II раздел: Кредитная система

Тема 1.Сущность, функции и формы кредита

Кредит – разновидность экономической сделки по поводу займа. Образуются денежные средства в избыточных количествах, а на других участках возникает дополнительная потребность в денежных средствах. Это объясняет закономерность кругооборота капитала в процессе воспроизводства. Банк – это некий посредник, занимающийся аккумулированием денежных средств, далее дающий средства во временное пользование нуждающимся.

Функции кредита

1. Распределительная функция

2. Эмиссионная функция

3. Контрольная функция

Принципы кредита:

1. Возвратность

2. Срочность

3. Дифференцируемость

4. Обеспеченность

5. Платность

Формы кредита (состав участников, объект кредитования, величина, сфера применения):

• Банковский кредит

• Коммерческий кредит

• Межбанковский кредит

• Международный

Формирование нефтегазовых доходов в российском бюджете (доля прогнозы, вклады в бюджет, НДПИ налог на экспортные пошлины)

Задача: Составление плана погашения кредита. Банк выдал предприятию кредит в размере 30 млн руб на 6 лет под 14% годовых. Погашение кредита должно производиться равными ежегодными выплатами в конце каждого года, включающими погашение основного долга и процентные платежи. Составить план погашения кредита

годы	Остаток долга	Процентный платеж	Расход по погашению осн долга	Амортизация кредита
1	30	4,2	3,58	7,78
2	26,42	3,69	4,08	7,78
3	22,34	3,13	4,65	7,78
4	17,69	2,48	5,3	7,78
5	12,39	1,73	6,05	7,78
6	6,34	0,89	6,89	7,78

Аннуитетный платеж = (сумма кредита*процентная става)/(1-(1+проц ставка)^--годы

АП=(30*14)/(1-(1+14)^(-6))=4,2/(0,5)=7,78

Структура кредитной системы.

Кредитная система – совокупность кредитных отношений и институтов, организующих эти отношения.

В настоящее время существует 2 типа кредитных систем:

• универсальные кредитные системы – приняты в европейских странах, РФ;

• сегментированные кредитные системы – приняты в США, Канаде.

Главное отличие этих систем состоит в том, что сегментированная система предполагает разделение сфер деятельности коммерческих банков и небанковских кредитных организаций.

В РФ кредитная система состоит из 3 уровней:

1) Центральный банк страны;

2) Коммерческие банки;

3) Специализированные финансово-кредитные организации (лизинговые, страховые, инвестиционные, факторинговые компании).

Центральный банк – финансово-кредитная организация, которая занимается реализацией денежно-кредитной политики государства

С точки зрения собственности на капитал центральные банки бывают следующих видов:

1) Государственный центральный банк – 100% капитала принадлежит капиталу, принят в России, роль центрального банка выполняет банк России;

2) Акционерный центральный банк – принят в США, роль центрального банка выполняет Федеральный резерв;

3) Смешенный центральный банк – принят в Японии, 55% капитала принадлежит государству, 45% - коммерческим банкам.

В РФ, исходя из ФЗ «О центральном банке РФ», к основным задачам банка России относят:

• защита и обеспечение устойчивости национальной валюты;

• развитие и укрепление банковской системы;

• эффективное и бесперебойное функционирование системы расчетов

Исходя из этих задач, банк России выполняет следующие функции:

• имеет монополию на осуществление эмиссии наличных денег и организацию их обращения;

• является «банкиром, кассиром, кредитором, финансовым консультантом и агентом в финансовых операциях» правительства;

• устанавливает правила осуществления наличных и безналичных расчет на территории РФ, а также правила проведения банковских операций;

• выполняет роль банка для других коммерческих банков, то есть является кредитором последней инстанции, хранит резервы;

• проводит банковское регулирование и осуществляет банковский надзор;

• проводит денежно-кредитное регулирование.

Денежно-кредитная политика центрального банка.

Денежно-кредитная политика – совокупность мер, направленная на изменение (сохранение) состояния экономики страны путем изменения (сохранения) следующих макроэкономических показателей: количество денег в обращении (денежная масса), объем банковских кредитов, уровень процентных ставок, состояние платежного баланса страны, уровень курса национальной валюты.

Цель денежно-кредитной политики заключается в стабилизации экономического роста, обеспечении низких темпов инфляции, высокого уровня занятости и сбалансированности внешних расчетов.

Любой метод денежно-кредитной политики сводится к маневрированию между задачами стимулирования экономического роста и борьбой с инфляцией.

Методы денежно-кредитной политики:

• метод, связанный с регулированием процентных ставок (ставка рефинансирования, учетная ставка);

• операции на открытом рынке (связанные с куплей-продажей государственных облигаций);

• изменение норм обязательного резервирования;

• операции купли-продажи валюты;

• селективные методы: методы ограничительного или запретительного характера.

Регулирование деятельности коммерческих банков.

Банковское регулирование – система мер, с помощью которых правительство через центральный банк обеспечивает стабильное и безопасное функционирование банковской системы.

Направления банковского регулирования:

• создание нормативно-правовой базы функционирования коммерческих банков;

• осуществление регистрации кредитных учреждений;

• выдача и отзыв лицензий кредитным организациям на ведение банковских операций;

• установление правил и порядка ведения банковских операций и предоставление отчетности;

• наблюдение за формированием акционерного капитала;

• установление экономических нормативов с целью обеспечения необходимого уровня ликвидности коммерческих банков и снижения банковских рисков;

• надзор за деятельностью кредитных организаций.

Задача.

Получен кредит в сумме 25 млн рублей на 6 лет. Процентная ставка и условия погашения изменяются в следующем порядке: 1 год – погашение производится равными ежеквартальными выплатами, процентная ставка – 15 % годовых, 2 и 3 год – погашение производится равными полугодовыми выплатами, процентная ставка – 17 % годовых, 4, 5 и 6 годы – погашение производится равными годовыми выплатами, процентная ставка – 19 % годовых. Составить план погашения кредита.

Периоды	Подпериод	Остаток долга, млн руб.	Процентный платеж, млн руб.	Расход по погашению основного долга, млн руб.	Амортизация кредита
1	1 квартал	25	0,9375	0,66	1,593
	2 квартал	24,34	0,9128	0,68	1,593
	3 квартал	23,66	0,8873	0,71	1,593
	4 квартал	22,95	0,8606	0,73	1,593
2	1 подугод	22,22	1,8887	1,5	3,39
	2 полугод	20,72	1,7612	1,63	3,39
3	1 полугод	19,09	1,6227	1,77	3,39
	2 полугод	17,32	1,4722	1,92	3,39
4	год	15,4	2,926	4,26	7,19
5	год	11,14	2,1166	5,07	7,19
6	год	6,07	1,1533	6,04	7,19

Аннуитентный платеж

В 6 годах 24 квартала

В 5 годах 10 полугодий

Федеральная резервная система

Создана в 1913 году законом о Федеральном резерве. Форма собственности капитала является частный, т.е. акционерный тип капитала с особым статусом акций. В структуру входят 12 федеральных резервных банков (фискальные агенты казначейства США), 2ой уровень – частые банки, которые получают фиксированную доходность акций федеральных резервных банков в обмен на вносимый резервный капитал. Система управления ФРС: совет управляющих (7), федеральный комитет по открытому рынку. Юридический статус ФРС: правовой статус ФРС определен законом о Федрезерве в виде особого финансового учреждения имеющего черты как независимого юр лица, так и государственного агентства.

Независимость эмиссионного центра от правительства объясняется обеспечением баланса между правительством и налогоплательщиками (наниматель и подрядчик). Это необходимо для того, чтобы предотвратить возможность использования инструмента денежной эмиссии для краткосрочных интересов правительства (финансирование дефицита бюджета).

Функции ФРС:

1. выполнение обязанностей ЦБ США

2. поддержка баланса между интересами коммерческих банков и общенациональными интересами

3. обеспечение надзора и регулирование деятельности банковских кредитных организаций

4. защита кредитных прав потребителей

5. управление денежной эмиссией

6. обеспечение финансовой стабильности и контроль за системными рисками на финансовых рынках

7. предоставление финансовых услуг депозитариям, в т.ч. правительству США и официальным международным организациям

8. участие формирования системы международных и внутренних платежей

9. устранение проблем с ликвидностью в денежном рынке

Председателем совета управляющих является Бенджамин Шалом Бернанке. Каждый член совета управляющих назначается на 14 лет с правом повторного переизбрания. Бен Бернанке, Дональд Кон, Элизабет Дюк, Кевин Уорш, Даниэль Таурэлло.

Функции совета управляющих:

1. надзор за системным функционированием ФРС

2. принятие решений в области регулирования

3. определение требований к валютному резервированию

главный – федеральный резервный банк Нью-Йорка

функции региональных банков ФРС:

1. отслеживать состояние местных финансово-кредитных учреждений

2. предоставление финансовых услуг правительству США

3. могут устанавливать учетные ставки с разрешения совета управляющих

Функции Банка Нью-Йорка:

1. отвечает за международные финансовые операции

2. осуществляет операции на открытом рынке

3. имеет постоянный голос в федеральном комитете по открытому рынку

Президент Банка является второй фигурой по значимости ФРС

Избирательная система США

Форма собственности капитала – акционерная форма. Главные акционеры – Федеральные резервные банки, которые приобретают доли участия в капитале Федрезерва (по закону).

Операционная прибыль. ФРС осуществляет денежную эмиссию, которая направляет на покупку обязательств казначейству США. Сеньераж – фактический доход, который получается от эмиссии = номинал эмиссии – себестоимость эмиссии. Еще доход получают за счет %ых выплат по облигациям казначейства, а также доходы от платежных операций и операций с ЦБ на открытом рынке.

Самостоятельность ФРС. ФРС имеет широкую автономию при принятии решений. Но это сочетается с подотчетностью и проверяемостью деятельности в рамках закона. Согласно закону о Федрезерве председатель ежегодно отчитывается перед палатой представителей конгресса США и 2 раза в год перед банковским комитетом конгресса США. Деятельность ФРС подвергается аудиту счетной палаты США, а также периодически проверяется независимыми аудиторскими фирмами.

Коммерческие банки

PNB Paribas первый по активам

Задача. Кредит в сумме 20 млн. руб. выданный на 5 лет под 16% годовых подлежит погашению равными ежемесячными выплатами. После выплаты в течение 3х лет достигнута договоренность о конверсии займа. Суть конверсии: срок кредита продлевается на 1 год, %ая ставка увеличивается до 17% годовых, погашение происходит равными полугодовыми выплатами. Составить план погашения кредита после конверсии.

1. Расчет аннуитетного платежа на 5 лет на каждый месяц

=(20*0,16/12)/(1-(1+0,16/12)^(-12*5)=0,266/0,548=0,485

2. 0,485*36=17,46

3. АП*(1-(1+ПС):н)/

4. ???????

Коммерческий банк – это юридическое лицо, которое для извлечения прибыли на основании лицензии имеет исключительное право осуществлять банковские операции. Эти операции делятся на 3 группы:

1. Пассивные операции – это операции связанные с формирование ресурсов банка за счет собственных и привлеченных средств. Собственные средства банка формируются за счет акционерного капитала, резервного капитала, фондов специального назначения, а также за счет нераспределенной прибыли. Привлеченные средства формируются за счет приемов вкладов от юридических и физических лиц, а также за счет получения кредитов от других коммерческих банков и центрального банка.

2. Активные операции – это операции связанные с размещением банком свободных ресурсов от своего имени для получения дохода. Основные виды активных операций:

   1. Прямое банковское кредитование физических и юридических лиц.

   2. Портфельное инвестирование – инвестирование в ценные бумаги из спекулятивных соображений.

   3. Прямое инвестирование

   4. Специальные операции(например: лизинг, факторинг)

3. Комиссионные(посреднические) операции отличаются от предыдущих тем, что в них не участвуют собственные ресурсы банка, а используются денежные средства клиентов напрямую.

   1. Расчетно-кассовое обслуживание

   2. Брокерские операции с ценными бумагами

   3. Трастовые операции – это доверительное управление активами документов в течение определенного времени

   4. Эмиссионные услуги

   5. Депозитарные услуги

   6. Консалтинговые услуги

Раздел: Финансовая система

Структура финансовой системы РФ

Население – коммерческий банк: кредиты, проценты, вклады

Население – Государство: налоги, субсидии, социальные выплаты

ЦБ – КБ: кредиты, резервы

ЦБ – Гос-во (МинФин): эмиссия, резервы (Фонд национального благосостояния)

ЦБ – МРК: кредиты,

КБ – РСК: кредиты, доход

КБ - МРК: Кредит, переток капитала, доход

КБ – ФР: денежный поток на приобретение ЦБ, спекулятивный доход

Гос-во – ФР: акции, принадлежащие гос-ву, гособлигации, осуществление оборота, денежные средства в рез-те продажи ЦБ

ИИ – ФР: инвестиции, спекулятивный доход

ЦБ

Р

С

Э

КБ

Н

ИИ

М

Р

К

ФБ

МРК

Государство

Финасовая политика

Система управления финансами направлена на достижение тактических и стратегических целей государства, строится на основе финансовой политики, которая является частью экономической политики. Финансовая политика – это совокупность методологических принципов организации финансовой системы и методов использования финансов. Общее содержание финансовой политики – это

1. теоретическая база разработанная на основе концепции развития экономики

2. Разработка основных направлений и целей достижения макроэкономических показателей, которые обеспечивают сбалансированность доходов и расходов на текущий период и перспективу

3. Осуществление практических мер по реализации целей с помощью финансовых

Известны 3 типа финансовой политики:

1. Классический тип – рынок является основным регулятором экономических процессов, способствующим экономическому росту и сбалансированности ресурсов. Государство должно обеспечивать функционирование рынка правовыми нормами, стремясь компенсировать все государственные расходы, являются дополнительными издержками для предприятиями.

2. Регулирующий тип – предусматривается вмешательство государства в циклическое развитие экономики с помощью финансово-кредитных инструментов(процентные ставки, налоги, бюджет)

3. Планово-директивная политика – здесь предусматривается жесткая централизация финансовых ресурсов и их перераспределения через государственный бюджет. Главным недостатком такой системы является ориентация на внутренние финансовые ресурсы при игнорировании международного движения капитала.

Задача. Кредит 30 млн руб должен быть погашен в течение 3х лет полугодовыми выплатами. % ставка составляет 15% годовых. Платежи, обеспечивающие погашение основного долга должны уменьшаться в геометрической прогрессии на 8% каждое полугодие. Составить план погашения кредита.

R1 – расход по погашению основного долга, приходящийся на первый период

первый

Д - остаток долга

Н – шаг прогрессии

R1 = D(q-1)/(q^n-1)

R2=R1*q

Контрольная работа по темам до финансовой системы.

Финансовая политика

Стратегической задачей развития экономики является ее модернизация, которая позволит обеспечить устойчивые и более высокие темпы экономического роста на основе повышения конкурентоспособности. Приоритетными задачами финансовой политики являются:

1. Формирование законодательных основ, обеспечивающих благоприятный инвестиционный климат и способствующий развитию предпринимательства

2. Снижение налоговой нагрузки и повышение эффективности налоговой и таможенной системы. 3% - налог

3. Создание условий для развития финансовой инфраструктуры и достижения финансовой стабильности

4. Достижение сбалансированности бюджетной системы и повышение ее эффективности

5. Реформирование естественных монополий

6. Создание условий для эффективной интеграции России в мировое экономическое пространство

7. Обеспечение финансового единства федеративного государства

8. Поддержка финансовой стабильности в стране

Финансовая политика включает:

• Бюджетная политика – это политика бюджетных доходов и расходов, система управления государственным долгом и государственными активами, бюджетный федерализм, система управления государственными активами и финансами.

Стратегические цели бюджетной политики:

• Обеспечение полного и устойчивого выполнения финансовых обязательств на всех уровнях

• Устранение деструктивных факторов и развитие стимулирующих элементов бюджетной политики

• Снижение издержек функционирования государства

• Уменьшение или сокращение долговой нагрузки на экономику

• Создание эффективной системы межбюджетных отношений на основе разграничения расходов между уровнями бюджетной системы, повышение степени автономности, налоговых полномочий, обеспечение прозачности процедур, распределения финансовой поддержки регионов.

• Приведение обязательств государства в соответствие с его ресурсами путем отмены или приостановления нефинансируемых или частично финансируемых обязательств федерального бюджета

• Снижение бюджетного дефицита, обеспечение бездефицитности бюджета

• Концентранция расходов на решение приоритетных социально-экономических задач

• Урегулирование кредиторской задолженности государства

• Отказ от практики предоставления государственных гарантий по иностранным связанным кредитам

• Максимальная консолидация внебюджетных фондов в бюджетах всех уровней, а также ликвидации сырьевых бюджетных фондов.

• Налоговая политика

Основными задачами налоговой политики являются:

1. Снижение налоговой нагрузки

2. Упрощение налоговой системы

3. Минимизация издержек, связанных с администрированием налогов.

4. Создание условий для легализации прибыли компаниями.

• Таможенная политика

Основные задачи таможенной политики:

1. Стимулирование внешнеэкономической деятельности компаниями

2. Стимулирование интеграций отечественного бизнеса с мировой экономикой

3. Ликвидация таможенных льгот

4. Улучшение таможенного администрирования

• Денежно-кредитная политика, см. выше.

Задача

2 кредита:

1 – 20 млн руб под 13 % годовых должен погашаться равными ежемесячными выплатами в течении 7 лет, 2 – 30 млн рублей под 15% годовых, срок погашения 5 лет, погашение производится равными ежеквартальными выплатами. После выплаты в течении 4 лет, оба долга консолидируются на следующих условиях, консолидированный долг имеет срок погашения 4 года, погашение производится пологодовыми выплатам, ставки -17%, платежи , обеспечивающие погашение основного долга должны увеличиваться в геометрической прогрессии на 6% каждое полугодие. Составить план погашения консолидированного долга.

Бюджетная система

Бюджетная система – это совокупность элементов, формирующих финансовую основу государства, для выполнения им своих функций. Каждую функцию нужно подкреплять соответствующими денежными потоками. Бюджет государства – это основной финансовый план основания, распределения и использования денежного фонда государства.

Он состоит из 2 частей расходная и доходная.

Расходная часть.

Расходы государственного бюджета состоят из 23 комплексных статей:

1. Государственная поддержка экономики – 1,8 трлн руб,

2. Финансирование расходов на оборону – 1,85 трлн.

3. Расходы на социальную политику – 3,9 трлн руб

4. Расходы на национальную безопасность и правохранительную деятельность – 1,82 и т.д.

В целом расходы на 2012 год – 12, 7 трлн. руб.

К 2014 году планируется – 14,6 трлн. Руб.

Доходная часть

Структура доходов федерального бюджета состоит из 14 комплексных статей, среди которых наибольшую долю занимают налоговые поступления.

В целом доходы за 2012 год предлагаются – 11,8 трлн. Руб. Образуется дефицит порядка -1 трлн.

• Налоги:

  • Таможенные пошлина – 37%

  • НДС – 34%

  • НДПИ(налог на добычу полезных ископаемых)- 17 %

  • Налог на прибыль – 3 %

• Государственные займы: государственные облигации

• Дополнительная эмиссия

• Доходы от продажи государственной собственности

При разработке бюджета используются следующие прогнозные макроэкономические показатели: цена на нефть(на 2012 г – 100$ за баррель), обменный курс доллара(на 2012 год -28,7), инфляция(за 2012- 5%), рост инвестиций( 7,8% за 2012), объем экспорта(за 2012 -533 млрд$), объем импорта( 397 млрд $ - за 2012)

Структура экспорта:

• Сырая нефть – 34%

• Нефтепродукты - 18%

• Природный газ - 13%

• Черный металл – 6%

• Цветмет – 5%

• Машины и оборудование - 5%

Структура импорта:

• Машины и оборудование – 45%

• Продовольственные товары- 17%

• Автомобили - 7%

• Медикаменты - 5%

• Одежда и обувь - 4%

• Прочее

Рост ВВП в 2012 году 3,7%

Резервные фонд – 2,2 трлн руб

Фонд национального благосостояния – 2,7 трлн руб.

Балансировка бюджета

Дефицит бюджета – это превышение расходов над доходами.

Причины:

• Коньюктура на мировых рынка(доходов не получают столько на сколько рассчитывали)

  • Рынок природных ресурсов

• Недостаток денег в бюджете(начинают брать деньги из бюджета)

Негативные:

• Стагнация производства(застой)

• Спад в экономике

• Неблагоприятная конъюнктура на рынках

• Излишняя налоговая нагрузка

• Кризис государственных финансов

• Повышенные расходы на текущее потребление

• Нерациональность расходов

• Коррупционный механизм, который предполагает изъятие из экономики большое количество денег

• Реформы в армии, расходы на вооружение

• Мировой экономический кризис

• Слабая результативность внешнеэкономических связей

Положительные

• Инвестиции в развитие экономики

Политические факторы

Последствия дефицитного бюджета

Негативные

• Экономические последствия

  • Инфляция

  • Сокращение инвестиционных расходов

  • Диспропорции в экономике

  • Снижение потенциальных возможностей экономики

  • Сокращение золотовалютных резервов

  • Возможность накопления государственного долга

• Социальные последствия

  • Снижение уровня жизни

Положительные

• Экономические

  • Повышение уровня жизни

Источники финансирования дефицита

• Денежная эмиссия

• Госзаймы

• Невыполнение государством своих обязательств

• Государственная приватизация

Профицит – превышение доходов над расходы.

Политические причины

• Финансирование доходов

Экономические причины

• Благоприятная конъюнктура на мировых рынках

• Экономический рост(вызванный правильной политикой)

Последствия

• Упущенные инвестиции в развитие экономики

• Снижение нагрузки на бюджет, связанные с выплатой госдолга

• Положительный эффект экономического стабилизатора

• Регулирование денежного предложения

• Подавление инфляции

Использование: финансовый резерв и выплата госдолга(внутреннего или внешнего)

Бюджетный процесс

Бюджетный процесс – это регламентируемая законом деятельность органов власти по составлению, рассмотрению, утверждению и исполнению бюджета. Рассмотрение и утверждение бюджета – это функции представительных органов власти, а составление и исполнение – это функции исполнительных органов власти. Законопроект бюджета рассматривается федеральным собранием(госдумой) в трех чтениях:

1. На первом чтении принимаются основные параметры бюджета:

   1. Прогнозный объем доходов за отчетный период и за плановый период

   2. Общий объем расходов

   3. Верхний предел государственного внешнего и внутреннего долг

   4. Величина резервного фонда

   5. Величина профицита или дефицита федерального бюджета

Рассматривают показатели и голосуют, в случае отклонения бюджета в первом чтении, то правительство может вернуть на доработку, представить на согласовательную комиссию. Госдума может поставить вопрос о недоверии к правительству.

2. Во втором чтении определяют бюджетные ассигнования по разделам, утверждается программа внутренних и внешних заимствований, утверждается программа государственных экспортных кредитов.

3. В рамках 3 чтения утверждается ведомственная структура расходов федерального бюджета(подразделы, более подробное расписывание)

После принятия бюджета Госдумой в течении 5 дней бюджет передается на рассмотрение в совет федерации. Одобренный советом федерации бюджет поступает на подпись президента и становится достоянием гласности(публикуется).

Международные финансы

1. Мировая валютная система

Это форма организации международных валютных отношений сложившихся на основе развития мирового рынка и закрепленные межгосударственными соглашениями. Исторически существовало 4 МВС: