10.2. Класифікація, принципи та функції фондового ринку

Фондовий ринок (ринок цінних паперів) - це складова частина ринку будь-якої країни. Основою ринку цінних паперів є товарний ринок, гроші і грошовий капітал. Перший є надбудовою над другим та похідним відносно них.

Розрізняють наступні види ринків цінних паперів:

• міжнародні і національні ринки;

• національні і регіональні (територіальні ринки);

• ринки конкретних видів цінних паперів (акцій, облігацій і т. д.);

• ринки державних і корпоративних (недержавних) цінних паперів;

• ринки первинних і похідних цінних паперів.

Місце ринку цінних паперів можна оцінювати з двох позицій: з точки зору обсягів залучення коштів із різних джерел і з точки зору вкладення вільних коштів в будь-який ринок (табл. 10.1.).

Залежно від організації торгівлі ринок цінних паперів можна поділити на:

• організований і неорганізований;

• біржовий і позабіржовий;

• традиційний і комп’ютеризований.

Організований ринок цінних паперів – це їх обіг на основі встановлених правил між: ліцензованими професійними посередниками учасниками ринку за дорученням інших учасників ринку.

Неорганізований ринок – це обіг цінних паперів без дотримання єдиних для всіх учасників ринку правил.

Таблиця 10.1. Класифікація основних видів фондових ринків

Критерії класифікації	Види ринків
1	2
1.Спосіб розміщення цінних паперів	.первинний ринок; .вторинний ринок
2Вид ризміщення цінних паперів	.ринок на якому цінні папери розміщуються прямим зверненням емітента до покупця ринок, на якому цінні папери розміщуються через інституціонального інвестора
3. Місце операцій з цінними паперами	Повна фондова біржа; позасписковий біржовий ринок торгівля «з прилавка»; «третій ярус»
4,Економічна природа цінних паперів	ринок боргових цінних паперів; ринок пайових цінних паперів; ринок пайових цінних паперів
5.Суб’єкти випуску цінних паперів	ринок державних позик; ринок муніципальних позик; ринок цінних паперів підприємств і організацій
6. Термін обігу цінних паперів	ринок цінних паперів з установленим строком обігу; ринок цінних паперів без установленого строку обігу
7. Механізм виплати доходу	ринок цінних паперів з фіксованим доходом; ринок цінних паперів зі змінним доходом
8.Територія обігу цінних паперів	місцевий ринок цінних паперів; національний ринок цінних паперів; міжнародний ринок цінних паперів
9. поведінка суб’єктів ринку	«ведмежий ринок»; «бичачий ринок»

• Біржовий ринок - це торгівля цінними паперами на фондових біржах, це завжди організований ринок цінних паперів, оскільки торгівля тут проводиться строго за правилами біржі і тільки між: біржовими посередниками.

• Позабіржовий ринок - це торгівля цінними паперами, обминаючи фондову біржу. Позабіржовий ринок може бути організованим і неорганізованим. Організований позабіржовий ринок базується на комп'ютерних системах зв'язку, торгівлі, і обслуговування за цінними паперами

.Загальними принципами функціонування організованого ринку цінних паперів є:

• упорядкованість - наявність "правил гри", контролю за їх виконанням;

• прозорість (ринок має відповідати умовам відкритості інформації про емітентів, угоди, стан попиту і пропозиції тощо);

• відкритість (на ринку не повинні існувати штучні бар'єри для входу і виходу);

• рівність можливостей (недопущення переваг будь-якого суб'єкта ринку над іншим);

• спокій (ринок не може бути "бурхливим ", бо інакше дрібні інвестори, що є його опорою, залишать ринок);

• збалансованість (відповідність масштабів гуртового ринку роздрібному).

Виходячи зі стратегії формування фондового ринку в Україні, визначено такі принципи створення і функціонування національного ринку цінних паперів:

• соціальна справедливість - забезпечення створення рівних можливостей та спрощення умов доступу інвесторів та позичальників на ринок фінансових ресурсів, недопущення монопольних проявів дискримінації прав і свобод суб'єктів ринку цінних паперів;

• надійність захисту інвесторів - створення необхідних умов (соціально-політичних, економічних, правових) для реалізації інтересів суб'єктів фондового ринку та забезпечення захисту їхніх майнових прав;

• регульованість - створення гнучкої й ефективної системи регулювання фондового ринку;

• контрольованість - створення надійно діючого механізму обліку і контролю, запобігання і профілактики зловживань та злочинності на ринку цінних паперів;

• ефективність - максимальна реалізація потенційних можливостей фондового ринку щодо мобілізації та розміщення фінансових ресурсів у перспективні сфери національної економіки, що сприятиме забезпеченню її прогресу та задоволенню життєвих потреб населення;

• правова упорядкованість - створення розвиненої правової інфраструктури забезпечення діяльності фондового ринку, яка чітко регламентує правила поведінки і взаємовідносин його суб'єктів;

• прозорість, відкритість - забезпечення подання інвесторам повної і доступної інформації, що стосується умов випуску та обігу на ринку цінних паперів, гласності фінансово-господарської діяльності емітентів, усунення проявів дискримінації фондового ринку;

• конкурентність - забезпечення необхідної свободи підприємницької діяльності інвесторів, емітентів і ринкових посередників, створення умов для змагання за найбільш вигідне залучення вільних фінансових ресурсів та встановлення немонопольних цін на послуги фінансових посередників за умов контролю дотримання правил добросовісної конкуренції учасниками фондового ринку.

Фондова біржа, як свідчить практика - це вторинний ринок цінних паперів. Проте своєрідна економічна ситуація, що склалася в Україні, потребує виконання нею не лише функцій організації та місця проведення торгів цінними паперами, а й інших функцій у політичній, соціальній та морально-психологічній сферах суспільного життя.

Функції ринку цінних паперів як комерційної структури поділяють на дві групи: загальпоринкові та специфічні.

Функція страхування цінових ризиків, або хеджування, стала можливою завдяки появі ф’ючерсних і опціонних контрактів.

У політичній сфері функціями; ринку цінних паперів є:

• сприяння становленню економічної самостійності, яка є головною опорою незалежності держави;

• сприяння створенню справжньої ринкової економічної системи, що є необхідною передумовою розбудови демократичного суспільства;

• прискорення інтеграційних процесів входження України до світового співтовариства;

• вихід через фондову біржу національного капіталу на світовий ринок з

допомогою розповсюдження серед іноземних інвесторів акцій та інших цінних паперів українських підприємств, а відтак - інвестування іноземного капіталу (через цінні папери) в економіку України. У соціальній сфері:

• а кумуляція капіталу, у тому числі й вільних коштів населення, для інвестування як у виробничу, так і в соціальну сферу;

• створення нових робочих місць завдяки переміщенню капіталу та інвестуванню.

У морально-психологічній сфері:

© формування в населення ринкової психології нового економічного мислення та поведінки;

© створення у суспільстві відповідної морально-психологічної атмосфери, формування довіри до цінних паперів та до операцій з ними;

© запобігання виникненню на ринку цінних паперів зловживань, шахрайства, кримінального середовища.