Розв’язання:

Вартість бренду на дату оцінки визначимо за формулою:

Виручки від реалізації аудиторських послуг фірми за поточний рік:

7,65*0,25+7,65=9,95 (млн. грн.)

Виручки від реалізації послуг з оцінки фірми за поточний рік:

5,1*0,1+5,1=5,61 (млн. грн.)

Сумарна виручка дорівнює:

9,95+5,61=15,56 (млн. грн.)

Тоді вартість бренду складає:

Відповідь: 38,67 млн. грн..

Задача 19.Підприємство «Арго» є власником нової технології виробництва макаронних виробів, яка захищена патентом. Продукція, що виробляється з використанням нової технології, має поліпшені споживчі властивості. Ціна продукції з використанням старої технології складає 2,7 грн. за 1 кг, а обсяг реалізації – 50 тис. кг. Після впровадження нової технології ціна продукції збільшиться до 3,0 грн. за 1 кг, а обсяг реалізації прогнозується на рівні 75 тис. кг. Термін використання нової технології виробництва макаронних виробів складає 5 років (строк дії патенту, що залишається, на момент оцінки), ставка дисконту – 20 %. Оцінити вартість нової технології.

1)2,7*50=135 (тис.грн.)

2)3*75=225 (тис.грн.)

₅

3)(225-135)*∑1/(1+0,2)^і=75+62,5+52,1+43,4+36,2=269,2 (грн.)

^і=1

Відповідь:вартість технології з урахуванням тривалості прогнозного періоду та ставки дисконту за формулою дорівнює 269,2 грн.

Завдання 23.

На основі даних бухгалтерського балансу торгового підприємства за звітний період (додаток 2), а також з урахуванням наданої нижче інформації оцінити вартість торгового підприємства методом економічної доданої вартості.

Фінансовим відділом торгового підприємства надана наступна інформацію про його діяльність в звітному періоді та про її зміни в прогнозному періоді:

• рентабельність активів підприємства за звітний період склала 18,2 %, у постпрогнозний період її величина очікується на рівні 16,5 %;

• вартість зобов'язань складає 10 %;

• вартість власного капіталу оцінюється на рівні його рентабельності;

• прогнозований темп зростання доходів – 10 %;

• тривалість прогнозного періоду – 4 роки;

• необхідний приріст власного оборотного капіталу пропорційний прогнозованому темпу зростання доходів;

• капіталовкладення першого прогнозного року (за винятком амортизації) – 100 тис. грн., подальше їх зростання прогнозується в розмірі – 5 % на рік;

• інвестований капітал постпрогнозного періоду залишається на рівні 4-го прогнозного року;

• ставка податку на прибуток – 25 %;

• частка зобов'язань, необхідних для забезпечення прогнозованого прибутку, та рентабельність активів є постійними протягом всього інтервалу прогнозу;

• продовжена вартість являє собою капіталізовану величину доходу в перший постпрогнозний період за умов необмеженого періоду життя підприємства в стабільних умовах (постійних грошових потоках).

Розв’язання

1. знайдемочасткузобов'язань:

w_З = З/(ВК + З)

w_З = 308,2/1585,7 = 19,44%

тоді частка власного капіталу:

wвк =100-19,44 = 80,56%

2. Розрахуємо ставку дисконту за методом середньозваженої вартості капіталу за формулою:

r = В_ПК(1-ПП)w_ПК + В_ВКw_ВК

r = (1 – 0,25) × 10 × 0,1944 + 18,2 × 0,8056 =1,458+14,66 = 16,12 (%).

3. Економічна додана вартістьпідприємствавизначається за формулою:

ЕДВ= (РА - СВК) × К

ЕДВ0рік = (18,2-16,12)*100 = 2,08*100= 208 (тис.грн)

ЕДВ1рік = (18,2-16,12)*105 = 2,08*105= 218,4(тис.грн)

ЕДВ2рік = (18,2-16,12)*110,25 = 2,08*110,25= 229,32 (тис.грн)

ЕДВ3рік = (18,2-16,12)*115,76 = 2,08*115,76= 240,78 (тис.грн)

ЕДВ4рік (також ЕДВпост) = (18,2-16,12)*121,55 = 2,08*121,55 = 252,82 (тис.грн)

3. доходи, щогенеруютьсякапітальнимивкладеннями в активи в прогнозному періоді, капіталізуємо:

Капіталізована ЕДВ 0 рік= 208/ 0,1612 = 1290,32 (тис.грн)

Капіталізована ЕДВ 1 рік = 218,4/0,1612 = 1354,84 (тис.грн)

Капіталізована ЕДВ 2 рік = 229,32/0,1612 = 1422,58 (тис.грн)

Капіталізована ЕДВ 3 рік = 240,78/0,1612 = 1493,67 (тис.грн)

Капіталізована ЕДВ 4 рік = 252,82/ 0,1612 = 1568,36 (тис.грн)

Капіталізована ЕДВ пост = 252,82/ 0,1612 = 1568,36(тис.грн)

3. отриманівеличинидисконтуємодо поточного періоду. Причомузнайдемо для кожного року. Слідзауважити, додана вартістьпершого року не дисконтується, тому щопов'язана з інвестиціями, якізабезпечуютьданийгрошовийпотік і здійснені на початку року.

2 рік = (1+0,1612) = 0,861

3 рік = (1+0,1612) = 1/1,348 =0,742

4 рік =(1+0,1612) = 1/1,566= 0,638

пост =(1+0,1612) = 1/1,818 = 0,55

3. Вартістьпідприємства (з урахуваннямінвестованоговласногокапіталу) знайдемо за формулою:

ВП = власнийкапітал + сума поточноївартостіЕДВ= 1087,5 +

+ (1290,32+ 1354,84 + 1224,84 + 1108,3 + 1000,61 + 862,59) =

= 1087,5 + 6841,5 = 7929 (тис.грн)