торговле – процедура листинга (англ. listing); процедура листинга предусматривает: соблюдение эмитентом нормативных актов, соответствие критериям, предъявляемым биржевым комитетом; ознакомление с финансовым положением эмитента – все это делает саму котировку весьма престижным событием и создает дополнительные возможности для привлечения компанией-эмитентом капитала инвесторов. При ухудшении финансово-экономического состояния эмитента его ценные бумаги могут быть исключены из списка ценных бумаг, допущенных к торговле на биржевом фондовом рынке, т.е. подвергнуты процедуре делистинга (англ. delisting);

4. применение надежных технологий биржевой фондовой торговли;

5. осуществление рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности различных ценных бумаг. Аналитические службы фондовых бирж в качестве одной из важнейших задач своей деятельности считают оценку инвестиционной привлекательности ценных бумаг и тенденций их изменения.

Фондовая биржа, являясь особым видом организации, может выполнять регулирующие функции, выступая в качестве института воздействия на фондовый рынок.

1. выявление ситуации на фондовом рынке;

2. подготовку и предоставление органам государственной власти и управления аналитической информации о состоянии фондового рынка;

3. выполнение функций органов налогового контроля;

Биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления. Правила саморегулирования фондовых бирж формируются на основе устава и правил внутрен­него распорядка, а также организационной структуры управления, эти правила совершенствуются и развиваются вместе с со­вершенствованием законодательных основ общества.

Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществ­ляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов биржи одновременно с биржевым советом. Ревизии проводятся не реже одного раза в год.

1 Приказ ФСФР России от 6 марта 2007 г. № 07-21 пз-н «Об утверждении Порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг».

17