49) Цб и валюта как биржевой товар

49. Цб и валюта как биржевой товар

Ценная бумага - это особый тойар, который обращается на своем собственном рынке - рынке ценных бумаг. Она не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не есть ни физический товар, ни услуга.

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения, между населением и сферами экономики, между населением и государством и т.п.;

устанавливает определенные дополнительные права для ее владельца (кроме права на капитал), например, права На участие в управлении, на соответствующую информацию, на некоторые преимущества в определенных ситуациях и т.п.;

обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.

ценная бумага имеет соответствующие характеристики: временные, пространственные, рыночные. Временное характеристики:

срок существования ценной бумаги: когда выпущена в обращение и на какой период (или бессрочно);

происхождение: ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы (товара, денег) или от других ценных бумаг.

Пространственные характеристики:

форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная);

национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т.е. иностранная;

территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага.

Рыночные характеристики:

тип актива, лежащего в основе ценной бумаги, или ее исходная основа (товары, деньги, совокупные активы фирмы и др.);

форма владения: ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое);

форма выпуска: эмиссионная, т.е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);

форма собственности и вид эмитента, т.е. кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица;

характер обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения;

экономическая сущность с точки зрения вида прав, которые дает ценная бумага ее владельцу;

уровень риска: высокий, низкий и т.п.;

наличие дохода: выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет;

форма вложения средств: при покупке ценной бумаги одалживаются деньги в долг или приобретается право собственности.

Ценная бумага обладает целым рядом свойств. Ее главное свойство -возможность обмена на деньги самыми различными способами (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.п.

Именная ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на ее бланке и (или) в ее реестре собственников, который может вестись в обычной документарной и (или) электронной формах.

Предъявительская ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации.

Безбумажная ценная бумага - это всегда именная бумага, так как в электронной памяти она зарегистрирована на определенное юридическое или физическое лицо.

Ценные бумаги как биржевой товар условно можно разделить на два больших класса в зависимости от того, на что по преимуществу или целиком распространяется имущественное право: на сам актив или на изменение его цены:

класс -    основные ценные бумаги (другое встречающееся название этого класса - первичные ценные бумаги);

класс -  производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.

Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две под-фугты: на первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.

Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага - это:

бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива;

ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (зерно, мясо, нефть, золото и т.п.), на цены основных ценных бумаг (обычно на индексы акций, на облигации), на цены кредитного рынка (процентные ставки), на цены валютного рынка (валютные курсы) и т.п.

К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы.

Таким образом, главными чертами ценных бумаг, обращающихся на бирже, являются:

свободная купля-продажа без ограничений со стороны органа, выпустившего ценную бумагу (эмитента);

надежность эмитента, его безубыточная деятельность и выполнение принятых им обязательств;

размеры компании-эмитента и количество свободно обращающихся акций, облигаций и т.п.

Под термином «валюта» понимаются обычно все иностранные денежные единицы, выраженные в них ценные бумаги, средства платежа, а также драгоценные металлы. Валюта именуется по названиям денежных единиц: доллар США, швейцарский франк, австрийский шиллинг, немецкая марка, шведская крона и т.д.

Валютный курс определяет соотношение между двумя валютами, с помощью которого происходит обмен одной валюты на другую, т.е. это цена, по которой может быть продана или куплена валюта одной страны, выраженная в валюте другой страны. Валютный курс может определяться спросом и предложением валюты на открытом неограниченном рынке или же может быть установлен государством (в России - Центральным банком РФ).

Может применяться прямая и обратная котировки. Они даются с точностью до четырех знаков после запятой. Наиболее распространена прямая котировка, означающая, что определенная сумма иностранной валюты, как правило 100 единиц, служит основанием для выражения колеблющейся величины соответствующей суммы национальной валюты.

Реже применяется обратная котировка. Ее основой является твердая сумма национальной валюты. Обратная котировка - это величина, обратная прямой котировке.

Валютные курсы различаются и в зависимости от того, совершается покупка или продажа валюты.По курсу покупателя банк приобретает валюту.

Банк продает валюту по курсу продавца. (Разница между курсами продавца и покупателя именуется маржей.)

Для определения средней арифметической между курсами покупателя и продавца используют средний курс, предназначенный для экономических сопоставлений за длительные промежутки времени.

Широкое распространение при проведении валютных операций получили кросс-курсы, представляющие собой котировку двух иностранных валют. При этом ни одна из них не является национальной валютой участника сделки, устанавливающего курс.