Практичні завдання

Задача 1

У процесі реалізації інвестиційного проекту планується створити нове підприємство. Поетапно розрахуйте показники плану грошових потоків інвестиційного проекту, використовуючи дані таблиці і нижче наведену інформацію.

№ п/п	Найменування статті	1-й місяць	2-й місяць	3-й місяць	4-й місяць
1	Обсяг продаж
2	Змінні витрати
3	Операційні витрати
4	Проценти по кредитах
5	Податки та інші витрати
6	Кеш-фло від операційної діяльності
7	Придбання активів
8	Надходження від продажу активів
9	Кеш-фло від інвестиційної діяльності
10	Акціонерний капітал
11	Позиковий капітал
12	Виплати в погашення позик
13	Виплати дивідендів
14	Кеш-фло від фінансової діяльності
15	Кеш-баланс на початок періоду
16	Кеш-баланс на кінець періоду

1-й місяць: Купується обладнання на суму 1240 тис. грн. Для фінансування залучаються кошти інвестора на суму 850 тис. грн. і банківська позика в розмірі 550 тис. грн. під 22 % річних (з виплатою відсотків, починаючи з наступного місяця). Операційні витрати в цьому періоді становлять 14 тис. грн. Виробництво продукції ще не розпочато.

2-й місяць: На придбання сировини та матеріалів витрачено 275 тис. грн., операційні витрати збільшилися до 90 тис. грн. Дефіцит обігових коштів покривається короткостроковою банківською позичкою у розмірі 300 тис. грн. під 18 % річних строком на три місяці ( з виплатою відсотків, починаючи з наступного місяця).

3-й місяць: Підприємство реалізує продукцію на 592 тис. грн., і сплачує відсотки за кредит (змінні і операційні витрати залишаються на рівні попереднього місяця).

4-й місяць: Підприємство реалізує продукцію на 774 тис. грн. і отримує можливість погасити короткостроковий кредит (змінні і операційні витрати та відсотки по кредитах залишаються на рівні попереднього місяця).

Задача 2

Загальна потреба підприємства в капіталі для реалізації інвестиційного проекту складає 35000 тис. грн. Прибуток від операційної діяльності при цьому прогнозується в розмірі 730 тис. грн. Середній рівень фінансових витрат по позикових коштах складає 18%. Податковими пільгами підприємство не користується. Оцінити можливість доведення частки позикового капіталу в структурі інвестиційних ресурсів: а) до 25%; б) до 50%. При якому максимальному рівні фінансових витрат забезпечується позитивне значення ефекту фінансового важеля ?

Задача 3

При існуючій структурі капіталу середній рівень фінансових витрат підприємства, пов’язаних із залученням позикових коштів, складає 17,5%. Вартість залучення капіталу за рахунок випуску облігацій оцінюється на рівні 19%. Використовуючи вихідні данні, наведені в таблиці, розрахувати чистий прибуток на одну акцію і визначити, що вигідніше випустити підприємству для фінансування додаткових інвестиційних потреб в розмірі 400 тис. грн. – акції чи облігації, якщо очікується, що при цьому операційний прибуток зросте на 45%.

(тис. грн.)

Показники	Існуюча структура інвестиційних ресурсів	Структура капіталу при додатковому випуску
		нових простих акцій	нових облігацій
Власний капітал	530
Позиковий капітал	460
Всього капітал
Кількість акцій номіналом 50 грн., шт.	10600
Операційний прибуток	116
Фінансові витрати
Прибуток до оподаткування
Чистий прибуток
Чистий прибуток на одну акцію, грн.

Задача 4

Для реалізації інвестиційної програми підприємство потребує додаткового капіталу. При обґрунтуванні оптимальної структури джерел фінансування інвестицій за критерієм мінімальної середньозваженої ціни врахуйте наступну інформацію:

• довгостроковий кредит можна залучити під 29 % річних;

• випуск облігацій номіналом 1000 грн. потребує емісійних витрат на рівні 2%, а потенційні покупці облігацій розраховують на річний купон в розмірі 230 грн. на одну облігацію;

• випуск простих акцій номіналом 50 грн. потребує емісійних витрат на рівні 2,5 %, а річний дивіденд планується в розмірі 11 грн. на одну акцію при щорічному темпі приросту дивідендів на рівні 3 %.

Визначити середньозважену вартість інвестиційних ресурсів для кожного з можливих варіантів структури капіталу:

Джерела фінансування інвестицій	Варіант 1		Варіант 2
	Питома вага, %	Ціна ресурсів, %	Питома вага, %	Ціна ресурсів, %
Прості акції	30		45
Облігації	30		25
Довгостроковий кредит	40		30
Всього ресурсів	100		100